一级基金上市项目市场分析

数据基准：T日 2026-08-18（周二）收盘 ｜ 对比 T-1日 2026-08-17 收盘 ｜ 港元兑人民币中间价 0.86559（2026-08-18，Excel采用值）｜ 报告生成：2026-08-19 上午
三松总投资额
3.13 亿元
持有市值（人民币）
38.21 亿元
较8/17市值变动
-2.01 亿元（-4.99%）
整体回报倍数（含退出）
12.25x
持仓口径 12.22x ｜ 上日 12.89x
盈利 / 浮亏项目
32 / 12 个持仓
覆盖范围
10 只基金 · 37 只股票 · 44 持仓行

📈8/18 当日市值变动分析（8/17 → 8/18）

组合总市值（人民币口径）由 8/17 的 40.22 亿元 回落至 8/18 的 38.21 亿元，变动 -2.01 亿元（-4.99%）；整体回报倍数（含退出）由 12.89x 回落至 12.25x。当日 12 行上涨、32 行下跌。核心结构：智谱 -13.30%（拖累约 -7358 万元，卖空创新高+GLM-5.3 未超预期+稀缺性溢价瓦解）与长鑫 -4.22%（-1.18 亿元，4 万亿市值次日高位回吐）双重拖累；港股半导体回调（澜起 -6.50%、壁仞 -3.64%）；次新股再度走弱（国仪 -7.48%、展芯 -5.45%）；逆势收红者以沪硅 +3.69%（中报前）、普源 +3.95% 为主。A股震荡分化（沪指 +0.19% 收 3990.30 点、农业涨停潮），港股恒指翻红 +0.07%、恒生科技 -0.90%。
🚀 涨幅 TOP5（持仓行）
  • 普源精电 (高瓴木棉)+3.95%
  • 视涯科技 (火眼曦和)+3.86%
  • 沪硅产业 (武岳峰三期)+3.69%
  • 卧安机器人 (高瓴泽袀)+2.80%
  • 太美医疗科技 (高瓴木棉)+2.26%
📉 跌幅 TOP5（持仓行）
  • 智谱 (华控三期)-13.30%
  • 智谱 (高瓴木棉)-13.30%
  • 国仪量子 (高瓴木棉)-7.48%
  • 澜起科技 (澜起科技)-6.50%
  • 展芯股份 (华控三期)-5.45%
💹 市值正贡献 TOP5
  • 沪硅产业 (武岳峰三期)+111 万元
  • 卧安机器人 (高瓴泽袀)+16 万元
  • 视涯科技 (火眼曦和)+16 万元
  • 微创机器人 (高瓴木棉)+3 万元
  • 格力电器 (高瓴木棉)+3 万元
💧 市值负贡献 TOP5
  • 长鑫科技 (长鑫科技)-11,762 万元
  • 智谱 (华控三期)-7,273 万元
  • 澜起科技 (澜起科技)-290 万元
  • 展芯股份 (华控三期)-195 万元
  • 壁仞科技 (壁仞科技)-173 万元

🏦子基金持仓概览（按市值降序）

长鑫科技

项目 1 个 市值 26.67 亿（占 69.8%） 日变动 -11,762 万（-4.22%） 倍数 26.64x（持仓 26.64x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
长鑫科技-4.22%26.6726.64x

华控三期

项目 5 个 市值 5.90 亿（占 15.4%） 日变动 -7,621 万（-11.45%） 倍数 16.20x（持仓 16.14x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
智谱-13.30%4.7741.36x
摩尔线程-1.88%0.787.76x
展芯股份-5.45%0.344.84x
康希通信-2.97%0.011.15x
艾美疫苗-0.32%0.000.02x

广州华芯

项目 1 个 市值 2.54 亿（占 6.7%） 日变动 -59 万（-0.23%） 倍数 54.20x（持仓 54.20x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
思格新能源-0.30%2.5454.20x

武岳峰三期

项目 4 个 市值 1.29 亿（占 3.4%） 日变动 -42 万（-0.33%） 倍数 1.23x（持仓 1.22x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
英集芯-1.24%0.801.35x
沪硅产业+3.69%0.312.41x
黑芝麻智能-3.43%0.120.45x
慧智微-1.77%0.050.94x

高瓴泽袀

项目 4 个 市值 0.51 亿（占 1.3%） 日变动 -2 万（-0.04%） 倍数 17.85x（持仓 17.85x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
思格新能源-0.30%0.4054.81x
卧安机器人+2.80%0.0611.84x
泰诺麦博-1.47%0.054.12x
奥浦迈-2.93%0.011.37x

壁仞科技

项目 1 个 市值 0.47 亿（占 1.2%） 日变动 -173 万（-3.57%） 倍数 1.75x（持仓 1.75x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
壁仞科技-3.64%0.471.75x

澜起科技

项目 1 个 市值 0.42 亿（占 1.1%） 日变动 -290 万（-6.43%） 倍数 2.53x（持仓 2.53x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
澜起科技-6.50%0.422.53x

高瓴木棉

项目 23 个 市值 0.32 亿（占 0.8%） 日变动 -145 万（-4.31%） 倍数 2.26x（持仓 1.97x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
格力电器+0.43%0.061.70x
智谱-13.30%0.0631.35x
蜜雪集团-2.19%0.053.00x
国仪量子-7.48%0.0410.70x
壁仞科技-3.64%0.046.89x
微创机器人+1.31%0.020.89x
MiniMax-4.49%0.025.56x
绿联科技+0.51%0.013.61x
永臻股份+0.20%0.010.97x
华兰疫苗-1.27%0.011.02x
赛分科技-1.88%0.002.59x
海致科技-3.99%0.004.19x
箭牌家居-1.13%0.000.53x
德力佳-1.02%0.003.34x
山外山-0.98%0.001.93x
健世科技+0.60%0.000.86x
瑞博生物+1.27%0.001.53x
太美医疗科技+2.26%0.000.33x
普源精电+3.95%0.001.55x
康沣生物-0.70%0.000.35x
奥浦迈-2.93%0.001.37x
艾美疫苗-0.32%0.000.28x
重塑能源-4.29%0.000.11x

火眼曦和

项目 2 个 市值 0.05 亿（占 0.1%） 日变动 16 万（+3.61%） 倍数 3.87x（持仓 3.87x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
视涯科技+3.86%0.045.64x
爱芯元智+0.07%0.000.70x

高瓴祈睿

项目 2 个 市值 0.04 亿（占 0.1%） 日变动 -8 万（-1.98%） 倍数 2.39x（持仓 2.39x）
项目8/18涨跌市值(亿)倍数
赛分科技-1.88%0.042.59x
奥浦迈-2.93%0.001.37x

📊行业板块市值分布

AI/芯片
34.90 亿 · 91.4% · 19项 · -19,979万
新能源
2.95 亿 · 7.7% · 5项 · -68万
医疗/疫苗
0.11 亿 · 0.3% · 13项 · -19万
消费
0.11 亿 · 0.3% · 3项 · -8万
机器人
0.08 亿 · 0.2% · 2项 · 19万
量子科技/仪器
0.04 亿 · 0.1% · 1项 · -31万
新能源/消费电子
0.01 亿 · 0.0% · 1项 · 1万

