一级基金上市项目市值分析报告

基准日：2026年9月8日（收盘价） · 对比前一日 9/7 市值变动与回报倍数 · 覆盖 38 个项目 / 10 只子基金 · 汇率 HKD/CNY 0.86482

累计投资额

3.14亿

当前持股市值

37.13亿

累计浮盈

+33.99亿

整体回报倍数

11.84x

当日市值变动

-6693.80万 (-1.77%)

已退出现金

872.97万

📈9/8当日市值变动分析（9/7→9/8）

前一日(9/7)总市值 37.80亿 → 当日(9/8)总市值 37.13亿，变动 -6693.80万（-1.77%）

🔺 当日涨幅TOP

项目	9/7	9/8	涨幅	市值变动
赛分科技 688758.SH	26.18	28.32	+8.17%	+30.57万
奥浦迈 688293.SH	56.91	68.29	+20.00%	+17.94万
华兰疫苗 301207.SZ	17.42	18.49	+6.14%	+3.43万
永瑧股份 603381.SH	14.91	15.06	+1.01%	+6,147
箭牌家居 001322.SZ	6.51	6.61	+1.54%	+4,330
瑞博生物 6938.HK	56.85	58.10	+2.20%	+3,575
健世科技 9877.HK	7.25	7.36	+1.59%	+3,306
山外山 688410.SH	9.89	9.92	+0.30%	+662

🔻 当日跌幅TOP

项目	9/7	9/8	跌幅	市值变动
智谱 2513.HK	1018.00	916.00	-10.02%	-4712.72万
思格新能源 6656.HK	320.00	313.20	-2.13%	-608.47万
壁仞科技 6082.HK	41.16	38.20	-7.19%	-394.97万
长鑫科技 688825.SH	58.47	58.39	-0.14%	-360.53万
摩尔线程 688795.SH	415.49	400.11	-3.70%	-206.15万
英集芯 688209.SH	33.61	33.29	-0.95%	-111.05万
展芯股份 301707.SZ	73.75	71.64	-2.86%	-83.74万
高凯技术 688835.SH	290.03	270.95	-6.58%	-54.34万

🏦子基金持仓概览

华控三期 5项

投资3652.83万市值5.02亿 倍数13.73x 当日-4949.36万

广州华芯 2项

投资581.80万市值2.50亿 倍数43.00x 当日-580.77万

武岳峰三期 4项

投资1.06亿市值1.57亿 倍数1.48x 当日-208.68万

火眼曦和 2项

投资121.19万市值466.55万 倍数3.85x 当日-4.36万

高瓴泽袀 4项

投资286.06万市值4674.72万 倍数16.34x 当日-97.15万

高瓴祈睿 2项

投资171.58万市值408.26万 倍数2.38x 当日+34.52万

高瓴木棉 23项

投资1627.04万市值3027.70万 倍数1.86x 当日-116.60万

合肥华芯科泰集成电路投资合伙企业（有限合伙） 1项

投资1.00亿市值26.31亿 倍数26.28x 当日-360.53万

壁仞科技 1项

投资2670.67万市值4740.66万 倍数1.78x 当日-367.34万

澜起科技 1项

投资1669.70万市值4004.87万 倍数2.40x 当日-43.53万

📊行业板块市值分布

AI/芯片 (20)

34.04亿 (+91.67%)

11.95x

-6090.90万

医疗/疫苗 (14)

1073.27万 (+0.29%)

0.87x

+44.65万

新能源 (5)

2.81亿 (+7.57%)

43.89x

-607.93万

机器人 (2)

582.23万 (+0.16%)

1.53x

-18.25万

消费 (3)

1060.06万 (+0.29%)

1.81x

-15.92万

新能源/消费电子 (1)

110.31万 (+0.03%)

