PDD / TEMU 数据驾驶舱

投资收益回测｜PDD 自身投资收益 vs QQQ

口径：PDD 披露的 Interest and investment income/(loss), net ÷ 平均金融资产池；金融资产池包括现金及现金等价物、受限现金、短期投资和其他非流动金融资产。该模块衡量公司自有资金收益，不是股价回测。

回测摘要

结构化 CSV：pdd_investment_return_qqq_fit.csv；摘要 JSON：pdd_investment_return_qqq_summary.json。

PDD 股价复盘｜股价、季报与核心事件

口径：PDD ADS 日收盘价来自 Yahoo Finance；季报节点来自 PDD SEC 6-K / IR release 缓存。事件点不代表单一因果，只用于复盘市场在什么节点重定价。

季报与事件回顾

结构化数据：每日股价 CSV；事件时间线 CSV；季报摘要 CSV；摘要 JSON。

季报预测 / 复盘工作流

口径：从季度预测模板自动抽取；Data Bank 仅接可外发结构化字段，完整底稿按研究归档保存。

业务预测加总

关键指标抽取

图表数据覆盖

页面清单

结构化 CSV：关键指标 / 可外发图表数据 / 页面清单。

一、国内总览

对应报告：1、主站；2、买菜；3、用户研究支持。核心看 GMV、AOV、货币化率、补贴影响递减、买菜增长与利润释放。

用户研究数据支撑

vivo 一手研究 2025H1 / 2025H2 拼多多用户调研核心数据。用于支撑报告 2.3：低价心智和用户价值较稳，抖音电商竞争、品质/服务信任和假货感知仍是主要约束；H1 文件补充了 2024H2 到 2025H1 的连续验证。

观点和数据映射

H1/H2 数据索引

结构化 CSV：2025H1 核心指标 / 2024H2-2025H2 趋势 / H1 品质满意率

二、TEMU

对应报告：TEMU 总览、全托/半托、新拼姆。核心看规模、区域分化、履约模式、卖家集中度、半托管渗透和价格带。

TEMU 国家份额数据底稿

前十大市场 T3M GMV 占比底稿已同步；HTML 版可下载 CSV。

TEMU 用户研究支撑

用户价值靠“省/价格”拉动，售后服务、商品品质和交易后信任决定复购上限。

11 国有效样本165,443美国、欧洲、拉美、日韩与中东统一五维口径。

TEMU 省/价格7.53 / 10仍为自身最强维度，费用与促销争议计入价格风险。

售后服务4.82 / 10只保留客服、退款、退货、换货和售后解决。

零售价值指数4.04省/价格 × 其余四维均值 / 10。

数据索引

Excel 留底：TEMU用户调研增强版_Excel数据表_latest.xlsx；CSV 抽取：assets/temu-user-research-extracts/。

结论映射

PDF 专题数据提取

来源：拼多多投资研究.pdf、拼多多（TEMU）最新更新 (3).pdf。这里沉淀报告里可结构化复用的数据和图表口径；专题案例和研究判断均已单独标注，不作为公司披露口径。

空间：1000 / 3000 / 4000 / 8000 亿美元品类空间：1581 -> 4789 亿美元履约：2-28 天区间UE：拖鞋案例价格链条监管：德国 / 欧盟 / 巴基斯坦 / 关税

全托基础盘1000 亿美元+低价、长尾、非急需、小件和白牌供给基础盘。

半托扩展后3000 亿美元+本地供给和海外仓扩大可触达品类空间。

分品类空间1581 -> 4789 亿美元专题口径：美英德法西意巴西墨西哥等合计。

利润空间120-200 亿美元按 3%-5% GMV 净利润率估算，属研究判断。

PDF 专题数据索引

原始 CSV：空间与利润 / 履约模式 / UE 成本链条 / 监管事件

监管事件台账

Yipit-PDD 全量数据

覆盖 PDD Monthly workbook 除 Cover 外全部 sheet：Summary、Category、Price_Bucket、Subsidy_10bn、Transactions、Duoduo_Grocery。每个 sheet 自动识别时间列和指标行，适合现场追口径、下载图和查最新值。

Yipit-TEMU 全量数据

覆盖 TEMU Global workbook 除 Cover 外全部 sheet：Summary、Weekly/Monthly GMV、Listing Discount、Price Bucket、Seller Concentration、Semi-management、App/DAU/MAU、EU user metrics、Observed EU Transaction、Modeled GMV by Country、Historical Weekly GMV by Region。