📋全部持仓明细（按 8/18 涨跌幅排序）

#所属基金代码名称市场8/17收盘8/18收盘涨跌幅持股(万股)市值(亿,原币)市值(亿,¥)日变动(万,¥)投资额(亿)倍数(含退出)倍数(持仓)
1高瓴木棉688337.SH普源精电A股 ¥46.54¥48.38 +3.95% 0.230.000.00 0 0.001.55x0.61x
2火眼曦和688781.SH视涯科技A股 ¥39.09¥40.60 +3.86% 10.800.040.04 16 0.015.64x5.64x
3武岳峰三期688126.SH沪硅产业A股 ¥26.80¥27.79 +3.69% 111.770.310.31 111 0.142.41x2.27x
4高瓴泽袀6600.HK卧安机器人港股 HK$62.40HK$64.15 +2.80% 10.550.070.06 16 0.0011.84x11.84x
5高瓴木棉2576.HK太美医疗科技港股 HK$5.76HK$5.89 +2.26% 2.290.000.00 0 0.000.33x0.33x
6高瓴木棉2252.HK微创机器人港股 HK$24.50HK$24.82 +1.31% 9.130.020.02 3 0.030.89x0.59x
7高瓴木棉6938.HK瑞博生物港股 HK$51.20HK$51.85 +1.27% 0.330.000.00 0 0.001.53x1.46x
8高瓴木棉9877.HK健世科技港股 HK$7.45HK$7.49 +0.60% 3.320.000.00 0 0.000.86x0.86x
9高瓴木棉301606.SZ绿联科技A股 ¥52.96¥53.23 +0.51% 2.020.010.01 1 0.013.61x2.00x
10高瓴木棉000651.SZ格力电器A股 ¥39.89¥40.06 +0.43% 15.210.060.06 3 0.041.70x1.70x
11高瓴木棉603381.SH永臻股份A股 ¥15.29¥15.32 +0.20% 4.100.010.01 0 0.010.97x0.70x
12火眼曦和0600.HK爱芯元智港股 HK$14.68HK$14.69 +0.07% 2.390.000.00 0 0.000.70x0.70x
13广州华芯6656.HK思格新能源港股 HK$329.20HK$328.20 -0.30% 89.522.942.54 -59 0.0554.20x54.20x
14高瓴泽袀6656.HK思格新能源港股 HK$329.20HK$328.20 -0.30% 13.950.460.40 -9 0.0154.81x54.81x
15华控三期6660.HK艾美疫苗港股 HK$1.55HK$1.54 -0.32% 3.860.000.00 -0 0.050.02x0.01x
16高瓴木棉6660.HK艾美疫苗港股 HK$1.55HK$1.54 -0.32% 0.510.000.00 -0 0.000.28x0.04x
17高瓴木棉6922.HK康沣生物港股 HK$3.57HK$3.54 -0.70% 3.450.000.00 -0 0.000.35x0.35x
18高瓴木棉688410.SH山外山A股 ¥11.28¥11.17 -0.98% 2.210.000.00 -0 0.001.93x0.60x
19高瓴木棉603092.SH德力佳A股 ¥49.23¥48.73 -1.02% 0.540.000.00 -0 0.003.34x3.34x
20高瓴木棉001322.SZ箭牌家居A股 ¥6.20¥6.13 -1.13% 4.330.000.00 -0 0.010.53x0.44x
21武岳峰三期688209.SH英集芯A股 ¥23.37¥23.08 -1.24% 347.020.800.80 -101 0.591.35x1.35x
22高瓴木棉301207.SZ华兰疫苗A股 ¥18.06¥17.83 -1.27% 3.210.010.01 -1 0.021.02x0.26x
23高瓴泽袀688806.SH泰诺麦博A股 ¥27.15¥26.75 -1.47% 18.570.050.05 -7 0.014.12x4.12x
24武岳峰三期688512.SH慧智微A股 ¥15.27¥15.00 -1.77% 34.460.050.05 -9 0.050.94x0.94x
25华控三期688795.SH摩尔线程A股 ¥590.00¥578.90 -1.88% 13.400.780.78 -149 0.107.76x7.76x
26高瓴祈睿688758.SH赛分科技A股 ¥29.20¥28.65 -1.88% 13.000.040.04 -7 0.012.59x2.59x
27高瓴木棉688758.SH赛分科技A股 ¥29.20¥28.65 -1.88% 1.290.000.00 -1 0.002.59x2.59x
28高瓴木棉2097.HK蜜雪集团港股 HK$228.40HK$223.40 -2.19% 2.560.060.05 -11 0.023.00x2.97x
29高瓴泽袀688293.SH奥浦迈A股 ¥66.50¥64.55 -2.93% 0.930.010.01 -2 0.001.37x1.37x
30高瓴祈睿688293.SH奥浦迈A股 ¥66.50¥64.55 -2.93% 0.590.000.00 -1 0.001.37x1.37x
31高瓴木棉688293.SH奥浦迈A股 ¥66.50¥64.55 -2.93% 0.060.000.00 -0 0.001.37x1.37x
32华控三期688653.SH康希通信A股 ¥14.79¥14.35 -2.97% 8.780.010.01 -4 0.031.15x0.42x
33武岳峰三期2533.HK黑芝麻智能港股 HK$11.94HK$11.53 -3.43% 123.210.140.12 -43 0.270.45x0.45x
34壁仞科技6082.HK壁仞科技港股 HK$38.98HK$37.56 -3.64% 143.500.540.47 -173 0.271.75x1.75x
35高瓴木棉6082.HK壁仞科技港股 HK$38.98HK$37.56 -3.64% 10.790.040.04 -13 0.016.89x6.89x
36高瓴木棉2706.HK海致科技港股 HK$41.60HK$39.94 -3.99% 0.770.000.00 -1 0.004.19x4.19x
37长鑫科技688825.SH长鑫科技A股 ¥61.80¥59.19 -4.22% 4,506.5726.6726.67 -11,762 1.0026.64x26.64x
38高瓴木棉2570.HK重塑能源港股 HK$17.50HK$16.75 -4.29% 0.010.000.00 -0 0.000.11x0.11x
39高瓴木棉0100.HKMiniMax港股 HK$333.80HK$318.80 -4.49% 0.610.020.02 -8 0.005.56x5.56x
40华控三期301707.SZ展芯股份A股 ¥90.30¥85.38 -5.45% 39.690.340.34 -195 0.074.84x4.84x
41澜起科技6809.HK澜起科技港股 HK$311.00HK$290.80 -6.50% 16.780.490.42 -290 0.172.53x2.53x
42高瓴木棉688828.SH国仪量子A股 ¥104.95¥97.10 -7.48% 3.940.040.04 -31 0.0010.70x10.70x
43华控三期2513.HK智谱港股 HK$1203.00HK$1043.00 -13.30% 52.805.514.77 -7,273 0.1241.36x41.36x
44高瓴木棉2513.HK智谱港股 HK$1203.00HK$1043.00 -13.30% 0.620.060.06 -85 0.0031.35x31.35x
合计—38.21-20,086(存量)3.1312.25x12.22x

🏆盈亏项目分析

按股票聚合（同一股票多基金持仓合并计算，倍数为含退出口径）：37 只股票中 26 只浮盈、11 只浮亏（按持仓行计 32 盈 12 亏）。回报分布高度头部集中：思格新能源 54.28x、智谱 41.21x（单日 -13.30% 后）、长鑫科技 26.64x 三只合计贡献组合绝大部分收益；国仪量子回落至 10.70x；展芯股份 4.84x。
🏆 盈利项目 TOP10（按回报倍数，含退出）
思格新能源 (广州华芯／高瓴泽袀)
54.28x · 市值 2.94 亿 · -0.23%
智谱 (华控三期／高瓴木棉)
41.21x · 市值 4.82 亿 · -13.24%
长鑫科技 (长鑫科技)
26.64x · 市值 26.67 亿 · -4.22%
卧安机器人 (高瓴泽袀)
11.84x · 市值 0.06 亿 · +2.88%
国仪量子 (高瓴木棉)
10.70x · 市值 0.04 亿 · -7.48%
摩尔线程 (华控三期)
7.76x · 市值 0.78 亿 · -1.88%
视涯科技 (火眼曦和)
5.64x · 市值 0.04 亿 · +3.86%
MiniMax (高瓴木棉)
5.56x · 市值 0.02 亿 · -4.42%
展芯股份 (华控三期)
4.84x · 市值 0.34 亿 · -5.45%
海致科技 (高瓴木棉)
4.19x · 市值 0.00 亿 · -3.92%

⚠️浮亏项目（倍数（含退出） < 1，按持仓行）

所属基金代码名称8/18涨跌市值(万,¥)投资额(亿)倍数(含退出)倍数(持仓)浮亏幅度(含退出)
华控三期6660.HK艾美疫苗 -0.32%5 0.050.02x0.01x -98.4%
高瓴木棉2570.HK重塑能源 -4.29%0 0.000.11x0.11x -89.0%
高瓴木棉6660.HK艾美疫苗 -0.32%1 0.000.28x0.04x -72.0%
高瓴木棉2576.HK太美医疗科技 +2.26%12 0.000.33x0.33x -67.4%
高瓴木棉6922.HK康沣生物 -0.70%11 0.000.35x0.35x -65.0%
武岳峰三期2533.HK黑芝麻智能 -3.43%1,230 0.270.45x0.45x -55.0%
高瓴木棉001322.SZ箭牌家居 -1.13%27 0.010.53x0.44x -47.1%
火眼曦和0600.HK爱芯元智 +0.07%30 0.000.70x0.70x -30.0%
高瓴木棉9877.HK健世科技 +0.60%22 0.000.86x0.86x -13.9%
高瓴木棉2252.HK微创机器人 +1.31%196 0.030.89x0.59x -10.8%
武岳峰三期688512.SH慧智微 -1.77%517 0.050.94x0.94x -5.6%
高瓴木棉603381.SH永臻股份 +0.20%63 0.010.97x0.70x -3.1%
浮亏最深的是艾美疫苗（华控三期 0.02x / 高瓴木棉 0.28x，狂苗竞品获批冲击下修复周期最长）、重塑能源（0.11x，氢能商业化缓慢）与太美医疗（0.33x，医疗SaaS预算收缩）。浮亏项目中慧智微（0.94x，定增推进）、微创机器人（0.89x）、健世科技（0.86x，NMPA 审批临近）基本面边际改善相对明确；爱芯元智（0.70x）中报后亏损扩大，需观察减亏节奏。注：倍数含已退出现金，华兰疫苗、山外山、康希通信含退出后已回到 1x 上方，不再列入浮亏。

🚨风险点提示（组合层面）

集中度风险（极致化）：长鑫科技一只持仓市值 26.67 亿元，占组合总市值约 69.8%（再创新高）；8/17 +2.98 亿元、8/18 -1.18 亿元，组合单日摆动近 3 亿元全系于其一身。
大模型估值重构风险（显著升级）：智谱单日 -13.30%（较高点回撤超六成）、卖空创阶段新高；「稀缺性溢价」加速瓦解（流通盘扩张、IPO 供给增加、海外巨头降价）；MiniMax 8/26 中报为关键检验，若 ARR 增速或商业化不及预期，板块或进一步承压。
高位股回吐风险：长鑫市值破 4 万亿次日即回吐 4.22%，隔夜美股 AI/存储回落传导顺畅；A股前 5% 股票吞掉过半成交的极致抱团结构下，分歧日回撤速度快。
次新股波动风险：展芯较首日收盘价累计回撤约 27%；国仪大涨大跌交替（+4.67%、+1.78% 后 -7.48%）；宇树 8/19 上市或加剧次新情绪分流。
浮亏项目面广：12 个持仓行倍数（含退出）<1：艾美疫苗（0.02x/0.28x）、重塑能源（0.11x）、太美医疗（0.33x）、康沣生物（0.35x）、黑芝麻智能（0.45x）、箭牌家居（0.53x）、爱芯元智（0.70x）、健世科技（0.86x）、微创机器人（0.89x）、慧智微（0.94x）、永臻股份（0.97x）等，修复周期不确定。
未盈利资产占比高：生物科技（泰诺麦博、康沣、健世、瑞博、艾美）与 AI/半导体（壁仞、黑芝麻、摩尔线程、智谱、MiniMax、沪硅、视涯、爱芯）多依赖后续融资与里程碑兑现，估值波动大；国仪量子尚未盈利（科创成长层）。
解禁与减持：英集芯高管 6/30 减持 100.53 万股；山外山董事长 6 月减持套现 4875 万元；格力股东珠海明骏 3-6 月减持≤2%；摩尔线程 9/7 约 2577 万股解禁临近；智谱 2027/1/8 约 90% 股本解禁为远期压力。
港股流动性与做空力量：大模型双雄卖空仓位快速堆积（MiniMax 申报淡仓三周 +259%），港股做空机制下高估值未盈利标的波动被放大；南向资金单日净买入难抵趋势性抛压。