2.05x

-5.46万

📋全部持仓明细（按持仓市值人民币从大到小排序）

#	基金	项目	代码	板块	投资时间	投资额	9/7股价	9/8股价	日涨跌	持股市值(RMB)	回报倍数	浮盈/亏
1	合肥华芯科泰集成电路投资合伙企业（有限合伙）	长鑫科技	688825.SH	AI/芯片	2020-08-28	1.00亿	58.47	58.39	-0.14%	26.31亿	26.28x	+25.31亿
2	华控三期	智谱	2513.HK	AI/芯片	2022-05-19	1152.50万	1018.00	916.00	-10.02%	4.18亿	36.30x	+4.07亿
3	广州华芯	思格新能源	6656.HK	新能源	2022-08-04	469.19万	320.00	313.20	-2.13%	2.42亿	51.68x	+2.38亿
4	武岳峰三期	英集芯	688209.SH	AI/芯片	2025-01-01	5927.09万	33.61	33.29	-0.95%	1.16亿	1.95x	+5625.18万
5	华控三期	摩尔线程	688795.SH	AI/芯片	2024-12-06	1000.00万	415.49	400.11	-3.70%	5362.97万	5.36x	+4362.97万
6	壁仞科技	壁仞科技	6082.HK	AI/芯片	2025-12-12	2670.67万	41.16	38.20	-7.19%	4740.66万	1.78x	+2069.99万
7	澜起科技	澜起科技	6809.HK	AI/芯片	2026-01-19	1669.70万	279.00	276.00	-1.08%	4004.87万	2.40x	+2335.17万
8	高瓴泽袀	思格新能源	6656.HK	新能源	2022-08-01	72.31万	320.00	313.20	-2.13%	3778.65万	52.26x	+3706.34万
9	华控三期	展芯股份	301707.SZ	AI/芯片	2023-07-07	700.00万	73.75	71.64	-2.86%	2843.05万	4.06x	+2143.05万
10	武岳峰三期	沪硅产业	688126.SH	AI/芯片	2022-07-01	1367.81万	23.13	22.82	-1.34%	2550.55万	1.86x	+1182.74万
11	武岳峰三期	黑芝麻智能	2533.HK	AI/芯片	2022-05-05	2735.58万	10.62	10.21	-3.86%	1087.92万	0.40x	-1647.66万
12	广州华芯	高凯技术	688835.SH	AI/芯片	2025-06-11	112.61万	290.03	270.95	-6.58%	771.65万	6.85x	+659.04万
13	高瓴木棉	格力电器	000651.SZ	消费	2019-12-01	357.37万	38.90	38.29	-1.57%	582.35万	1.63x	+224.97万
14	高瓴木棉	智谱	2513.HK	AI/芯片	2023-08-01	17.87万	1018.00	916.00	-10.02%	491.47万	27.51x	+473.61万
15	武岳峰三期	慧智微	688512.SH	AI/芯片	2021-11-01	547.58万	13.99	13.43	-4.00%	462.81万	0.85x	-84.78万
16	高瓴木棉	蜜雪集团	2097.HK	消费	2020-12-01	166.77万	206.20	203.00	-1.55%	449.09万	2.69x	+282.33万
17	火眼曦和	合肥视涯	688781.SH	AI/芯片	2021-07-01	77.72万	40.33	40.12	-0.52%	433.42万	5.58x	+355.70万
18	高瓴泽袀	泰诺麦博	688806.SH	医疗/疫苗	2022-08-01	120.48万	22.89	22.49	-1.75%	417.70万	3.47x	+297.22万
19	高瓴泽袀	卧安机器人	6600.HK	机器人	2021-05-01	49.48万	47.48	45.48	-4.21%	414.98万	8.39x	+365.51万
20	高瓴祈睿	赛分科技	688758.SH	医疗/疫苗	2021-11-01	143.78万	26.18	28.32	+8.17%	368.02万	2.56x	+224.23万
21	高瓴木棉	国仪量子	688828.SH	AI/芯片	2020-10-01	35.72万	93.15	91.00	-2.31%	358.22万	10.03x	+322.50万
22	高瓴木棉	壁仞科技	6082.HK	AI/芯片	2020-09-01	50.90万	41.16	38.20	-7.19%	356.59万	7.01x	+305.69万
23	高瓴木棉	MiniMax	0100.HK	AI/芯片	2023-08-01	30.49万	350.80	331.20	-5.59%	176.08万	5.78x	+145.59万
24	高瓴木棉	微创机器人	2252.HK	机器人	2020-09-01	330.51万	21.18	21.18	0.00%	167.25万	0.51x	-163.25万
25	华控三期	康希通信	688653.SH	AI/芯片	2021-05-21	300.00万	13.53	13.37	-1.18%	117.42万	0.39x	-182.58万
26	高瓴木棉	绿联科技	301606.SZ	新能源/消费电子	2021-05-01	53.71万	57.29	54.59	-4.71%	110.31万	2.05x	+56.60万
27	高瓴泽袀	奥浦迈	688293.SH	医疗/疫苗	2026-02-01	43.80万	56.91	68.29	+20.00%	63.39万	1.45x	+19.60万
28	高瓴木棉	永瑧股份	603381.SH	新能源	2021-12-01	89.30万	14.91	15.06	+1.01%	61.72万	0.69x	-27.59万
29	高瓴木棉	华兰疫苗	301207.SZ	医疗/疫苗	2020-04-01	221.86万	17.42	18.49	+6.14%	59.26万	0.27x	-162.60万
30	高瓴祈睿	奥浦迈	688293.SH	医疗/疫苗	2026-02-01	27.80万	56.91	68.29	+20.00%	40.25万	1.45x	+12.45万
31	高瓴木棉	赛分科技	688758.SH	医疗/疫苗	2021-11-01	14.29万	26.18	28.32	+8.17%	36.56万	2.56x	+22.27万
32	高瓴木棉	海致科技集团	2706.HK	AI/芯片	2020-10-01	6.35万	55.80	53.50	-4.12%	35.65万	5.61x	+29.30万
33	火眼曦和	爱芯元智	0600.HK	AI/芯片	2021-12-01	43.47万	17.01	16.00	-5.94%	33.13万	0.76x	-10.34万
34	高瓴木棉	箭牌家居	001322.SZ	消费	2020-10-01	60.28万	6.51	6.61	+1.54%	28.62万	0.47x	-31.66万
35	高瓴木棉	德力佳	603092.SH	新能源	2022-10-01	7.83万	42.18	42.04	-0.33%	22.56万	2.88x	+14.72万
36	高瓴木棉	山外山	688410.SH	医疗/疫苗	2020-10-01	41.09万	9.89	9.92	+0.30%	21.90万	0.53x	-19.19万
37	高瓴木棉	健世科技	9877.HK	医疗/疫苗	2020-10-01	25.02万	7.25	7.36	+1.59%	21.16万	0.85x	-3.86万
38	高瓴木棉	瑞博生物	6938.HK	医疗/疫苗	2020-03-01	10.15万	56.85	58.10	+2.20%	16.62万	1.64x	+6.47万
39	高瓴木棉	太美医疗科技	2576.HK	医疗/疫苗	2020-09-01	35.73万	5.18	5.00	-3.47%	9.88万	0.28x	-25.85万
40	高瓴木棉	普源精电	688337.SH	AI/芯片	2020-12-01	17.87万	42.61	42.31	-0.70%	9.60万	0.54x	-8.27万
41	高瓴木棉	康沣生物	6922.HK	医疗/疫苗	2021-01-01	30.39万	2.71	2.66	-2.03%	7.94万	0.26x	-22.45万
42	华控三期	艾美疫苗	6660.HK	医疗/疫苗	2021-05-27	500.33万	1.77	1.75	-1.41%	5.82万	0.01x	-494.50万
43	高瓴木棉	奥浦迈	688293.SH	医疗/疫苗	2026-02-01	2.76万	56.91	68.29	+20.00%	4.00万	1.45x	+1.24万
44	高瓴木棉	艾美疫苗	6660.HK	医疗/疫苗	2020-11-01	18.99万	1.77	1.75	-1.41%	7,680	0.04x	-18.22万
45	高瓴木棉	重塑能源	2570.HK	新能源	2022-03-01	1.79万	9.87	9.60	-2.74%	1,107	0.06x	-1.68万
合计（45项 / 38 unique）						3.14亿			-6693.80万	37.13亿	11.84x	+33.99亿

