一级基金上市项目市场分析

数据基准：T日 2026-09-28（周一·节后首个交易日）收盘｜对比 T-1日 2026-09-24 收盘（跨中秋假期）｜港元兑人民币中间价 0.85923（2026-09-28，Excel采用值）｜报告生成：2026-09-29 上午

三松总投资额

3.49 亿元

持有市值（人民币）

36.74 亿元

较9/24市值变动

-1.59 亿元（-4.15%）

整体回报倍数（含退出）

10.54x

持仓口径 10.52x ｜上日 11.47x

盈利 / 浮亏项目

37 / 10 个持仓

覆盖范围

10 只基金 · 40 只股票 · 47 持仓行

🌅开盘前检测清单（9/29 周二）

基于 9/28（周一，节后首个交易日）收盘数据与盘后可得信息整理，按优先级排序，供开盘后逐项确认：

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美国法案狙击光模块/CPO：关注法案细节与算力链情绪

9/28 复盘确认节后重挫导火索为光模块产业链遭美国法案狙击（CPO/光通信大跌，亨通光电/星网锐捷跌停、「易中天」权重跌超 8%）。持仓算力链重创：燧原 -8.57%、壁仞两日累跌超 13%；港股长飞光纤 -16.62%、中际旭创 -12.21%、天数智芯 -12.02%。今日关注法案细节、波及范围与板块修复力度。

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智谱 622 港元逼近 HK$560–600 再评估区

假期+节后累跌（9/25 盘中 610.5 → 9/28 收 622，-2.58%），10/10 承明科技答复截止临近；若跌入区间且风波未升级，可开始分批评估；若升级至监管/诉讼层面则继续回避。

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次新退潮未结束：信诺维/视涯/慧智微/普源继续杀跌

信诺维 -4.73%、视涯 -6.51%（解禁日落地）、慧智微 -5.63%（1.04x 逼近浮亏线）、普源 -11.93%（VNA 题材崩）、高凯 -5.61%；高位人气股大面积跳水。不接飞刀，等情绪出清。

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长鑫两日累跌 8.2% 报 53.80，逼近 ¥50–52 分批区

-4.27%（-1.08 亿元，占组合回撤约 68%），无个股利空，存储紧缺逻辑未变；到位可分批，跌破 ¥48 减仓；美光财报 10/1 凌晨（北京）=存储景气风向标。

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思格 +2.91% 逆势上涨居港股涨幅前列（53.4x）

两行合计 +801 万元，当日组合最大正贡献；泰诺麦博 +5.33%、德力佳 +5.43%、康沣 +6.67%、华兰 +2.65% 同步逆势；港股恒指 +0.54% 明显强于 A股（本轮属 A股内部结构性兑现而非外部冲击）。

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催化密集：OpenAI 开发者大会今日、昇腾 950 明日启用

OpenAI 开发者大会 9/29 旧金山（或推常驻 AI 助手/预览 GPT-6 Cyber）；华为昇腾 950 智算集群 9/30 起正式提供服务；9/30 官方 PMI、10/1 财新 PMI+美光财报（北京凌晨）+特斯拉新一代 Roadster 展示。

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汇率 0.85923 回落；南向净卖出超 65 亿港元

港股持仓约 7.96 亿港元，人民币折算略缩水（对比日 9/24 按 0.86054）；央行节后隔夜逆回购覆盖资金面（9/28-10/8 每日不超 1 万亿元）。