🔑核心驱动事件速览（截至 8/18 收盘）

智谱 -13.30% 重挫，为当日最大负贡献　收跌 13.30% 报 1043 港元（盘中最低触及 990 港元、午间一度 -16.63%），两行持仓合计拖累约 -7358 万元。大跌前夕卖空指标创阶段新高（8/14 卖空 88.52 万股/11.60 亿港元）；大和证券指 GLM-5.3 为 GLM-5.2 迭代版、非市场期待的旗舰模型；「稀缺性溢价」加速瓦解（流通盘由约 2.67% 扩至约 8%）。
长鑫科技 -4.22% 高位回吐　市值破 4 万亿登顶次日获利兑现，收跌 4.22% 报 59.19 元，拖累组合 -1.18 亿元；隔夜纳指跌超 1%、美股存储/光通信回落传导，A股算力硬件赛道整体进入整理。
港股半导体回调：澜起 -6.50%、壁仞 -3.64%　前日爆发后回调：华虹宏力跌近 8%、兆易创新跌超 6%、澜起 -6.50% 报 290.8 港元（-290 万元）、壁仞 -3.64%（-173 万元）；联想、地平线跌超 5%。
次新股再度回调：国仪 -7.48%、展芯 -5.45%　国仪量子收跌 7.48% 报 97.10 元（两日修复后再度走弱）；展芯股份收跌 5.45% 报 85.38 元、较首日收盘价累计回撤约 27%；宇树科技 8/19 上市前夕，次新股情绪谨慎。
逆势上涨：沪硅 +3.69%、普源 +3.95%、视涯 +3.86%　沪硅产业中报（8/20）前逆势收红（+111 万元，当日最大正贡献）；普源精电 +3.95%、视涯科技 +3.86%、卧安机器人 +2.80%（机器人板块尾盘异动）、微创机器人 +1.31%、太美医疗 +2.26%。
市场背景：A股震荡分化、农业涨停潮　沪指 +0.19% 收 3990.30 点（逼近 4000）、深成指 -0.56%、创业板指 -0.93%，成交 2.42 万亿元（放量约 133 亿元），超 3200 只个股下跌；农业板块掀涨停潮（摩根大通警告明年或爆发全球粮食危机：霍尔木兹海峡受阻+超强厄尔尼诺），机器人尾盘异动（宇树上市前夕）、信创午后走强；算力租赁、AI 应用、PCB、创新药调整。
行业事件：宇树科技 8/19 上市；MiniMax 定档 8/26 中报　宇树科技将于 8/19 登陆科创板（「人形机器人第一股」），频准激光 8/18 上市首日暴涨近 500% 创新股首日收益纪录；MiniMax 确定 8/26 港股收市后公布中期业绩，空头仓位三周骤增约 259% 后迎关键检验。

🔮未来重点关注事件

时间标的/板块事件
2026-08-20沪硅产业披露半年报（Q1 亏损 4.83 亿元，关注 300mm 硅片放量与价格弹性）
2026-08-27格力电器披露 2026 年中报（关注空调内需与分红政策）
2026-08-28英集芯披露 2026 年半年报
2026-09-07摩尔线程约 2577 万股限售股解禁
2026-08-19宇树科技科创板上市首日（「人形机器人第一股」，机器人板块情绪锚，关注首日表现及对次新股情绪的传导）
2026-08-26MiniMax港股收市后公布 2026 年中期业绩（空头仓位三周骤增约 259% 后的关键基本面检验）
近期MiniMax8/26 中报为近期核心事件；关注 M3 Pro 发布（最早 Q3）与 A股 IPO 辅导进程
近期长鑫科技苹果芯片测试进展与正式供应协议动向；MSCI 纳入后被动资金配置节奏；2026 年中报（预计 H1 营收 1100-1200 亿元、归母净利 500-570 亿元）；市值破 4 万亿后关注高位分歧与 DRAM 涨价持续性验证
近期国仪量子次新股价格稳定期表现；2026 年中报（公司预计 H1 营收 2.40-2.80 亿元、+40%~64%，最早 2026 年扭亏）
近期量子科技板块图灵量子辅导备案（8/6）、本源量子 Pre-IPO（估值 210 亿元）等「量子 IPO 元年」后续进程
近期摩尔线程H 股发行上市推进（8/9 公告筹划，A+H）
近期澜起科技2026 年中报正式披露（已预增归母净利 19-21 亿元）；韩国反垄断调查进展
近期智谱 / MiniMax智谱科创板 IPO（辅导已完成）与 MiniMax A 股 IPO 辅导进程
近期泰诺麦博TNM001（RSV 单抗）NDA 优先审评审批进展，有望成国产首款 RSV 单抗
近期健世科技LuX-Valve Plus 经导管三尖瓣置换系统 NMPA 注册审批
近期艾美疫苗无血清迭代狂犬病疫苗上市注册审批（发补资料已提交）
近期存储产业链存储板块重挫后的价格预期演变；长江存储 IPO 申报进展；长鑫 LPDDR6 试产转量产节奏
近期AI 板块月之暗面冲刺港股 IPO 对智谱、MiniMax 估值锚的影响；DeepSeek 新定价落地情况

📡关联行业动态速递

【存储/半导体】前日全线爆发后 8/18 进入整理：长鑫 -4.22%（4 万亿市值次日回吐）、澜起 -6.50%、华虹跌近 8%、兆易跌超 6%；隔夜纳指跌超 1%、美股存储/光通信回落传导；中期逻辑未变（SK海力士「存储荒」、闪迪超预期指引、摩通称涨价向设备材料扩散），但高位兑现压力显现。
【AI 大模型/算力】港股大模型双雄 8/18 重挫：智谱 -13.30%（盘中最低 990 港元）、MiniMax 盘中跌超 12% 收跌 4.49%；暴跌前夕卖空创阶段新高（智谱 8/14 卖空 88.52 万股创 7/9 以来新高；MiniMax 连续多日单日卖空超 100 万股、申报淡仓三周 +259%）；大和指 GLM-5.3 非旗舰迭代、未超预期；「稀缺性溢价」瓦解——智谱流通盘 2.67%→约 8%、MiniMax 不足 6%→约 50%，OpenAI/Anthropic 递交 IPO、月之暗面/阶跃星辰筹备上市；摩通 8/17 报告：智谱目标价 1600→1800 港元（增持）、MiniMax 160→260 港元（中性）；MiniMax 定档 8/26 收市后公布中报。
【A 股市场（8/18）】沪指 +0.19% 收 3990.30 点、深成指 -0.56%、创业板指 -0.93%、北证50 +2.67%，成交 2.42 万亿元（放量约 133 亿元）；2121 涨 3292 跌、涨停 80 家；农业掀涨停潮（摩根大通粮食危机报告），机器人尾盘异动、信创午后走强、油气活跃；算力租赁、AI 应用、PCB、创新药调整；高位连板股淘汰赛加剧。
【港股市场（8/18）】恒指探底回升翻红 +0.07%、恒生科技 -0.90%（盘中一度跌超 2%）；AI 大模型双雄领跌，半导体板块回调居前；阿里巴巴逆势涨超 3%；医药生物强势（药明生物涨超 5%、恒生生物科技指数涨超 1%）；黄金股走强（周生生 +19%）。
【医药/创新药】港股医药生物 8/18 强势上扬：天大药业 +23%、金斯瑞/药明合联/康龙化成/药明生物涨超 5%；A股创新药小幅调整；组合内太美医疗 +2.26%、微创机器人 +1.31% 收红，健世科技 +0.07% 微涨。
【次新股】频准激光 8/18 上市首日暴涨近 500%、单签浮盈约 45.66 万元创新股首日收益历史纪录；宇树科技 8/19 登陆科创板；组合内次新股走弱：国仪 -7.48%、展芯 -5.45%（较首日收盘累计回撤约 27%）。
【量子科技/仪器】国仪量子回调至 97.10 元（仍约为发行价 21.22 元的 4.6 倍）；「量子 IPO 元年」后续关注图灵量子、本源量子进程。
【宏观/地缘】摩根大通警告下一轮全球粮食危机或于明年爆发（战争/天气/仓储/水/浪费「五个 W」），农业板块爆发；霍尔木兹海峡航运受阻推升油气、海运；现货黄金 4400 美元附近震荡；商务部等 9 部门发布激发县域消费意见。
【汇率】港元兑人民币中间价 0.86559（2026-08-18，Excel 采用值），本报告港股 8/18 市值按此折算人民币。