🏆盈利项目聚合榜（倍数≥1）

#	项目	代码	板块	投资额	市值	倍数	浮盈	持有基金
1	长鑫科技	688825.SH	AI/芯片	1.00亿	26.31亿	26.28x	+25.31亿	合肥华芯科泰集成电路投资合伙企业（有限合伙）
2	智谱	2513.HK	AI/芯片	1170.36万	4.23亿	36.16x	+4.12亿	华控三期／高瓴木棉
3	思格新能源	6656.HK	新能源	541.50万	2.80亿	51.76x	+2.75亿	广州华芯／高瓴泽袀
4	英集芯	688209.SH	AI/芯片	5927.09万	1.16亿	1.95x	+5625.18万	武岳峰三期
5	摩尔线程	688795.SH	AI/芯片	1000.00万	5362.97万	5.36x	+4362.97万	华控三期
6	壁仞科技	6082.HK	AI/芯片	2721.57万	5097.25万	1.87x	+2375.68万	壁仞科技／高瓴木棉
7	澜起科技	6809.HK	AI/芯片	1669.70万	4004.87万	2.40x	+2335.17万	澜起科技
8	展芯股份	301707.SZ	AI/芯片	700.00万	2843.05万	4.06x	+2143.05万	华控三期
9	沪硅产业	688126.SH	AI/芯片	1367.81万	2550.55万	1.86x	+1182.74万	武岳峰三期
10	高凯技术	688835.SH	AI/芯片	112.61万	771.65万	6.85x	+659.04万	广州华芯
11	格力电器	000651.SZ	消费	357.37万	582.35万	1.63x	+224.97万	高瓴木棉
12	蜜雪集团	2097.HK	消费	166.77万	449.09万	2.69x	+282.33万	高瓴木棉
13	合肥视涯	688781.SH	AI/芯片	77.72万	433.42万	5.58x	+355.70万	火眼曦和
14	泰诺麦博	688806.SH	医疗/疫苗	120.48万	417.70万	3.47x	+297.22万	高瓴泽袀
15	卧安机器人	6600.HK	机器人	49.48万	414.98万	8.39x	+365.51万	高瓴泽袀

⚠️浮亏项目聚合榜（倍数<1）

#	项目	代码	板块	投资额	市值	倍数	浮亏	当日	持有基金
1	艾美疫苗	6660.HK	医疗/疫苗	519.31万	6.59万	0.01x	-512.72万	-1.41%	华控三期／高瓴木棉
2	重塑能源	2570.HK	新能源	1.79万	1,107	0.06x	-1.68万	-2.74%	高瓴木棉
3	康沣生物	6922.HK	医疗/疫苗	30.39万	7.94万	0.26x	-22.45万	-2.03%	高瓴木棉
4	华兰疫苗	301207.SZ	医疗/疫苗	221.86万	59.26万	0.27x	-162.60万	+6.14%	高瓴木棉
5	太美医疗科技	2576.HK	医疗/疫苗	35.73万	9.88万	0.28x	-25.85万	-3.47%	高瓴木棉
6	康希通信	688653.SH	AI/芯片	300.00万	117.42万	0.39x	-182.58万	-1.18%	华控三期
7	黑芝麻智能	2533.HK	AI/芯片	2735.58万	1087.92万	0.40x	-1647.66万	-3.86%	武岳峰三期
8	箭牌家居	001322.SZ	消费	60.28万	28.62万	0.47x	-31.66万	+1.54%	高瓴木棉
9	微创机器人	2252.HK	机器人	330.51万	167.25万	0.51x	-163.25万	0.00%	高瓴木棉
10	山外山	688410.SH	医疗/疫苗	41.09万	21.90万	0.53x	-19.19万	+0.30%	高瓴木棉
11	普源精电	688337.SH	AI/芯片	17.87万	9.60万	0.54x	-8.27万	-0.70%	高瓴木棉
12	永瑧股份	603381.SH	新能源	89.30万	61.72万	0.69x	-27.59万	+1.01%	高瓴木棉
13	爱芯元智	0600.HK	AI/芯片	43.47万	33.13万	0.76x	-10.34万	-5.94%	火眼曦和
14	慧智微	688512.SH	AI/芯片	547.58万	462.81万	0.85x	-84.78万	-4.00%	武岳峰三期
15	健世科技	9877.HK	医疗/疫苗	25.02万	21.16万	0.85x	-3.86万	+1.59%	高瓴木棉

🔑核心驱动事件速览（截至 9/8）

奥浦迈（+20%，最大贡献）：CXO+细胞培养龙头，9/8科创板涨停(+20%)；机构专用席位净买入5350万元、沪股通净买入735万元；上半年营收+155.24%、净利+230.34%，8/31半年度业绩亮眼；国联民生/中信建投给出买入评级。

赛分科技（+8.17%）：液相色谱材料龙头，9/8涨8.17%；预计上半年归母净利9660万-1.13亿元（+80-110%），重组胶原蛋白纯化平台完成定型；专精特新小巨人企业。

华兰疫苗（+6.14%）：9/8涨6.14%；控股母公司华兰生物获新型流感病毒mRNA疫苗临床试验默示许可（国内首家），新品种研发兑现窗口；上半年净利+75.23%、批签发节奏波动但费用管控改善。

瑞博生物（+2.20%）：9/8涨2.20%；招商证券国际9/7维持「增持」、目标价105港元（较现价上行80%+）；获纳入港股通；上半年营收+304%、净利润扭亏；RBD4059针对心房颤动/VTE的临床2b期稳步推进。

健世科技（+1.59%）：结构性心脏病介入产品LuX-Valve，9/8涨1.59%；LuX-Valve Plus FDA关键性临床推进；当前仍处亏损期、股价创52周新低。

箭牌家居（+1.54%）：卫生陶瓷/家居龙头，9/8涨1.54%；行业仍在底部，回购增持维稳信心。

永瑧股份（+1.01%）：绿色能源结构材料，9/8涨1.01%；市值近破净，回购+贷款支持维稳。

山外山（+0.30%）：血液净化设备，9/8涨0.30%；继续处于浮亏区间，估值修复需业绩催化。

长鑫科技（-0.14%，第一大重仓持平）：9/8收报58.39元基本持平；中报营收1503亿元(+873.64%)、归母净利776亿元、毛利率84.74%；9/7国产DUV光刻机导入验证持续推进；当日小幅回调主要为获利盘兑现。

