2026年政府工作报告指出，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业，这是政府工作报告连续第三年部署未来产业。具身智能首次与量子科技并列，标志着人形机器人产业全面驶入国家战略快车道。高技术制造业增加值增长9.4%，工业机器人产量增长28%。

中国人民银行3月连续第十个月维持LPR不变（1年期3%，5年期3.5%）。中东油价冲击带来输入性通胀压力，降低了货币宽松的紧迫性。但中央经济工作会议明确"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"，全年预计1-2次降息，总计10-20bp，降准50bp亦有望落地。

国家发改委发布2026年1-2月经济运行情况，整体开年良好。"两新"政策（设备更新和消费品以旧换新）显效，社会消费品零售总额增长2.8%，服务业实现较快增长。多部委将加快出台首发经济、赛事经济、"人工智能+消费"等领域提振消费政策，适当增加中央预算内投资规模。

市场监管总局对2026年度重点立法任务作出部署，深入推进市场监管法治建设。重点方向包括：平台经济监管规范化、反垄断执法强化、消费者权益保护升级等。互联网平台企业需持续关注合规要求变化，特别是数据安全和算法透明度方面的新规。

国家统计局3月16日发布2026年1-2月国民经济运行情况：社会消费品零售总额同比增长2.8%，2月CPI同比上涨1.3%（近三年新高），PPI同比下降0.9%（降幅连续3个月收窄）。受国际原油、有色金属价格上涨和国内"反内卷"政策推动，工业品价格持续修复。

FOMC以11票对1票通过，将联邦基金利率维持在3.5%-3.75%。点阵图显示2026年和2027年利率预期中值维持在3.4%和3.1%，即今年和明年还将分别降息25bp。上调2026年核心PCE预测从2.5%至2.7%，小幅上调GDP增速预期。鲍威尔对关税通胀回落的信心较1月时进一步减弱，招银研究认为"降息周期行至尾声"。

3月19日，人民币对美元徘徊于6.9000关口，美联储维持利率不变后离岸人民币短暂跌破6.9。专家表示，国内货币政策以"我"为主，不跟随美联储节奏。全年预计人民币在6.7-7.1区间波动，年内最大升值幅度可能达5%，中长期升值周期或已开启。

布伦特原油突破112美元/桶，较冲突前上涨50%，霍尔木兹海峡封锁是核心驱动。黄金现货报4324美元/盎司，高盛维持看涨至$4,900目标，认为央行需求旺盛+美联储降息周期支撑。铜价受电气化需求支撑维持高位。

中国人民银行3月连续第十个月维持LPR不变（1年期3%，5年期3.5%）。中东油价冲击带来输入性通胀压力，降低了货币宽松的紧迫性。但中央经济工作会议明确"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"，全年预计1-2次降息，总计10-20bp，降准50bp亦有望落地。

美国最高法院裁定部分关税不合法后，新15%关税迅速补位，中美贸易摩擦持续。巴黎磋商达成关税展期共识，但美方继续索要波音飞机和能源采购。油价飙升推高美国通胀，进一步压缩美联储降息空间，对中国出口形成需求端降温+供应链重构双重压力。

上证指数在3300点附近震荡，中东油价冲击压制风险偏好，能源板块逆势走强。北向资金近期净流出，外资对A股态度谨慎。债市方面，10年期国债收益率降至1.82%，降息预期支撑债市走强。A股结构性机会在AI、机器人、新能源等政策支持板块。

英伟达Blackwell架构GB200 NVL72超级芯片持续主导全球AI算力市场，单节点算力较H100提升约30倍。然而，随着华为昇腾CloudMatrix384超节点在DeepSeek-R1评估中实现赶超H800的计算效率，英伟达CUDA生态垄断地位受到挑战。黄仁勋公开称赞华为AI超节点技术，显示国产算力已进入全球竞争视野。

2026年3月第一周，DeepSeek V4正式发布，以"原生多模态+国产芯片深度适配+极致成本控制"为核心卖点，与谷歌Gemini 3.1 Pro形成正面竞争。V4将优先原生适配华为昇腾、寒武纪等国产AI芯片，标志着中国AI生态与国产算力深度绑定。DeepSeek-R2训练已使用华为昇腾910B芯片集群，芯片利用率达82%。

北京人形机器人创新中心向国内外多所高校及二次开发合作伙伴，正式交付15台"具身天工3.0"与"具身天工Ultra"通用机器人本体，为即将到来的北京亦庄人形机器人半程马拉松赛事蓄力。36氪研究院报告指出，人形机器人产品价格持续下探，十万台级别的量产规模可期，商业化落地节奏日趋加快。

美团闪购品牌正式对外发布，宣布将服务10亿消费者实现"30分钟达"。美团闪购业务最早于2018年上线，数年来积累数亿高频消费者，服务品类拓展至生活万物。品牌化升级是美团在即时零售终局之战前的重要战略动作，强化消费者心智占领。

在美团与淘宝闪购缠斗外卖、双方无暇分身之际，抖音到店团购业务去年9月开始悄然加码，在部分城市加大补贴力度，试图继续撕开缺口。淘宝闪购也在悄悄加码到店团购。分析认为，本地生活全场景争夺正在全面展开，美团需在守住外卖基本盘的同时，防御到店业务被蚕食。

继外卖大战之后，京东和阿里将目光投向酒旅业务，美团酒旅护城河面临新挑战。阿里整合资源"统一作战"，美团扩张优势业务"集中火力"，京东多线出击剑指增量。分析师认为，美团的差异化能力仍在于"精细化运营，在低毛利业务中实现盈利"，但当巨头用更激进方式将外卖重新改写成"引流工具"，美团经典模型将面临结构性压力。

招商证券（香港）报告指出，美团高客单份额稳固，期待2026年盈利复苏。2025年Q4美团业绩前瞻即将发布，市场关注核心本地商业利润率能否在竞争加剧背景下企稳。淘宝闪购目标3年内将GMV推高到1万亿，美团闪购+小象（新增叮咚买菜）预计三年后超过1万亿，双方规模竞争进入白热化阶段。