📰各项目核心事件与风险提示

筛选口径：仅保留事件类新闻（业绩/产品/临床/融资/合作/中标/获批/激励等），已剔除主力资金、融资融券、卖空、南向资金播报、涨跌幅快讯、券商周报月报等交易与评论类内容；风险提示单独标注（亏损扩大、减持、解禁、处罚、诉讼、调查、竞争加剧等）。每只股票标注所属基金。新闻截止 2026-08-18 晚。
长鑫科技智谱思格新能源英集芯摩尔线程壁仞科技澜起科技展芯股份沪硅产业黑芝麻智能格力电器卧安机器人慧智微泰诺麦博蜜雪集团视涯科技赛分科技国仪量子微创机器人MiniMax康希通信绿联科技奥浦迈永臻股份华兰疫苗爱芯元智海致科技箭牌家居德力佳山外山健世科技瑞博生物太美医疗科技普源精电康沣生物艾美疫苗重塑能源
688825.SH长鑫科技 AI/芯片 🏦 长鑫科技 8/18 -4.22% · 倍数(含退出) 26.64x · 市值 26.67亿
我国规模最大、技术最先进的DRAM研发设计制造一体化企业 ｜ 董事长：赵纶 ｜ 持有基金：长鑫科技 ｜ 首投 2020-08-28
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
长鑫科技4,506.571.00¥61.80¥59.19-4.22%26.67-11,76226.64x26.64x
📌 核心事件
1.科创板上市首日收涨465.82%报49元，总市值3.28万亿元登顶A股市值榜公开报道2026-07-27
2.公司预计2025年营收550-580亿元（+127%~140%）；DDR5 8000Mbps已量产，LPDDR5X 8533/9600Mbps于5月量产、10677Mbps送样公司业绩说明2026-07
3.与腾讯签订超200亿元长期DRAM供应协议，锁定头部互联网客户公开报道2026-07
4.LPDDR6开启风险试产，有望数周内大规模量产、冲击全球首发；北京亦庄新晶圆厂落地，母公司长鑫存储增资至约313.9亿元腾讯自选股快讯2026-08-05
5.每经报道：美国围堵中国光模块未挡华尔街加码中国硬科技，明星ETF重仓长鑫；财新：存储行业2027-2028年有望供需平衡媒体报道2026-08-07
6.上海DRAM超级工厂规划2027年投产，达产后产能翻倍；长江存储IPO辅导（5/19备案，最快8月申报）带动存储产业链情绪公开报道2026-08
7.华尔街日报：苹果正在 iPhone/MacBook 等多条产品线测试长鑫存储芯片以缓解内存短缺，双方初步洽谈（尚未订立正式协议；传苹果压价被拒，长鑫坚持报价不低于三星/海力士）华尔街日报2026-08-09
8.正式纳入 MSCI 中国全股票指数（上市仅两周即获纳入，速度罕见），将迎国际被动资金配置公开报道2026-08-10
9.瑞银首次覆盖给予「买入」、目标价 70 元（预计 2026-28 年净利 1397/3328/4282 亿元）；野村目标价 116 元券商研报2026-08-07
10.存储板块全线走强（SK海力士/三星涨超8%、韩交所触发SIDECAR），收涨 6.19% 报 53.52 元、总市值 3.58 万亿元，成交 271.56 亿元居科创板第一；美国 MATCH Act 修订删除对华低温刻蚀设备禁令公开报道2026-08-12
11.A股午后冲高回落（沪指 -0.50%）、存储板块回调，长鑫收跌 1.20% 报 52.88 元市场报道2026-08-13
12.收涨 4.35% 报 55.18 元、总市值 3.69 万亿元，成交 198.62 亿元居科创板第一、主力净流入第一（23.19 亿元）；「长鑫市值超越腾讯控股」（腾讯约 3.44 万亿元）成市场焦点市场报道2026-08-14
13.暴涨 12.00% 报 61.80 元创历史新高，总市值 4.13 万亿元——成为 A股史上第二家市值破 4 万亿公司，正式超越贵州茅台（约 1.6 万亿）与腾讯登顶中国上市公司市值榜；成交 335.15 亿元、主力净流入 37.96 亿元均居 A股前列；催化：SK海力士董事长称明年将现最严重「存储荒」、闪迪投资者日长期指引超预期市场报道2026-08-17
14.市值破 4 万亿次日高位回吐，收跌 4.22% 报 59.19 元（隔夜纳指跌超 1%、美股存储/光通信回落传导，A股算力硬件整体调整）市场报道2026-08-18
⚠️ 风险提示
1.A股存储芯片板块集体重挫（朗科科技跌超14%领跌），涨价预期见顶+获利盘出逃+风格切换三重压力，长鑫当日-2.25%2026-08-10
2.A股半导体延续调整（8/10存储重挫后情绪未修复），长鑫当日-1.75%报50.40元2026-08-11
3.流通盘仅 45.03 亿股（总股本 668.81 亿）、当日换手率 11.42%，短期博弈成分高；苹果测试尚未订立正式供应协议；DRAM 强周期（有机构提示 Q3 涨价幅度收窄、周期见顶风险）2026-08-12
4.上市首日暴涨后换手剧烈，3万亿+市值对应估值分歧大，短期波动显著放大2026-07-27
2513.HK智谱 AI/芯片 🏦 华控三期／高瓴木棉 8/18 -13.24% · 倍数(含退出) 41.21x · 市值 4.82亿
通用大模型GLM系列、智谱清言等AI产品 ｜ 董事长：刘德兵 ｜ 持有基金：华控三期／高瓴木棉 ｜ 首投 2022-05-19
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
华控三期52.800.12HK$1203.00HK$1043.00-13.30%4.77-7,27341.36x41.36x
高瓴木棉0.620.00HK$1203.00HK$1043.00-13.30%0.06-8531.35x31.35x
📌 核心事件
1.完成1978万股配售（配售价1588港元），募资314.11亿港元，补充大模型研发弹药公司公告2026-07-13
2.摩根大通将目标价上调至2400港元，看好GLM系列商业化前景券商研报2026-07-15
3.科创板IPO辅导完成（国泰海通），A+H上市进程推进公开报道2026-08
4.DeepSeek预告整体上调API定价，大模型行业从低价竞争转向商业化定价，板块情绪显著提振行业动态2026-08-06
5.高盛上调中国大模型2026年底ARR预测至130亿美元，并上调智谱API ARR预期高盛研报2026-08-06
6.恒生科技 -0.99% 背景下逆势收涨 1.34% 报 1208 港元，贡献组合 +717 万元市场报道2026-08-12
7.收涨 9.02% 报 1317 港元、居恒生科技成分股涨幅前列（联想业绩飙涨 20% 带动硬件与 AI 板块），贡献组合 +5040 万元、为当日第一大正贡献市场报道2026-08-13
8.港股 AI 应用板块午后跳水（板块集体回调），收跌 3.57% 报 1270 港元，两行持仓合计拖累约 -2185 万元市场报道2026-08-14
9.港股芯片/硬件大涨下大模型股逆势下跌，收跌 5.28% 报 1203 港元，两行持仓合计拖累约 -3099 万元；当日 GLM-5.3 上线并首发接入范式 PhanRouter；招银国际重申「买入」、目标价 1503.9 港元；南向资金逆势净买入智谱市场报道2026-08-17
10.重挫 13.30% 报 1043 港元（盘中最低触及 990 港元、午间一度 -16.63%），两行持仓合计拖累约 -7358 万元；大跌前夕卖空创阶段新高（8/14 卖空 88.52 万股/11.60 亿港元、申报淡仓三周 +37%），大和指 GLM-5.3 为迭代版非旗舰模型、未超预期市场报道2026-08-18
⚠️ 风险提示
1.Kimi K3发布曾致股价回落，国产大模型竞争白热化；OpenAI GPT-5.6-Luna降价80%，API定价博弈仍存2026-08
2.公司尚未盈利，估值高度依赖ARR高增长兑现；2027/1/8约90%股本解禁为远期压力2026-08
3.千问办公撤回智谱、DeepSeek 两款外部模型接入（8/17 晚），办公 Agent 聚合路线竞争生变；DeepSeek API 涨价（8/17 生效）或加剧开发者成本敏感度与竞争2026-08-17
4.稀缺性溢价加速瓦解：流通盘由约 2.67% 扩至约 8%，股价较历史高点 2980 港元回撤超六成；GLM-5.2 混合 API 价较 DeepSeek V4 Pro 非高峰新价仍高约 2.2 倍，定价权承压；OpenAI/Anthropic 已递交 IPO、月之暗面/阶跃星辰筹备港股上市，资金选择多元化2026-08-18
6656.HK思格新能源 新能源 🏦 广州华芯／高瓴泽袀 8/18 -0.23% · 倍数(含退出) 54.28x · 市值 2.94亿
五合一光储充一体机SigenStor ｜ 董事长：许映童 ｜ 持有基金：广州华芯／高瓴泽袀 ｜ 首投 2022-08-04
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
广州华芯89.520.05HK$329.20HK$328.20-0.30%2.54-5954.20x54.20x
高瓴泽袀13.950.01HK$329.20HK$328.20-0.30%0.40-954.81x54.81x
📌 核心事件
1.盈喜：2026H1营收95-100亿元（+240%~270%）、归母净利23.5-24.5亿元（+190%~210%）公司公告2026-07-30
2.InfoLink 2026Q1全球户用储能系统集成商出货第一；Intersolar欧洲展签约超20GWh行业排名/公开报道2026-07
3.南通二期基地奠基；5月29日发布SigenAgent“AI in All”战略公开报道2026-06-29
4.逆变器板块当日涨幅居前，公司逆势收涨6.94%报336港元，回到发行价324.2港元上方市场报道2026-08-11
5.续涨 2.38% 报 344 港元，站稳发行价上方；两行持仓合计贡献 +704 万元市场报道2026-08-12
6.前两日累涨约 9.5% 后获利回吐，收跌 7.33% 报 318.8 港元、回落至发行价（324.2 港元）下方，拖累组合 -2255 万元市场报道2026-08-13
7.窄幅震荡收跌 0.38% 报 317.6 港元，仍在发行价（324.2 港元）下方市场报道2026-08-14
8.收涨 3.65% 报 329.2 港元，重回发行价（324.2 港元）上方；两行持仓合计贡献约 +1040 万元市场报道2026-08-17
9.随港股调整小幅收跌 0.36% 报 328 港元，守住发行价上方市场报道2026-08-18
⚠️ 风险提示
1.股价仍低于发行价324.2港元（破发状态）；单一产品SigenStor收入占比超90%2026-08
2.欧洲户储政策与关税变化；与华为专利纠纷尚未了结2026-08
688209.SH英集芯 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 8/18 -1.24% · 倍数(含退出) 1.35x · 市值 0.80亿
电源管理、快充协议芯片的研发和销售 ｜ 董事长：黄洪伟 ｜ 持有基金：武岳峰三期 ｜ 首投 2025-01-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
武岳峰三期347.020.59¥23.37¥23.08-1.24%0.80-1011.35x1.35x
📌 核心事件
1.2026Q1营收3.77亿元（+23%）、归母净利4513万元（+129.8%），电源管理芯片景气回升公司季报2026-04
2.2025年度分红10派0.62元除权；2026年半年报预约8月28日披露公司公告2026-07-07
3.收涨 2.37%（贡献组合 +177 万元），8/28 中报披露临近市场报道2026-08-14
4.A股半导体全线爆发，收涨 6.18% 报 23.37 元，贡献组合 +472 万元市场报道2026-08-17
5.A股半导体板块整理，小幅收跌 1.24% 报 23.08 元，8/28 中报临近市场报道2026-08-18
⚠️ 风险提示
1.股东武岳峰一期协议转让15.25%股权（12.8亿元、19.36元/股，受让方锁定12个月），筹码结构生变2026-05
2.高管唐晓减持100.53万股；3月曾收行政处罚事先告知书（信披违规）2026-06-30
688795.SH摩尔线程 AI/芯片 🏦 华控三期 8/18 -1.88% · 倍数(含退出) 7.76x · 市值 0.78亿
GPU及相关产品的研发、设计和销售 ｜ 董事长：张建中 ｜ 持有基金：华控三期 ｜ 首投 2024-12-06
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
华控三期13.400.10¥590.00¥578.90-1.88%0.78-1497.76x7.76x
📌 核心事件
1.2026年半年报：营收17.36亿元（+147.42%，超2025全年15.06亿元），归母净利-1156.31万元（收窄95.73%），毛利率56.95%，研发投入7.69亿元（+38.16%）公司半年报2026-08-09
2.同日公告筹划发行H股并在香港上市（A+H），拓宽国际融资渠道公司公告2026-08-09
3.MTT S5000首批通过国家安全可靠测评；完成DeepSeek-V4深度适配，适配MiniMax M3、智谱GLM-5.2；MUSA开发者超80万公司披露2026-08-09
4.董秘互动回复：新一代架构“花港”计算密度+50%、效能提升10倍，“华山”训推芯片与“庐山”图形芯片在研互动平台2026-08-06
5.中报解读：Q2末存货增至35.5亿元创四年新高，或为三四季度旺季备货；媒体关注其A股上市仅8个月即筹划H股媒体解读2026-08-10
⚠️ 风险提示
1.扣非净利仍亏损1.51亿元；9月7日约2577万股限售解禁临近2026-08
2.美国出口管制升级风险与国产GPU赛道竞争加剧2026-08
6082.HK壁仞科技 AI/芯片 🏦 高瓴木棉 8/18 -3.57% · 倍数(含退出) 1.84x · 市值 0.50亿