微创机器人（持平）：9/8收报21.18港元持平；首次实现半年度盈利，商业化拐点确认；腔镜手术机器人国产出海进入收获期。

德力佳（-0.33%）：9/8收报42.04元微跌；9/2召开半年度业绩说明会，H1营收+4.49%、净利+4.58%；风电齿轮箱市占率第二、16MW/18MW海风齿轮箱批量验证。

普源精电（-0.70%）：通用电子测量仪器，9/8跌0.70%；继续处于浮亏区间，业绩催化中。

英集芯（-0.95%）：中报归母净利+100.01%、扣非+143.58%，9/8收33.29元微跌；累计回购149.76万股、金额3780万元；电源管理类占比62.04%。

澜起科技（-1.08%）：内存接口芯片龙头，9/8跌1.08%；AI算力高景气的间接受益方；今日随AI板块小幅调整。

康希通信（-1.18%）：Wi-Fi射频前端芯片，9/8跌1.18%；继续跟随射频前端景气波动；当前持仓已破成本。

沪硅产业（-1.34%）：半导体硅片龙头，9/8跌1.34%；市净率较低，待硅片涨价传导验证；机构预测Q2净利-0.79亿元、同比改善50.2%。

格力电器（-1.57%）：家电龙头，9/8跌1.57%；H1营收-8.14%、净利-7.87%但内销+2%；新一轮50-100亿元回购(70%注销)、截至8/31已回购6823万元。

泰诺麦博（-1.75%）：天然免疫多特异性抗体药物，9/8跌1.75%；继续处于估值修复区间。

合肥视涯（-0.52%）：硅基OLED微显示，9/8跌0.52%；今日波动极小，继续跟随AI硬件板块。

海致科技集团（-4.12%）：产业级AI/Atlas智能体，9/8跌4.12%；9/11召开股东特别大会审议H股激励；上半年营收+70.4%、Atlas智能体+135.6%、毛利率升至44.7%。

艾美科（-1.41%）：无血清迭代狂犬病疫苗上市审批进行中，9/8跌1.41%；当前估值仅0.01-0.04x，弹性最大但执行风险亦高。

太美医疗（-3.47%）：生命科学产业SaaS，9/8跌3.47%；继续处于浮亏区间，待业绩催化。

康沣生物（-2.03%）：微创介入冷冻治疗创新器械，9/8跌2.03%；继续处于浮亏区间。

绿联科技（-4.71%）：9/8跌4.71%；H1营收+50.92%、净利+56.90%，但经营现金流-7001万、存货+22.9%；机构及高管减持近9亿；推进H股上市。

慧智微（-4.00%）：射频前端芯片，9/8跌4.00%；当前持仓估值0.85x，临近盈亏平衡。

卧安机器人（-4.21%）：AI具身家庭机器人，9/8跌4.21%；境外直接投资备案取得进展；ACEMATE成为中国网球公开赛唯一指定训练机器人。

黑芝麻智能（-3.86%）：车规级智能汽车计算芯片，9/8跌3.86%；上半年收入预计同比+81.1%；机器人业务放量、当日随AI硬件板块回调。

重塑能源（-2.74%）：燃料电池系统，9/8跌2.74%；持续亏损、股价多次创历史新低。

展芯股份（-2.86%）：芯片设计服务，9/8跌2.86%；跟随半导体板块小幅回调。

爱芯元智（-5.94%）：AI推理SoC平台，9/8跌5.94%；机构给出106%溢价目标价；8/9董事会将审议中期业绩并派息。

壁仞科技（-7.19%）：通用GPU，9/8跌7.19%；AI次新板块整体调整；但近三月15位分析师中86.67%仍给「强力推荐」，平均目标价71.04港元。

高凯技术（-6.58%）：精密运动控制/光刻机板块，9/8跌6.58%；光刻机板块整体-1.27%，融资余额连续4日下降。

蜜雪集团（-1.55%）：现制饮品龙头，9/8跌1.55%；2025年营收335.6亿元(+35.2%)、门店近6万；2026战略转向「提质」、闭店率上升至约5.4%。

国仪量子（-2.31%）：量子精密测量仪器，9/8跌2.31%；继续处于浮盈区间。

MiniMax（-5.59%）：9/8跌5.59%；杰富瑞下调智谱估值带动港股AI双雄齐跌；港股通净买入2619万港元；ARR重估逻辑延续。

智谱（-10.02%，最大拖累）：9/8跌10.02%失守千元；自9/1连续6个交易日下跌，累计跌超20%；杰富瑞将云业务市销率从50倍下调至30倍；杰富瑞仍维持「持有」、目标价1183.79港元。同期智谱天猫首店搜索暴涨50倍、大模型生意向C端快消品渠道延伸。

🔮未来重点关注事件

时间	项目	事件	影响判断
9/9	爱芯元智 (0600.HK)	董事会审议中期业绩并考虑派息	中期业绩兑现＋派息预期，亏损收窄程度是关键
9/11	海致科技集团 (2706.HK)	股东特别大会审议H股激励计划等五项特别决议	首次采纳H股激励与购股权计划，激励绑定核心团队
9月内	长鑫科技 (688825)	对苹果的DRAM报价谈判、海外大客户导入进度	定价权提升利好毛利，但海外客户落地节奏存不确定性
近期	智谱 (2513.HK)	杰富瑞估值重估后续、8月ARR持续性验证	高增长能否延续是估值能否修复的关键
近期	MiniMax (0100.HK)	ARR持续增长验证＋H股生态扩张	资金面与商业化双线推进
近期	瑞博生物 (6938.HK)	RBD4059针对心房颤动/VTE的临床2b期进展	4个2b期临床推进，平台价值持续兑现
Q4	健世科技 (9877.HK)	LuX-Valve Plus FDA关键性临床推进	美国市场准入，但公司仍处亏损期、股价创52周新低
12/7	摩尔线程 (688795.SH)	1.859亿股限售股解禁（占总股本39.55%）	远大于9/7解禁规模，更大考验
待定	永瑧股份 (603381)	4000-8000万元回购（已获7200万贷款承诺，尚未实施）	回购上限价高于现价，市值已近破净，落地前信号偏弱
待定	绿联科技 (301606)	H股上市推进	摊薄预期对估值形成压力
持续	格力电器 (000651)	50-100亿元回购（70%注销）进展	截至8/31已回购6823万元；下半年业绩低基数有望转正
持续	华兰疫苗 (301207)	mRNA流感疫苗临床试验推进	首家获默示许可，后续临床与上市进度决定估值修复
持续	摩尔线程 (688795)	H股发行（保密递表，预计至少10亿美元）	中信证券保荐，发行窗口待定
持续	华兰生物 / 奥浦迈	业绩兑现窗口	奥浦迈涨停已开启CXO+创新药估值修复