DAU / MAU 用户指标

补充 Yipit 的 MAU、DAU、下载指标：先看国家用户规模和活跃度分布，再看重点国家份额变化。该口径为全 workbook 国家/地区 indexed data，用于趋势和结构验证。

国家市场数据

把主要国家商品零售/电商规模、TEMU 国家表现、玩家份额、物流履约和第三方市场口径放在同一页。官方口径、Yipit 口径、Euromonitor / eMarketer / Statista 口径并列展示，不混成同一事实。

国家数据表

国家零售/电商时间序列 CSV 主要玩家份额 CSV 各国品类最新表 CSV 各国 player 最新表 CSV 国家 TAM 快照 CSV TEMU 国家月度 GMV CSV 日韩官方市场底座 CSV 日韩官方品类 CSV 韩国海外直购/直销 CSV Euromonitor 跨境/本地电商 CSV Euromonitor 品类结构 CSV eMarketer 国家矩阵 CSV eMarketer public signals CSV Statista 本地报告索引 CSV 美国包裹量 CSV

分品类与 player 明细

品类表列示截至 2026E 的最新可得零售额、电商额和同年电商渗透率；player 表列示截至 2026E 的最新可得电商销售额、在电商里的份额，并在有整体零售额底座时计算占整体零售额比例。没有结构化 player 源表的国家，先使用第三方主要平台说明。

三、数据支撑

对应报告：区域验证和用户研究支持。这里集中放 TEMU 2035 空间、品类结构、Amazon/TEMU 区域对比和份额差距，便于演示和提取图表。

TEMU 2035 空间拆解

TEMU vs Amazon 区域与品类结构

较为容易的空间

附录：行业/竞品数据

用于外部参照和机会成本验证，不作为 PDD 主线章节。

CICC 电商全量数据库：自动抽取指标浏览

这里不是截图转表，而是从每个重点 sheet 自动识别时间列和可用数值行。用于快速查口径、看趋势、下载 CSV；如果某个 sheet 结构过于说明性，会在数据字典中保留画像，不强行画成误导图。

待补互动数据清单

来自《拼多多（TEMU）最新更新 (3).pdf》和《拼多多投资研究.pdf》。已能结构化的数据已进入“PDF专题数据”模块；仍缺原始数值的图表继续保留。

主题	状态	已入库/待补说明
TEMU 品类可触达空间	已入库	1581 亿美元到 4789 亿美元，已做成空间对比图。
全托 / 半托商家重合度	已入库	全托个位数、半托约一半，已做成 overlap bar。
物流模式与时效	已入库	FBA、半托、全托、FBM 的时效区间已入库。
UE / 成本链条案例	已入库	品牌零售 vs TEMU 白牌拖鞋案例已做 stacked bar。
监管事件台账	已入库	德国、欧盟、巴基斯坦、关税事件已做矩阵和表格。
主要国家零售渠道份额构成	待补	PDF 图里有视觉信息，但缺可核验原始数值；后续需要原始表或手工录入。

打开 Markdown 清单

PDD / TEMU 研究数据包

已并入 DataBank：最新 Excel data pack 共 24 个 sheet，覆盖 App 行为、PDD 经营、TEMU 经营、竞争宏观、国内用户研究、底层来源与缺口。

下载 latest Excel 下载 20260703 留档版

Workbook24 sheets目录、总览、图页、底表和来源缺口。

App 行为8,165 dailyDAU、日打开次数、日总时长，含月度聚合。

经营底表PDD + TEMUYipit 月度、国家、品类、价格带、补贴。

国内用户7 sheets边际变化 tracker 已合入主研究包。

Sheet 索引

分组	Sheet	用途
入口	00_目录 / 01_总览	研究索引、核心 KPI 和图页导览。
图页	02_App行为图 / 03_PDD经营图 / 04_TEMU经营图 / 05_竞争宏观图	用于研究会快速展示的优化图表。
底表	06_App月度 - 16_中国宏观	App、国内电商、Yipit PDD、Yipit TEMU、CICC 宏观。
用户研究	17_国内用户总览 - 22_用户样本结构	PDD 国内用户调研边际变化和五维 tracker。
来源	23_来源与缺口	数据源、口径说明、可继续补的缺口。

数据源与 Sheet 字典

覆盖本报告读取到的全部 workbook / sheet。字段画像包含行列规模、非空单元格、可识别日期跨度、数值密度和样例文本，避免遗漏“还没画图但可以继续挖”的数据。

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