通用GPU芯片开发及智能计算解决方案 ｜ 董事长：Wen ZHANG ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-09-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
壁仞科技143.500.27HK$38.98HK$37.56-3.64%0.47-1731.75x1.75x
高瓴木棉10.790.01HK$38.98HK$37.56-3.64%0.04-136.89x6.89x
📌 核心事件
1.DeepSeek 500亿元再融资催化国产算力需求预期，壁仞作为国产GPU核心标的受益市场报道2026-08-05
2.港股芯片股全线大涨，收涨 6.97% 报 38.98 港元，两行持仓合计贡献约 +339 万元市场报道2026-08-17
3.港股半导体回调，收跌 3.64% 报 37.56 港元市场报道2026-08-18
4.7月四家港股AI企业同步配售共募610亿港元（壁仞配售价46.2港元，现价仍低于配售价）；全资设立厦门智能公司公开报道2026-07
⚠️ 风险提示
1.尚未盈利；美国出口管制收紧风险；此前遭南向资金减持2026-08
6809.HK澜起科技 AI/芯片 🏦 澜起科技 8/18 -6.43% · 倍数(含退出) 2.53x · 市值 0.42亿
全球内存接口芯片龙头（DDR5 RCD/MRCD/MDB/PCIe Retimer/CXL），卡位AI服务器互连 ｜ 董事长：杨崇和 ｜ 持有基金：澜起科技 ｜ 首投 2026-01-19
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
澜起科技16.780.17HK$311.00HK$290.80-6.50%0.42-2902.53x2.53x
📌 核心事件
1.H股上市（最高招股价106.89港元、较A股折价47%，17家基石含JPMorgan/UBS/阿里/云锋，募资70.43亿港元）公开报道2026-02-09
2.2026Q1营收14.61亿元（+19.5%）、归母净利8.47亿元（+61.3%）、毛利率69.8%公司季报2026-04
3.中报预增：2026H1营收33.35亿元（+26.6%）、归母净利19-21亿元（+63.9%~81.2%）公司公告2026-07-17
4.试产CXL 3.2内存扩展控制器，卡位AI服务器内存扩展新赛道公司动态2026-07-31
5.累计回购70.5万股A股（约1.44亿元），彰显信心公司公告2026-08-03
6.港股芯片股逆势走强（华虹 +7%、兆易 +5%、中芯 +3%），公司收涨 7.60% 报 283 港元，贡献组合 +289 万元市场报道2026-08-12
7.港股半导体全线爆发，收涨 9.58% 报 311 港元（居恒生科技成分股涨幅前列），贡献组合 +395 万元；摩根大通研报称芯片需求全面超预期、涨价从存储向设备材料扩散市场报道2026-08-17
8.港股半导体板块回调（华虹跌近 8%、兆易跌超 6%），收跌 6.50% 报 290.8 港元，拖累组合 -290 万元市场报道2026-08-18
⚠️ 风险提示
1.韩国首尔中央地方检察厅对其韩国办公室发起反垄断调查，进展待观察2026-07-17
2.存储行业强周期；DDR5渗透节奏与国际竞品（Rambus/瑞萨）竞争风险2026-08
301707.SZ展芯股份 AI/芯片 🏦 华控三期 8/18 -5.45% · 倍数(含退出) 4.84x · 市值 0.34亿
军工高可靠模拟芯片及电源微模块（国家级专精特新小巨人） ｜ 董事长：—（实控人出自电科十四所） ｜ 持有基金：华控三期 ｜ 首投 2026-08-07
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
华控三期39.690.07¥90.30¥85.38-5.45%0.34-1954.84x4.84x
📌 核心事件
1.创业板上市首日收涨396.89%报116.52元（发行价23.45元，盘中最高129.90元/+453.94%），总市值479亿元公开报道2026-08-07
2.发行4112万股募资9.64亿元，发行市盈率44.23倍；国家级专精特新“小巨人”，主营军工高可靠模拟芯片及电源微模块招股文件2026-08
3.客户覆盖中国电科、中航工业等1600余家军工院所；实控人出自电科十四所；2023-25年营收4.66/4.13/6.39亿元、净利1.79/0.95/2.28亿元招股文件2026-08
4.华控三期Pre-IPO轮投资700万元入股（成本17.64元/股），上市首日浮盈约6.6倍投资数据2026-08
⚠️ 风险提示
1.上市两日连续回调（8/10 -7.14%、8/11 -9.61%），次新股高波动特征显著；首日涨近4倍后短期估值透支风险高、流通盘小2026-08-11
2.8/12 企稳后再度回调 6.76% 报 91.2 元，较首日收盘价（116.52 元）累计回撤约 22%（较发行价 23.45 元仍约 +289%）2026-08-13
3.续跌 2.79% 报 88.66 元，较首日收盘价累计回撤约 24%（较发行价仍约 +278%）2026-08-14
4.随大盘反弹收涨 1.85% 报 90.30 元，较首日收盘价累计回撤仍约 22%2026-08-17
5.再度回调 5.45% 报 85.38 元，较首日收盘价（116.52 元）累计回撤约 27%2026-08-18
6.军品审价与定价机制或压缩毛利率；客户高度集中于军工集团；2024年营收/净利曾下滑，订单节奏波动2026-08
688126.SH沪硅产业 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 8/18 +3.69% · 倍数(含退出) 2.41x · 市值 0.31亿
半导体硅片及其他材料的研发、生产和销售 ｜ 董事长：姜海涛 ｜ 持有基金：武岳峰三期 ｜ 首投 2022-07-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
武岳峰三期111.770.14¥26.80¥27.79+3.69%0.311112.41x2.27x
📌 核心事件
1.联手国盛集团对子公司上海新昇增资114.48亿元（国盛出资40亿元），加码300mm硅片产能升级证券时报/东方财富2026-06-19
2.截至2025年末300mm硅片产能已达85万片/月，稳定供应2nm/3nm先进制程客户；三期建成后总产能将达120万片/月（2027年底）公开报道2026-06
3.2026Q1营收10.84亿元（+35.22%），300mm硅片销量同比+90%；行业回暖下海外硅片龙头年内两轮提价累计超15%，公司市值重回千亿公司季报/红周刊2026-04
4.预计8月20日披露半年报，关注300mm放量与价格弹性公司预约2026-08
5.中报披露（8/20）前逆势收涨 3.69% 报 27.79 元，为组合当日最大正贡献（+111 万元）市场报道2026-08-18
⚠️ 风险提示
1.2026Q1归母净利-4.83亿元、连续两年亏损，产能爬坡期折旧与存货跌价承压2026-04
2.高盛给予12个月目标价15元（较当时股价约-49%），机构估值分歧大2026-05-21
2533.HK黑芝麻智能 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 8/18 -3.36% · 倍数(含退出) 0.45x · 市值 0.12亿
车规级智能汽车计算芯片 ｜ 董事长：单记章 ｜ 持有基金：武岳峰三期 ｜ 首投 2022-05-05
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
武岳峰三期123.210.27HK$11.94HK$11.53-3.43%0.12-430.45x0.45x
📌 核心事件
1.与正行创新达成战略合作，端侧AI芯片切入具身智能赛道公司公告2026-07-29
2.H1盈警：营收≥4.58亿元（+81.1%）、净亏7.2-8.2亿元（同比持平），披露后股价承压公司公告2026-08-04
3.跻身头部机器人厂商长期供应商；创始人单记章再延长禁售12个月至2027年8月7日公开报道2026-08
⚠️ 风险提示
1.持续大额亏损，智驾芯片价格战激烈、客户集中度高2026-08-04
2.遭南向资金减持251万股，筹码面承压2026-08-04
000651.SZ格力电器 消费 🏦 高瓴木棉 8/18 +0.43% · 倍数(含退出) 1.70x · 市值 0.06亿
空调器生产销售及出口业务 ｜ 董事长：董明珠 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2019-12-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉15.210.04¥39.89¥40.06+0.43%0.0631.70x1.70x
📌 核心事件
1.公示中标东莞华为松木岭实验室多联机项目；2026年中移动高压离心机集采第一份额（约9200万元）中标公示2026-08-04
2.2025年报10派20叠加中期10派10（1/23已派息），累计分红1476亿元；新增SiC第三代半导体概念公司公告2026-07
3.预约8月27日披露中报公司预约2026-08
⚠️ 风险提示
1.股东珠海明骏3-6月减持不超过2%；8月空调排产同比-7%，内需疲软2026-08
6600.HK卧安机器人 机器人 🏦 高瓴泽袀 8/18 +2.88% · 倍数(含退出) 11.84x · 市值 0.06亿
AI具身家庭机器人，SwitchBot、Acemate ｜ 董事长：李志晨 ｜ 持有基金：高瓴泽袀 ｜ 首投 2021-05-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴泽袀10.550.00HK$62.40HK$64.15+2.80%0.061611.84x11.84x
📌 核心事件
1.晚间公告完成境外直接投资备案，海外交易取得重要进展公司公告2026-08-05
2.ACEMATE成为中国网球公开赛唯一指定网球训练机器人；H股激励计划受托人累计回购公开报道2026-07
⚠️ 风险提示
1.上市后冲高回落，盈利兑现仍需时间；此前遭南向资金减持2026-08
688512.SH慧智微 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 8/18 -1.77% · 倍数(含退出) 0.94x · 市值 0.05亿
射频前端芯片及模组的研发、设计和销售 ｜ 董事长：李阳 ｜ 持有基金：武岳峰三期 ｜ 首投 2021-11-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
武岳峰三期34.460.05¥15.27¥15.00-1.77%0.05-90.94x0.94x
📌 核心事件
1.简易程序定增3亿元推进中（修订稿），用于射频前端芯片研发与产业化公司公告2026-07-20
2.产品覆盖4G/5G及Wi-Fi 7频段，可重构射频前端持续迭代公司动态2026-06
⚠️ 风险提示
1.2025年亏损2.29亿元；股东GZPA拟减持不超过0.25%股份2026-04
2.射频前端行业价格竞争激烈，盈利拐点未至2026-08
688806.SH泰诺麦博 医疗/疫苗 🏦 高瓴泽袀 8/18 -1.47% · 倍数(含退出) 4.12x · 市值 0.05亿
天然免疫多特异性抗体药物研发 ｜ 董事长：廖矿标 ｜ 持有基金：高瓴泽袀 ｜ 首投 2022-08-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴泽袀18.570.01¥27.15¥26.75-1.47%0.05-74.12x4.12x
📌 核心事件
1.科创板上市（发行价14.46元、募净8.88亿元），为第五套标准重启后首家东方财富2026-07-21
2.斯泰度塔单抗（新替妥）2026年1月起执行医保，进入上药、华润、国药三大渠道，2026Q1营收暴增146倍；已获FDA快速通道资格公开报道2026-07
3.芮特韦拜单抗（TNM001，RSV单抗）获国家科技重大专项立项；该药2026年2月NDA获受理并纳入优先审评，有望成国产首款RSV单抗医药魔方2026-07-17
4.与上海医药签署斯泰度塔单抗菲律宾商业化战略合作，出海启动公司动态2026-05-26
⚠️ 风险提示
1.智翔金泰GR2001破伤风单抗已处上市审评阶段，公司预计斯泰度塔单抗市占率2027年降至90%，独占期或提前结束2026-07-31
2.尚未盈利（2023-25年累计亏损14.49亿元，预计2029年扭亏）；7月30日曾创上市新低2026-07
2097.HK蜜雪集团 消费 🏦 高瓴木棉 8/18 -2.12% · 倍数(含退出) 3.00x · 市值 0.05亿
现制饮品、冰淇淋连锁 ｜ 董事长：张红超/张红甫 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-12-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉2.560.02HK$228.40HK$223.40-2.19%0.05-113.00x2.97x
📌 核心事件
1.2025年新增门店13344家（含收购鲜啤福鹿家6000+）；海外门店近5000家，拓展哈萨克斯坦、美国市场；试点现磨咖啡（日均占比超20%）公开报道2026-07
⚠️ 风险提示
1.盘中最低208港元、年内股价接近腰斩；香港门店密集关停，出海扩张节奏放缓2026-07-07
2.门店食安舆情（员工吸烟事件）；2025年关店2527家（+57%）2026-08-04
688781.SH视涯科技 AI/芯片 🏦 火眼曦和 8/18 +3.86% · 倍数(含退出) 5.64x · 市值 0.04亿