📡关联行业动态速递（9/4~9/8）

AI大模型 / 智能体

智谱六连跌失守1000港元，杰富瑞将云业务市销率从50倍下调至30倍，引发港股AI双雄集体回调（智谱-10.02%、MiniMax-5.59%），市场重审独立AI实验室估值逻辑：算力供给约束、客户集中度、毛利率与盈利能力成为决定估值能否继续上行的关键。杰富瑞仍维持智谱「持有」评级，目标价1183.79港元。智谱9/2开设天猫官方旗舰店、9/8首店搜索暴涨50倍，大模型商业化路径向C端渠道延伸。

半导体 / 存储 / 算力 / GPU

国产GPU/存储全线进入兑现与解禁考验并行阶段：长鑫科技中报营收1503亿元(+873.64%)、归母净利776亿元、毛利率84.74%，9/8小幅回调-0.14%主要为获利盘兑现；9/7国产DUV光刻机导入验证进展发布。摩尔线程解禁压力延续，9/7 IPO网下配售2577.45万股(占总股本5.48%、市值133.86亿元)解禁，流通盘一夜放大85%，9/8再跌3.7%、两日市值蒸发560亿元；公司同步被传秘密递表港交所、至少融资10亿美元。壁仞科技随AI次新板块下跌7.19%，但近三月15位分析师86.67%仍给「强力推荐」，平均目标价71.04港元。光刻机板块9/8整体跌1.27%，高凯技术领跌-6.58%。

新能源 / 储能 / 风电 / 氢能

德力佳9/2召开半年度业绩说明会：H1营收25.96亿元(+4.49%)、归母净利4.12亿元(+4.58%)，2025年风电齿轮箱销量国内及全球市占率第二；16MW/18MW大兆瓦海风齿轮箱已实现批量项目验证；样机发运海外知名整机厂商、年内有望落地小批量订单。思格新能源中期股东应占利润预增≥190%、营收预增240-270%，「AI in All」战略发布、华泰证券维持「买入」。氢能端重塑能源持续亏损、股价创历史新低(-2.74%)。

医药 / 疫苗 / 创新药 / CXO

华兰生物(华兰疫苗母公司)9/8公告：华兰疫苗获新型流感病毒mRNA疫苗临床试验默示许可，为国内首家获批企业；华兰疫苗同日机构调研13家、上半年营收4.44亿元(-25.98%)、归母净利3644万元(+75.23%)、流感疫苗批签发节奏变动但费用管控改善。瑞博生物中期营收4.2亿元(+304%)、期末现金22.4亿元；招商证券国际9/7给予「增持」、目标价105港元；RBD4059针对心房颤动/VTE的临床2b期稳步推进。奥浦迈9/8强势20%涨停(科创板涨停板)，上半年营收+155.24%、净利+230.34%。

机器人 / 具身智能

卧安机器人ACEMATE成为中国网球公开赛唯一指定训练机器人，境外直接投资备案取得进展；车机与机器人芯片融合，黑芝麻智能机器人业务放量、当日随AI硬件板块-3.86%。

消费 / 家电 / 家居 / 茶饮

格力电器H1业绩承压但内销亮眼：H1营收896.73亿元(-8.14%)，归母净利132.78亿元(-7.87%)；剔除甲供后实际收入仅下滑2%；内销725亿元(+2%)；新一轮50-100亿元回购(不低于70%注销)、截至8/31已回购174万股、6823万元。绿联科技H1营收58.21亿元(+50.92%)、净利+56.90%，但经营现金流-7001万、存货+22.9%，机构及高管股东合计减持近9亿元。蜜雪集团2025年营收335.6亿元(+35.2%)、门店近6万，2026战略转向「提质」、闭店率上升至约5.4%。

💡投资建议参考

仅供内部参考，不构成投资建议。以下建议基于公开信息与基本面分析，结合当前估值水平与近期催化事件梳理，仅作为团队内部讨论参考；实际持仓决策应综合考虑流动性、风险偏好与组合配置需要。

一、重点持仓建议

项目	代码	基金	倍数	日涨跌	市值	操作建议	参考买入区间	逻辑与时机
长鑫科技	688825.SH	合肥华芯科泰集成电路投资合伙	26.28x	-0.14%	26.31亿	持有 / 逢回调小幅增持	55-58元区间分批	国产存储核心标的，中报营收+873%、净利率51.6%；解禁盘已过压力期；当前估值倍数最高（26x）但底仓不动。
思格新能源	6656.HK	广州华芯	51.68x	-2.13%	2.80亿	持有	300-310港元分批	中期利润预增≥190%、毛利率超40%；储能2.0领军者；当前估值倍数较高但成长性匹配。
智谱	2513.HK	华控三期、高瓴木棉	36.30x	-10.02%	4.84亿	观望 / 不建议抄底	仅在850港元下方小幅建仓	六连跌破千元，杰富瑞下调市销率至30倍；当前调整可能延续；客户集中度+算力供给仍是核心风险。仅在杰富瑞目标价1183港元下方分批。
摩尔线程	688795.SH	华控三期	5.36x	-3.70%	5362.97万	观望 / 不建议抄底	350元下方再评估	9/7解禁2577万股（流通盘放大85%）+12/7再解禁1.86亿股（占总股本39.55%）；H股递表10亿美元为重要催化但短期承压。
英集芯	688209.SH	武岳峰三期	1.95x	-0.95%	1.16亿	持有 / 可适度加仓	30-32元区间分批	中报净利+100%、扣非+143%；电源管理+电池管理双轮；累计回购149.76万股、金额3780万元，估值修复中。
壁仞科技	6082.HK	合肥华芯科泰集成电路投资合伙	1.78x	-7.19%	5481.67万	持有 / 等待企稳	35-37港元分批	高盛仍给「强力推荐」86.67%，目标价71港元；今日跟随AI板块调整，但基本面催化未变。
奥浦迈	688293.SH	高瓴泽袀、祈睿、木棉	1.45x	+20.00%	107.64万	已涨停 / 不可追涨	回踩60元附近再评估	9/8科创板涨停(+20%)，机构净买入5350万；半年业绩+155%/+230%；高估值已price-in，追涨风险大。
赛分科技	688758.SH	高瓴祈睿、高瓴木棉	2.56x	+8.17%	404.58万	持有 / 已大涨兑现部分	回踩25元下方再补仓	9/8涨8.17%；半年净利预增80-110%；短期获利盘可部分兑现，待回踩确认。
格力电器	000651.SZ	高瓴木棉	1.63x	-1.57%	582.35万	持有	37-39元区间分批	新一轮50-100亿回购(70%注销)、股息率7%；当前PE 8倍、内销+2%支撑修复。
瑞博生物	6938.HK	高瓴木棉	1.64x	+2.20%	19.22万	持有 / 可适度加仓	55港元下方分批	招商证券目标价105港元（上行80%+）；港股通纳入；上半年营收+304%扭亏。
华兰疫苗	301207.SZ	高瓴木棉	0.27x	+6.14%	59.26万	持有 / 等估值修复	回踩17元下方分批	9/8控股母公司获mRNA流感疫苗临床默示许可（国内首家）；半年净利+75%；估值仍低。
沪硅产业	688126.SH	武岳峰三期	1.86x	-1.34%	2550.55万	持有	22元下方分批	半导体硅片龙头；市净率较低，待硅片涨价传导验证；机构预测Q2净利同比改善50.2%。
MiniMax	0100.HK	高瓴木棉	5.78x	-5.59%	203.60万	持有	300-320港元分批	港股通净买入2619万港元；ARR重估逻辑延续；杰富瑞估值下调带来短期调整。
绿联科技	301606.SZ	高瓴木棉	2.05x	-4.71%	110.31万	持有 / 谨慎加仓	50元下方分批	H1营收+50.92%、净利+56.90%亮眼，但经营现金流-7001万、机构高管减持9亿；推进H股上市。

二、浮亏项目处理建议

项目	代码	基金	倍数	日涨跌	市值	操作建议	参考买入区间	逻辑与时机
艾美疫苗	6660.HK	华控三期、高瓴木棉	0.01x	-1.41%	6.73万	持有等待兑现	1.7港元下方小幅补仓	无血清迭代狂犬病疫苗上市审批进行中；当前估值0.01-0.04x，弹性最大但执行风险亦高
康希通信	688653.SH	华控三期	0.39x	-1.18%	117.42万	持有等待业绩拐点	13元下方分批	Wi-Fi射频前端芯片；当前估值0.39x、继续等待射频前端景气拐点
黑芝麻智能	2533.HK	武岳峰三期	0.40x	-3.86%	1257.98万	持有等待催化	9.5港元下方分批	车规级智能汽车计算芯片；上半年收入预计+81.1%；机器人业务放量
慧智微	688512.SH	武岳峰三期	0.85x	-4.00%	462.81万	持有	12.5元下方分批	射频前端芯片；当前估值0.85x、临近盈亏平衡
爱芯元智	0600.HK	火眼曦和	0.76x	-5.94%	38.31万	持有等待中期业绩	15港元下方分批	AI推理SoC平台；机构给出106%溢价目标价；8/9董事会审议中期业绩
太美医疗科技	2576.HK	高瓴木棉	0.28x	-3.47%	11.43万	持有	4.8港元下方分批	生命科学SaaS；继续等待业绩催化
健世科技	9877.HK	高瓴木棉	0.85x	+1.59%	24.47万	持有	7港元下方分批	结构性心脏病介入产品LuX-Valve；LuX-Valve Plus FDA关键性临床推进
重塑能源	2570.HK	高瓴木棉	0.06x	-2.74%	1,281	持有 / 谨慎	9港元下方不补仓	燃料电池系统；持续亏损、股价创历史新低；行业拐点尚未明朗
永瑧股份	603381.SH	高瓴木棉	0.69x	+1.01%	61.72万	持有等待回购落地	14.5元下方分批	绿色能源结构材料；市值近破净，回购+贷款支持
箭牌家居	001322.SZ	高瓴木棉	0.47x	+1.54%	28.62万	持有	6.3元下方分批	卫生陶瓷龙头；行业仍在底部，回购增持维稳

📰各项目核心事件与风险提示

筛选口径：仅保留事件类新闻（业绩/产品/临床/融资/合作/中标/激励/获批等），已剔除主力资金、融资融券、卖空、南向资金、涨跌幅播报、券商周报月报等交易与评论类内容；单独标注风险提示（亏损扩大、减持、解禁、处罚、诉讼、人事变动等）。新闻截止 9/8 23:59，窗口 9/4~9/8。

688825.SH长鑫科技 AI/芯片 9/8 -0.14% · 倍数 26.28x · 市值 26.31亿

我国规模最大、技术最先进的DRAM研发设计制造一体化企业｜董事长：朱一明｜持有基金：合肥华芯科泰集成电路投资合伙企业（有限合伙）｜首投 —

📌 核心事件

1.长鑫科技主力资金单日净流出4.99亿元中报营收1503亿元同比增873.64%2026-09-08

2.长鑫科技回应国产DUV光刻机导入验证进展2026-09-07

2513.HK智谱 AI/芯片 9/8 -10.02% · 倍数 36.16x · 市值 4.23亿

通用大模型GLM系列、智谱清言等AI产品｜董事长：刘德兵｜持有基金：华控三期／高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.智谱天猫首店搜索暴涨50倍2026-09-08