硅基OLED微型显示屏微显示解决方案 ｜ 董事长：顾铁 ｜ 持有基金：火眼曦和 ｜ 首投 2021-07-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
火眼曦和10.800.01¥39.09¥40.60+3.86%0.04165.64x5.64x
📌 核心事件
1.科创板上市（发行价22.68元、募资22.68亿元，首日市值460亿元）公开报道2026-03-25
2.2026Q1营收1.76亿元（+247%），亏损4552万元；12英寸硅基OLED全球首条量产线公司季报2026-04
3.XR用硅基OLED出货全球第二、境内第一（35.2%），无人机FPV显示占比91.6%；客户含歌尔、字节、影石、雷鸟行业数据2026-07
⚠️ 风险提示
1.尚未盈利（带-UW标识），市值自高点回落至约371亿元2026-08
2.下游XR需求波动、大客户集中2026-08
688758.SH赛分科技 医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉／高瓴祈睿 8/18 -1.88% · 倍数(含退出) 2.59x · 市值 0.04亿
液相色谱材料研发生产 ｜ 董事长：黄学英 ｜ 持有基金：高瓴木棉／高瓴祈睿 ｜ 首投 2021-11-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴祈睿13.000.01¥29.20¥28.65-1.88%0.04-72.59x2.59x
高瓴木棉1.290.00¥29.20¥28.65-1.88%0.00-12.59x2.59x
📌 核心事件
1.晚发业绩预告：2026H1营收2.56-2.83亿元（+40%~55%）、归母净利9660万-1.13亿元（+80%~110%）、扣非+100%~135%公司公告2026-08-05
2.股东会通过限制性股票激励，向22人授予95.47万股；工业纯化业务增速60%+、累计储备项目1281个公司公告2026-08-05
3.扬州二期2026年底投产（产能20万升），美国基地推进中公开报道2026-08
⚠️ 风险提示
1.色谱填料进口替代节奏与下游biotech资本开支波动2026-08
688828.SH国仪量子 量子科技/仪器 🏦 高瓴木棉 8/18 -7.48% · 倍数(含退出) 10.70x · 市值 0.04亿
高端科学仪器龙头（电子显微镜/量子精密测量/随钻测量/气体吸附），中科大杜江峰院士团队孵化 ｜ 董事长：贺羽 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-10-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉3.940.00¥104.95¥97.10-7.48%0.04-3110.70x10.70x
📌 核心事件
1.科创板上市首日收涨419.46%报110.23元（发行价21.22元，盘中最高118元/+456.08%），总市值约441亿元公开报道2026-08-11
2.发行4001万股募资8.49亿元；合肥企业，脱胎中科大杜江峰院士团队，实控人贺羽（董事长）/荣星；高瓴木棉2020年10月首投招股文件2026-08
3.四大业务板块：电子显微镜（2025年过半营收）、量子信息与自旋共振、油气随钻测量、气体吸附；2023-25年营收4.00/5.01/6.66亿元招股文件2026-08
4.2026H1预营收2.40-2.80亿元（+40%~64%），预计最早2026年扭亏；图灵量子8/6辅导备案、本源量子Pre-IPO估值210亿元，「量子IPO元年」开启公开报道2026-08
5.上市次日收涨 4.22% 报 114.88 元（盘中最高 124 元），高瓴木棉持仓市值升至 452 万元、倍数 12.66x市场报道2026-08-12
6.上市第三日回调 14.25% 报 98.51 元（换手率 46.73%、主力净流出 1.52 亿元），总市值回落至约 394 亿元；2026H1 营收 2.59 亿元（+51.03%）、归母净利 -7032 万元市场报道2026-08-13
7.前日大跌后反弹，收涨 4.67% 报 103.11 元，高瓴木棉持仓倍数回升至 11.36x市场报道2026-08-14
8.收涨 1.78% 报 104.95 元，连续两日修复，持仓倍数 11.56x市场报道2026-08-17
9.再度大幅回调 7.48% 报 97.10 元，次新股高波动持续，持仓倍数回落至 10.70x市场报道2026-08-18
⚠️ 风险提示
1.尚未盈利（2023-25年扣非-1.69/-1.04/-0.19亿元），列入科创成长层；首日+419%后次新股波动风险高2026-08
2.下游以科研院所为主、采购季节性强；部分核心元器件依赖外采；量子精密测量商业化仍处早期2026-08
2252.HK微创机器人 机器人 🏦 高瓴木棉 8/18 +1.38% · 倍数(含退出) 0.89x · 市值 0.02亿
手术机器人，腔镜、骨科等五大领域 ｜ 董事长：常兆华 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-09-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉9.130.03HK$24.50HK$24.82+1.31%0.0230.89x0.59x
📌 核心事件
1.H1盈喜：首次实现盈利2800-4000万元（去年同期亏1.15亿元），收入+200%~230%（约5.19-5.79亿元），毛利率+15pct公司公告2026-07
2.图迈腔镜机器人全球订单超300台（总订单近400台），已在60个市场商业化，海外收入占比73%公开报道2026-07
3.A股人形机器人概念走高（宇树科技申购催化板块情绪），公司收涨7.79%报25.18港元市场报道2026-08-11
⚠️ 风险提示
1.估值高（P/S约35倍）；研发开支削减30%或影响长期管线2026-08
0100.HKMiniMax AI/芯片 🏦 高瓴木棉 8/18 -4.42% · 倍数(含退出) 5.56x · 市值 0.02亿
全球性AI基础模型公司，Hailuo等多模态模型 ｜ 董事长：闫俊杰 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2023-08-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉0.610.00HK$333.80HK$318.80-4.49%0.02-85.56x5.56x
📌 核心事件
1.纳入港股通生效：入通两个交易日累涨28.61%，南向资金两日净买入近50亿港元、居港股通成交活跃股首位公开报道2026-08-06
2.杰富瑞重申买入评级，目标价1118港元券商研报2026-08
3.已递交A股IPO辅导备案，A+H进程启动公开报道2026-05
4.开源全模态视频模型H3：24小时内超100家合作伙伴接入，华为昇腾、AMD Day-0适配；8/4再开源M3（首个量产级自进化全模态模型）公司发布2026-08-03
5.完成“配售+零息可转债”融资（配售价268港元）；2025年收入5.53亿元（+158.9%）、毛利率25.4%公司公告2026-07
6.港交所：符合科技100指数快速纳入规则，8/12 收市后纳入港交所科技100指数、8/13 起生效港交所2026-08-10
7.摩根士丹利将其加入中港焦点股名单并给予「增持」评级；当日收涨 8.96% 报 357.4 港元券商研报2026-08-12
8.招商证券：ARR 由 2025/12 约 1 亿美元增至 2026/4 约 4.3 亿美元；2-6 月 Token 消耗量增长 152%券商研报2026-08
9.纳入港交所科技100指数首日正式生效，收涨 5.43% 报 376.8 港元市场报道2026-08-13
10.科技100纳入生效次日，港股 AI 应用板块午后跳水，收跌 12.69% 报 329 港元、回吐前两日大部分涨幅市场报道2026-08-14
11.小幅反弹收涨 1.46% 报 333.8 港元（港股大模型股当日整体逆势偏弱）市场报道2026-08-17
12.早盘一度跌超 12% 至 293 港元，午后跌幅收窄，收跌 4.49% 报 318.8 港元；卖空自 8/6 起连续多日维持 100 万股以上警戒水平（8/14 达 155.48 万股、申报淡仓三周 +259%）；公司确定 8/26 收市后公布中期业绩市场报道2026-08-18
⚠️ 风险提示
1.尚未盈利；此前曾因解禁压力单日暴跌17.98%，股价波动剧烈2026-08
2.单日 -12.69%：科技100纳入后被动资金兑现回吐；7/9 解禁 63% 股本曾暴跌 17.98%，叠加 M3 计费风波旧患，财务投资者抛压与高波动风险需持续关注2026-08-14
3.Kimi K3（8/4发布）与OpenAI降价带来的竞争压力2026-08
688653.SH康希通信 AI/芯片 🏦 华控三期 8/18 -2.97% · 倍数(含退出) 1.15x · 市值 0.01亿
Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售 ｜ 董事长：PING PENG ｜ 持有基金：华控三期 ｜ 首投 2021-05-21
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
华控三期8.780.03¥14.79¥14.35-2.97%0.01-41.15x0.42x
📌 核心事件
1.2026Q1实现扭亏：营收1.82亿元（+34.8%），归母净利487.5万元公司季报2026-04
2.Wi-Fi 7射频前端模组（FEM）在研推进；终止芯中芯51%收购后改为1.3475亿元受让35%股权公司公告2026-07
⚠️ 风险提示
1.副总经理、核心技术人员虞强辞职，且存在未履行的公开承诺，引发治理关注2026-07-24
2.射频前端价格战持续，大客户集中度较高2026-08
301606.SZ绿联科技 新能源/消费电子 🏦 高瓴木棉 8/18 +0.51% · 倍数(含退出) 3.61x · 市值 0.01亿
3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售 ｜ 董事长：何梦新 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2021-05-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉2.020.01¥52.96¥53.23+0.51%0.0113.61x2.00x
📌 核心事件
1.晚公告发行H股获证监会备案（拟发行不超过8420.21万股），A+H资本运作迈出关键一步公司公告2026-08-06
2.2026Q1营收27.98亿元（+53%）、归母净利2.38亿元（+58%）公司季报2026-04
3.子公司10.8亿元购地建设龙华城市更新项目；NAS私有云全球消费级市占第一（17.5%）公司公告/行业数据2026-07-22
⚠️ 风险提示
1.消费电子竞争加剧；海外渠道关税与汇率波动2026-08
688293.SH奥浦迈 医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉／高瓴泽袀／高瓴祈睿 8/18 -2.93% · 倍数(含退出) 1.37x · 市值 0.01亿
细胞培养产品与服务 ｜ 董事长：肖志华 ｜ 持有基金：高瓴木棉／高瓴泽袀／高瓴祈睿 ｜ 首投 2026-02-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴泽袀0.930.00¥66.50¥64.55-2.93%0.01-21.37x1.37x
高瓴祈睿0.590.00¥66.50¥64.55-2.93%0.00-11.37x1.37x
高瓴木棉0.060.00¥66.50¥64.55-2.93%0.00-01.37x1.37x
📌 核心事件
1.2026Q1营收1.82亿元（+117.68%）、归母净利0.39亿元（+167%），澎立生物并表贡献增量公司季报2026-04
2.352个中试管线（III期39个、商业化15个）；通过GSK、默沙东审计公开报道2026-07
3.董事会通过调整2026年股权激励名单；券商首予买入，预计2026-28年净利1.61/2.55/3.43亿元公司公告/券商研报2026-08-05
⚠️ 风险提示
1.培养基价格竞争；并表整合与商誉风险2026-08
603381.SH永臻股份 新能源 🏦 高瓴木棉 8/18 +0.20% · 倍数(含退出) 0.97x · 市值 0.01亿
绿色能源结构材料研发、生产、销售 ｜ 董事长：汪献利 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2021-12-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉4.100.01¥15.29¥15.32+0.20%0.0100.97x0.70x
📌 核心事件
1.披露2026年度日常关联交易预计：参股美国AF SOLARTECH（持股24.9%）布局北美光伏边框市场，该联营公司2025年1-9月营收1947.82万元、尚处投入期公司公告2026-07-24
2.光伏边框全球市占率10.7%；2026年度新增担保额度38.6亿元支持产能扩张公开报道2026-07
⚠️ 风险提示
1.光伏产业链价格低迷；美国贸易政策不确定性2026-08
301207.SZ华兰疫苗 医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 8/18 -1.27% · 倍数(含退出) 1.02x · 市值 0.01亿