⚠️ 风险提示

1.智谱六连跌失守1000大关2026-09-08

2.杰富瑞下调智谱估值中枢港股AI双雄齐跌2026-09-08

3.智谱牛证触发强制赎回归零2026-09-07

6656.HK思格新能源新能源 9/8 -2.13% · 倍数 51.76x · 市值 2.80亿

五合一光储充一体机SigenStor ｜董事长：许映童｜持有基金：广州华芯／高瓴泽袀｜首投 —

📌 核心事件

1.思格新能源9/8收报313.20港元跌2.13%2026-09-08

2.储能出海与AIDC项目升温思格新能源中期利润预增190%2026-09-08

688209.SH英集芯 AI/芯片 9/8 -0.95% · 倍数 1.95x · 市值 1.16亿

电源管理、快充协议芯片的研发和销售｜董事长：黄洪伟｜持有基金：武岳峰三期｜首投 —

📌 核心事件

1.英集芯9/8收报33.29元跌0.95%2026-09-08

2.英集芯上半年营收8.09亿元同比增15.24%2026-09-04

688795.SH摩尔线程 AI/芯片 9/8 -3.70% · 倍数 5.36x · 市值 5362.97万

GPU及相关产品的研发、设计和销售｜董事长：张建中｜持有基金：华控三期｜首投 —

📌 核心事件

1.摩尔线程跌3.7%创新低拟发H股去年A股募80亿中信证券保荐2026-09-08

2.20%跌停创新低 1800亿GPU龙头秘密递表港交所2026-09-08

⚠️ 风险提示

1.摩尔线程跌没560亿元解禁抛压延续2026-09-08

6082.HK壁仞科技 AI/芯片 9/8 -7.19% · 倍数 1.87x · 市值 5097.25万

通用GPU芯片开发及智能计算解决方案｜董事长：Wen ZHANG ｜持有基金：壁仞科技／高瓴木棉｜首投 —

⚠️ 风险提示

1.壁仞科技9/8收报38.20港元跌7.19%2026-09-08

2.AI链普跌港股光模块/PCB/液冷跌幅居前2026-09-08

6809.HK澜起科技 AI/芯片 9/8 -1.08% · 倍数 2.40x · 市值 4004.87万

内存接口芯片、PCIe Retimer等互连类芯片｜董事长：杨崇和｜持有基金：澜起科技｜首投 —

📌 核心事件

1.澜起科技9/8收报276港元跌1.08%2026-09-08

301707.SZ展芯股份 AI/芯片 9/8 -2.86% · 倍数 4.06x · 市值 2843.05万

芯片设计与销售服务｜董事长：— ｜持有基金：华控三期｜首投 —

📌 核心事件

1.展芯股份9/8收报71.64元跌2.86%2026-09-08

688126.SH沪硅产业 AI/芯片 9/8 -1.34% · 倍数 1.86x · 市值 2550.55万

半导体硅片及其他材料的研发、生产和销售｜董事长：姜海涛｜持有基金：武岳峰三期｜首投 —

📌 核心事件

1.沪硅产业9/8收报22.82元跌1.34%2026-09-08

2533.HK黑芝麻智能 AI/芯片 9/8 -3.86% · 倍数 0.40x · 市值 1087.92万

车规级智能汽车计算芯片｜董事长：单记章｜持有基金：武岳峰三期｜首投 —

⚠️ 风险提示

1.黑芝麻智能9/8收报10.21港元跌3.86%2026-09-08

688835.SH高凯技术 AI/芯片 9/8 -6.58% · 倍数 6.85x · 市值 771.65万

精密运动控制及流体设备研发｜董事长：— ｜持有基金：广州华芯｜首投 —

⚠️ 风险提示

1.光刻机板块跌幅达2% 高凯技术跌近8%2026-09-08

2.9月8日光刻机板块跌幅达2%2026-09-08

000651.SZ格力电器消费 9/8 -1.57% · 倍数 1.63x · 市值 582.35万

空调器生产销售及出口业务｜董事长：董明珠｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.格力电器H1业绩承压但内销亮眼股东回报升级驱动估值修复2026-09-04

2.格力电器已回购174万股耗资6823万元2026-09-04

688512.SH慧智微 AI/芯片 9/8 -4.00% · 倍数 0.85x · 市值 462.81万

射频前端芯片及模组的研发、设计和销售｜董事长：李阳｜持有基金：武岳峰三期｜首投 —

📌 核心事件

1.慧智微9/8收报13.43元跌4.00%2026-09-08

2097.HK蜜雪集团消费 9/8 -1.55% · 倍数 2.69x · 市值 449.09万

现制饮品、冰淇淋连锁｜董事长：张红超/张红甫｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.蜜雪集团9/8收报203.00港元跌1.55%2026-09-08

688781.SH合肥视涯 AI/芯片 9/8 -0.52% · 倍数 5.58x · 市值 433.42万

硅基OLED微型显示屏微显示解决方案｜董事长：顾铁｜持有基金：火眼曦和｜首投 —

📌 核心事件

1.合肥视涯9/8收报40.12元跌0.52%2026-09-08

688806.SH泰诺麦博医疗/疫苗 9/8 -1.75% · 倍数 3.47x · 市值 417.70万

天然免疫多特异性抗体药物研发｜董事长：廖矿标｜持有基金：高瓴泽袀｜首投 —

📌 核心事件

1.泰诺麦博9/8收报22.49元跌1.75%2026-09-08

6600.HK卧安机器人机器人 9/8 -4.21% · 倍数 8.39x · 市值 414.98万

AI具身家庭机器人，SwitchBot、Acemate ｜董事长：李志晨｜持有基金：高瓴泽袀｜首投 —

📌 核心事件

1.卧安机器人9/8收报45.48港元跌4.21%2026-09-08

688758.SH赛分科技医疗/疫苗 9/8 +8.17% · 倍数 2.56x · 市值 404.58万

液相色谱材料研发生产｜董事长：黄学英｜持有基金：高瓴木棉／高瓴祈睿｜首投 —

📌 核心事件

1.赛分科技涨8.17% 成交额3.48亿元2026-09-08

688828.SH国仪量子 AI/芯片 9/8 -2.31% · 倍数 10.03x · 市值 358.22万

量子精密测量仪器、科学仪器研发｜董事长：— ｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.国仪量子9/8收报91.00元跌2.31%2026-09-08

0100.HKMiniMax AI/芯片 9/8 -5.59% · 倍数 5.78x · 市值 176.08万

全球性AI基础模型公司，Hailuo等多模态模型｜董事长：闫俊杰｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