人用疫苗的研发、生产和销售 ｜ 董事长：安文珏 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-04-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉3.210.02¥18.06¥17.83-1.27%0.01-11.02x0.26x
📌 核心事件
1.重组带状疱疹疫苗(CHO细胞)获临床试验批准公司公告2026-08-03
2.中标重庆市非免疫规划疫苗目录；在研新型佐剂流感疫苗、mRNA流感疫苗公开报道2026-08-05
⚠️ 风险提示
1.收入依赖流感疫苗、季节性强；带状疱疹赛道面临智飞/GSK等竞争2026-08
0600.HK爱芯元智 AI/芯片 🏦 火眼曦和 8/18 +0.14% · 倍数(含退出) 0.70x · 市值 0.00亿
AI推理SoC供应商，边缘计算与终端设备 ｜ 董事长：QIU Xiaoxin ｜ 持有基金：火眼曦和 ｜ 首投 2021-12-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
火眼曦和2.390.00HK$14.68HK$14.69+0.07%0.0000.70x0.70x
📌 核心事件
1.2026年中期业绩：收入4.02亿元（+181.8%），其中终端计算3.41亿元（+169.5%）、边缘AI +251.9%、智能汽车 +252.1%；新兴业务收入占比升至14.1%公司公告2026-08-09
2.毛利率由20%提升至29%；研发投入5.16亿元（+81%）；视同现金21.77亿元（+130.1%）公司公告2026-08-09
3.同日公告按H股股份奖励计划受托人购股公司公告2026-08-09
⚠️ 风险提示
1.期内亏损6.88亿元（去年同期5.62亿元）、经调整亏损5.40亿元（去年同期3.19亿元），亏损同比扩大，盈利拐点仍需等待2026-08-09
2.边缘AI/端侧芯片竞争激烈；此前曾创历史新低，股价波动极大2026-08
2706.HK海致科技 AI/芯片 🏦 高瓴木棉 8/18 -3.92% · 倍数(含退出) 4.19x · 市值 0.00亿
产业级AI解决方案，图模融合技术 ｜ 董事长：任旭阳 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-10-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉0.770.00HK$41.60HK$39.94-3.99%0.00-14.19x4.19x
📌 核心事件
1.院士工作站（郑纬民院士）升级至知识图谱+大模型融合，当日暴涨82.65%公开报道2026-07-31
2.Palantir Q2营收+94%验证对标逻辑；华创首予“强推”评级、目标价71.8港元券商研报2026-08-05
⚠️ 风险提示
1.短线暴涨后持续回吐（8/6 -6.51%、8/7 -5.44%、8/11 -8.98%）；商业化收入规模仍小，波动极大2026-08-11
001322.SZ箭牌家居 消费 🏦 高瓴木棉 8/18 -1.13% · 倍数(含退出) 0.53x · 市值 0.00亿
卫生陶瓷、龙头五金等全系列家居产品 ｜ 董事长：谢岳荣 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-10-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉4.330.01¥6.20¥6.13-1.13%0.00-00.53x0.44x
📌 核心事件
1.H1预亏5400-7000万元（去年同期盈利2844万元，上市以来首亏），营收同比-9%公司公告2026-07
2.控股股东7月首次增持并获1350万元增持专项贷款；累计回购1123.84万股公司公告2026-07
⚠️ 风险提示
1.地产链需求疲软；经营现金流大额流出2026-08
603092.SH德力佳 新能源 🏦 高瓴木棉 8/18 -1.02% · 倍数(含退出) 3.34x · 市值 0.00亿
高速重载精密齿轮传动产品 ｜ 董事长：刘建国 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2022-10-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉0.540.00¥49.23¥48.73-1.02%0.00-03.34x3.34x
📌 核心事件
1.2026Q1营收11.19亿元（+31.74%）、归母净利2.13亿元（+48.91%）公司季报2026-04
2.亮相第十一届上海海上风电大会：海上风电齿轮箱累计配套超500台、总装机突破5GW，覆盖6-20MW主流功率同花顺2026-06-18
3.券商7月投资策略重点关注：欧洲海风招标放量、齿轮箱出口打开西欧陆风市场；“十五五”风机年均140GW需求上修券商研报2026-07
⚠️ 风险提示
1.风电抢装后需求波动；下游整机厂客户集中2026-08
688410.SH山外山 医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 8/18 -0.98% · 倍数(含退出) 1.93x · 市值 0.00亿
血液净化设备的研发、生产和销售 ｜ 董事长：高光勇 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-10-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉2.210.00¥11.28¥11.17-0.98%0.00-01.93x0.60x
📌 核心事件
1.2025年营收8.07亿元（+42.24%）、归母净利1.46亿元（+105.8%）；2026Q1营收2.3亿元（+21.33%）、归母净利5447.67万元（+47.21%）公司定期报告2026-04
2.调研纪要：2025年血透机市占率21.44%居国产第一、连续性血液净化设备20.77%居全行业第一；设备更新贴息政策落地促进终端需求投资者关系活动记录2026-07-30
3.子公司获医疗器械注册证；境外新增22项注册证、构建16国代理网络，2025年1-9月境外收入+43.04%公司公告2026-07-23
⚠️ 风险提示
1.董事长减持套现4875万元；2026Q1经营现金流净额907万元（-41.22%）2026-06-21
2.血透耗材集采降价压力2026-08
9877.HK健世科技 医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 8/18 +0.68% · 倍数(含退出) 0.86x · 市值 0.00亿
结构性心脏病介入产品LuX-Valve ｜ 董事长：吕世文 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-10-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉3.320.00HK$7.45HK$7.49+0.60%0.0000.86x0.86x
📌 核心事件
1.LuX-Valve Plus获欧盟MDR CE认证：全球第2款TTVR产品、中国首款公司公告2026-07-08
2.完成FDA关键注册临床首批植入；2025年收入9059万元（海外占46%）、毛利率91.1%公开报道2026-07-16
3.NMPA注册审批为关键催化剂；产品已进入“港澳药械通”公开报道2026-08
⚠️ 风险提示
1.亏损扩大；国内瓣膜集采潜在风险2026-08
6938.HK瑞博生物 医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 8/18 +1.34% · 倍数(含退出) 1.53x · 市值 0.00亿
siRNA疗法，覆盖心血管、代谢等领域 ｜ 董事长：梁子才 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-03-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉0.330.00HK$51.20HK$51.85+1.27%0.0001.53x1.46x
📌 核心事件
1.H1盈喜：收入3.11-4.36亿元（+200%~320%），来自Madrigal许可费与勃林格里程碑付款公司公告2026-07
2.EMA批准vortosiran 2b期MRCT（ORBIT-XI-AF，房颤卒中预防），为全球首个FXI siRNA公司公告2026-07-28
3.与中国生物制药达成15亿元合作，中生制药7/17通过配售成为最大股东；7/22发布国内首个AI辅助siRNA设计平台公开报道2026-07-23
⚠️ 风险提示
1.尚无商业化产品，收入依赖里程碑/许可付款，波动大2026-08
2576.HK太美医疗科技 AI/芯片 🏦 高瓴木棉 8/18 +2.33% · 倍数(含退出) 0.33x · 市值 0.00亿
生命科学产业数字化解决方案 ｜ 董事长：赵璐 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-09-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉2.290.00HK$5.76HK$5.89+2.26%0.0000.33x0.33x
📌 核心事件
1.2025年报：收入5.13亿元（-7%）、亏损5070万元（收窄76.7%）、新签合约额+36.3%至6.98亿元公司年报2026-04
2.服务1600+药企/CRO、覆盖全球25大药企中的20家；2025年NMPA批准一类新药近60%基于太美AI平台公开报道2026-07
⚠️ 风险提示
1.收入下滑；医疗SaaS竞争加剧与药企预算收缩2026-08
688337.SH普源精电 AI/芯片 🏦 高瓴木棉 8/18 +3.95% · 倍数(含退出) 1.55x · 市值 0.00亿
通用电子测量仪器研发、生产与销售 ｜ 董事长：王宁 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2020-12-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉0.230.00¥46.54¥48.38+3.95%0.0001.55x0.61x
📌 核心事件
1.H股主板上市，A+H两地布局落地公开报道2026-07-10
2.H1预告营收4.77-5.02亿元（+34%~41%）、归母净利3458-4262万元（+113%~163%）；自研芯片平台持续突破公司公告2026-07
⚠️ 风险提示
1.电子测量仪器行业周期与海外需求波动2026-08
6922.HK康沣生物 医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 8/18 -0.63% · 倍数(含退出) 0.35x · 市值 0.00亿
微创介入冷冻治疗创新器械 ｜ 董事长：李克俭 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2021-01-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉3.450.00HK$3.57HK$3.54-0.70%0.00-00.35x0.35x
📌 核心事件
1.2025年收入9527万元（+78%）、亏损收窄60%至4446万元公司年报2026-04
2.恶性狭窄冷冻消融产品3月获批、5月商业化；哮喘冷冻消融获FDA突破性器械认定公司公告2026-05
3.配售559.5万股募资2973万港元补充营运资金公司公告2026-01
⚠️ 风险提示
1.尚未盈利，商业化初期放量存在不确定性2026-08
6660.HK艾美疫苗 医疗/疫苗 🏦 华控三期／高瓴木棉 8/18 -0.25% · 倍数(含退出) 0.03x · 市值 0.00亿
大型全产业链民营疫苗集团 ｜ 董事长：周延 ｜ 持有基金：华控三期／高瓴木棉 ｜ 首投 2021-05-27
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
华控三期3.860.05HK$1.55HK$1.54-0.32%0.00-00.02x0.01x
高瓴木棉0.510.00HK$1.55HK$1.54-0.32%0.00-00.28x0.04x
📌 核心事件
1.公告无血清迭代狂犬病疫苗完成上市注册发补资料提交：III期已揭盲达标、已取得生产许可证，公司为全球第二大狂犬疫苗供货商公司公告2026-08-03
2.4批次冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)获浙江省批签发，主力产品供应恢复批签发信息2026-08
⚠️ 风险提示
1.科兴无血清狂犬疫苗获批（国内首个WHO简易4针法），狂犬疫苗市场竞争显著加剧2026-08-06
2.在研管线投入大、盈利修复仍需时间，三松持仓倍数（含退出）仅0.02x-0.28x2026-08
3.收跌 6.73% 报 1.525 港元（无重大公告，总市值约 19 亿港元、成交清淡，小盘高波动）2026-08-12
2570.HK重塑能源 新能源 🏦 高瓴木棉 8/18 -4.22% · 倍数(含退出) 0.11x · 市值 0.00亿
燃料电池系统研发、生产、销售 ｜ 董事长：林琦 ｜ 持有基金：高瓴木棉 ｜ 首投 2022-03-01
所属基金持股(万股)投资额(亿)8/17收盘8/18收盘8/18涨跌市值(亿,¥)日变动(万,¥)倍数(含退出)倍数(持仓)
高瓴木棉0.010.00HK$17.50HK$16.75-4.29%0.00-00.11x0.11x
📌 核心事件
1.子公司山西鹏飞重塑氢能燃料电池系统登上工信部第397批公告，配套氢能重卡工信部公告2026-08
2.氢能行业政策持续催化，重卡场景商业化提速公开报道2026-08
⚠️ 风险提示
1.氢能商业化节奏慢于预期，公司持续亏损，三松持仓倍数仅0.12x2026-08