⚠️ 风险提示

1.MiniMax 9/8收报331.20港元跌5.59%2026-09-08

2252.HK微创机器人机器人 9/8 0.00% · 倍数 0.51x · 市值 167.25万

手术机器人，腔镜、骨科等五大领域｜董事长：常兆华｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.微创机器人9/8收报21.18港元持平2026-09-08

688653.SH康希通信 AI/芯片 9/8 -1.18% · 倍数 0.39x · 市值 117.42万

Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售｜董事长：PING PENG ｜持有基金：华控三期｜首投 —

📌 核心事件

1.康希通信9/8收报13.37元跌1.18%2026-09-08

301606.SZ绿联科技新能源/消费电子 9/8 -4.71% · 倍数 2.05x · 市值 110.31万

3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售｜董事长：何梦新｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.绿联科技半年报表现亮眼营收净利大增2026-09-07

⚠️ 风险提示

1.绿联科技上半年净利与经营现金流出现背离机构股东减持近9亿2026-09-08

688293.SH奥浦迈医疗/疫苗 9/8 +20.00% · 倍数 1.45x · 市值 107.64万

细胞培养产品与服务｜董事长：肖志华｜持有基金：高瓴木棉／高瓴泽袀／高瓴祈睿｜首投 —

📌 核心事件

1.奥浦迈9/8收报68.29元涨停20%2026-09-08

2.奥浦迈涨停营业部龙虎榜净买入2448.14万元2026-09-08

3.龙虎榜动向：3股获机构及北向资金集体净买入2026-09-08

603381.SH永瑧股份新能源 9/8 +1.01% · 倍数 0.69x · 市值 61.72万

绿色能源结构材料研发、生产、销售｜董事长：汪献利｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.永瑧股份9/8收报15.06元涨1.01%2026-09-08

301207.SZ华兰疫苗医疗/疫苗 9/8 +6.14% · 倍数 0.27x · 市值 59.26万

人用疫苗的研发、生产和销售｜董事长：安文珏｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.华兰生物控股子公司华兰疫苗获mRNA流感疫苗临床默示许可2026-09-08

2.华兰疫苗获机构调研包括河南万汇投资等13家机构2026-09-08

2706.HK海致科技集团 AI/芯片 9/8 -4.12% · 倍数 5.61x · 市值 35.65万

产业级AI解决方案，图模融合技术｜董事长：任旭阳｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.海致科技集团将于9/11召开股东特别大会审议H股激励等五项特别决议2026-09-04

2.海致科技盘中拉升逾10% 上半年营收劲增70.4%2026-09-04

0600.HK爱芯元智 AI/芯片 9/8 -5.94% · 倍数 0.76x · 市值 33.13万

AI推理SoC供应商，边缘计算与终端设备｜董事长：QIU Xiaoxin ｜持有基金：火眼曦和｜首投 —

⚠️ 风险提示

1.爱芯元智9/8收报16.00港元跌5.94%2026-09-08

2.港股AI次新股板块盘中走弱智谱跌10.07%2026-09-08

001322.SZ箭牌家居消费 9/8 +1.54% · 倍数 0.47x · 市值 28.62万

卫生陶瓷、龙头五金等全系列家居产品｜董事长：谢岳荣｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.箭牌家居9/8收报6.61元涨1.54%2026-09-08

603092.SH德力佳新能源 9/8 -0.33% · 倍数 2.88x · 市值 22.56万

高速重载精密齿轮传动产品｜董事长：刘建国｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.德力佳风电市占提升上半年营收净利双增2026-09-04

2.德力佳投资者关系活动记录表2026-09-04

688410.SH山外山医疗/疫苗 9/8 +0.30% · 倍数 0.53x · 市值 21.90万

血液净化设备的研发、生产和销售｜董事长：高光勇｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.山外山9/8收报9.92元涨0.30%2026-09-08

9877.HK健世科技医疗/疫苗 9/8 +1.59% · 倍数 0.85x · 市值 21.16万

结构性心脏病介入产品LuX-Valve ｜董事长：吕世文｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.健世科技9/8收报7.36港元涨1.59%2026-09-08

6938.HK瑞博生物医疗/疫苗 9/8 +2.20% · 倍数 1.64x · 市值 16.62万

siRNA疗法，覆盖心血管、代谢等领域｜董事长：梁子才｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.招商证券国际：维持瑞博生物增持评级目标价105港元2026-09-07

2.中金：维持瑞博生物-B跑赢行业评级目标价90港元2026-09-04

2576.HK太美医疗科技医疗/疫苗 9/8 -3.47% · 倍数 0.28x · 市值 9.88万

生命科学产业数字化解决方案｜董事长：赵璐｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

⚠️ 风险提示

1.太美医疗科技9/8收报5.00港元跌3.47%2026-09-08

688337.SH普源精电 AI/芯片 9/8 -0.70% · 倍数 0.54x · 市值 9.60万

通用电子测量仪器研发、生产与销售｜董事长：王宁｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.普源精电9/8收报42.31元跌0.70%2026-09-08

6922.HK康沣生物医疗/疫苗 9/8 -2.03% · 倍数 0.26x · 市值 7.94万

微创介入冷冻治疗创新器械｜董事长：李克俭｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

📌 核心事件

1.康沣生物9/8收报2.66港元跌2.03%2026-09-08

6660.HK艾美疫苗医疗/疫苗 9/8 -1.41% · 倍数 0.01x · 市值 6.59万

大型全产业链民营疫苗集团｜董事长：周延｜持有基金：华控三期／高瓴木棉｜首投 —

⚠️ 风险提示

1.艾美疫苗9/8收报1.75港元跌1.41%2026-09-08

2570.HK重塑能源新能源 9/8 -2.74% · 倍数 0.06x · 市值 1,107

燃料电池系统研发、生产、销售｜董事长：林琦｜持有基金：高瓴木棉｜首投 —

⚠️ 风险提示

1.重塑能源9/8收报9.60港元跌2.74%2026-09-08

📋 本报告由AI基于持仓Excel（2026-09-08收盘）及腾讯自选股、新华财经、智通财经、财联社等公开新闻接口自动生成

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生成日期：2026-09-09 ｜数据口径：T=2026-09-08 收盘价；T-1=2026-09-07 收盘价