📅附：8/18 收盘后补充信息（仅供参考，未计入上述市值与倍数）

2026-08-18　盘后：MiniMax 确定 8/26 港股收市后公布中期业绩；摩根大通 8/17 报告上调智谱目标价至 1800 港元（增持）、MiniMax 至 260 港元（中性，仍低于现价）。
2026-08-19　报告生成于 8/19 上午，8/18 盘后公告及隔夜外盘未计入本报告市值与倍数；今日关注：宇树科技科创板上市首日表现、隔夜纳指跌超 1% 后 A股半导体开盘承接力；沪硅产业 8/20 披露中报。
数据来源：用户 Excel《一级基金股价-2026-08-18》（T日 2026-08-18 收盘价，J列 T-1 价与 8/17 表 K 列核验一致；K列已经 iFinD 8/18 收盘价全量核验，仅艾美疫苗/康沣生物存在半档价位差）｜ 人民币汇率中间价（2026-08-18，1港元=0.86559人民币，Excel采用值）｜ 上市公司公告及公开新闻整理
市值计算：持股数 × 8/18 收盘价；港股 8/18 市值按 0.86559 折算人民币（8/17 对比市值按 0.86496 折算，口径与上期一致）。倍数（含退出）=（持有市值人民币 + 三松已退出现金）÷ 投资额；倍数（持仓）= 持有市值人民币 ÷ 投资额，本报告以含退出口径为主并同时列示持仓口径
注：Excel「倍数」列为持仓口径（=市值÷投资额），含退出口径由本报告按上式自行计算列示；当日市值变动按全持仓口径计算（本期无新增持仓行，44 个持仓行均参与 T-1 对比）
本报告仅供内部参考，不构成投资建议。新闻条目以公司公告与权威媒体公开报道为准，如有出入以官方披露为准。
《一级基金上市项目市场分析》 · 数据基准日 2026-08-18 · 生成于 2026-08-19