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微创机器人停牌第十九日

微创系中报仍未刊发（13 亿元园区租约与 2.96 亿元保证金核查），复牌后存在补涨/补跌风险。

📈9/28 当日市值变动分析（9/24 → 9/28）

组合总市值（人民币口径）由 9/24 的 38.33 亿元 回落至 9/28 的 36.74 亿元，变动 -1.59 亿元（-4.15%），连续第二日大跌（节后首日补跌兑现），全部为存量持仓变动（本期无新入库）。整体回报倍数（含退出）由 11.00x 回落至 10.54x，持仓口径 10.52x。当日 6 行上涨、40 行下跌、1 行持平（微创停牌沿用 8/31 价）；37 行浮盈、10 行浮亏（名单不变）。核心结构：节后首日补跌+美国法案狙击光模块放量重挫——沪指 -1.67% 报 3823.62（盘中考验 3800）、深成指 -3.44% 刷新 2025 年 11 月以来新低、创业板 -4.53% 创 3 月来新低、科创50 -4.06%，成交 1.72 万亿元放量 494 亿（放量下跌=主动兑现），898 涨/4554 跌，主力净流出超 410 亿元（通信设备净流出 98.6 亿居首）。组合回撤约 68% 由长鑫贡献：长鑫 -4.27% 报 53.80 元（-1.08 亿元，两日累跌约 8.2%，24.22x，占比 66.0%——半导体板块领跌+存储链情绪回落，无个股利空）；算力链重创：燧原 -8.57% 报 448 元（-2629 万元，9.18x）、壁仞 -10.89% 报 35.04 港元（两行合计 -571 万元，1.62x/6.38x）、摩尔 -5.64% 报 408.88（5.48x）、澜起 -4.93% 报 285.2 港元（2.46x）；大模型概念继续崩：MiniMax -10.32% 报 250.20（4.33x）、海致 -8.71% 报 38.80（4.04x）、智谱 -2.58% 报 622 港元（合计 -775 万元，24.49x/18.56x，合计市值 2.86 亿元占比 7.8%，逼近再评估区）；次新退潮延续：信诺维 -4.73% 报 45.07（-76 万元，3.05x）、视涯 -6.51% 报 42.09（5.85x，解禁日）、高凯 -5.61% 报 359.50（9.09x）、慧智微 -5.63% 报 16.59（1.04x 逼近浮亏线）、普源 -11.93% 报 51.62（1.59x 含退出，VNA 题材崩）；英集芯 -6.03% 报 32.89（-732 万元，1.93x）、黑芝麻 -6.90% 报 9.515（0.37x）、展芯 -6.34% 报 72.78（4.13x）、国仪 -5.23% 报 87.38（9.63x）、爱芯 -5.14%（1.01x 逼近浮亏线）、奥浦迈 -3.37% 报 74.84（1.59x）、重塑 -17.96% 报 6.005（0.04x 再崩）、太美 -7.40% 报 4.63（0.25x）、沪硅/康希/绿联/赛分/瑞博均 -3~5%。逆势上涨仅 6 行：思格 +2.91% 报 325 港元（两行合计 +801 万元，当日最大正贡献，聚合 53.4x，居港股涨幅前列）、泰诺麦博 +5.33% 报 26.86（+25 万元，4.14x）、康沣 +6.67% 报 3.04（0.30x，低流动性）、德力佳 +5.43% 报 48.34（3.31x）、华兰 +2.65% 报 19.78（1.05x 含退出）、艾美跌幅最小。港股 9/28：恒指 +0.54% 报 24642.51、国企 +0.63%、恒科 -0.37% 报 4296.00——明显强于 A股，说明本轮属 A股内部结构性兑现而非外部冲击；南向净卖出超 65 亿港元；港股硬核科技重挫（长飞光纤 -16.62%、中际旭创 -12.21%、天数智芯 -12.02%），逆势方向为思格、华能 +5.97%、网易 +4.87%、内房（金茂 +6%）、石油/电力/煤炭。盘后：OpenAI 开发者大会 9/29 旧金山举行在即；昇腾 950 智算集群 9/30 启用；美光财报 10/1 凌晨（北京）；汇率 0.85923 回落。

🚀 涨幅 TOP5（持仓行）

康沣生物 (高瓴木棉)+6.67%
德力佳 (高瓴木棉)+5.43%
泰诺麦博 (高瓴泽袀)+5.33%
思格新能源 (广州华芯)+2.91%
思格新能源 (高瓴泽袀)+2.91%

📉 跌幅 TOP5（持仓行）

重塑能源 (高瓴木棉)-17.96%
普源精电 (高瓴木棉)-11.93%
壁仞科技 (壁仞科技)-10.89%
壁仞科技 (高瓴木棉)-10.89%
MiniMax (高瓴木棉)-10.32%

💹 市值正贡献 TOP5

思格新能源 (广州华芯)+693 万元
思格新能源 (高瓴泽袀)+108 万元
泰诺麦博 (高瓴泽袀)+25 万元
华兰疫苗 (高瓴木棉)+2 万元
德力佳 (高瓴木棉)+1 万元

💧 市值负贡献 TOP5

长鑫科技 (长鑫科技)-10,816 万元
燧原科技 (武岳峰三期)-2,629 万元
智谱 (华控三期)-766 万元
英集芯 (武岳峰三期)-732 万元
壁仞科技 (壁仞科技)-531 万元

🏦子基金持仓概览（按市值降序）

长鑫科技

项目 1 个市值 24.25 亿（占 66.0%）日变动 -10,816 万（-4.27%）倍数 24.22x（持仓 24.22x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
长鑫科技	-4.27%	24.25	24.22x

武岳峰三期

项目 5 个市值 4.37 亿（占 11.9%）日变动 -3,579 万（-7.57%）倍数 3.22x（持仓 3.21x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
燧原科技	-8.57%	2.80	9.18x
英集芯	-6.03%	1.14	1.93x
沪硅产业	-3.91%	0.27	2.08x
黑芝麻智能	-6.90%	0.10	0.37x
慧智微	-5.63%	0.06	1.04x

华控三期

项目 6 个市值 3.83 亿（占 10.4%）日变动 -1,371 万（-3.46%）倍数 9.26x（持仓 9.21x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
智谱	-2.58%	2.82	24.49x
摩尔线程	-5.64%	0.55	5.48x
展芯股份	-6.34%	0.29	4.13x
信诺维	-4.73%	0.15	3.05x
康希通信	-4.16%	0.01	1.16x
艾美疫苗	-3.50%	0.00	0.02x

广州华芯

项目 2 个市值 2.60 亿（占 7.1%）日变动 632 万（+2.49%）倍数 44.73x（持仓 44.73x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
思格新能源	+2.91%	2.50	53.28x
高凯技术	-5.61%	0.10	9.09x

高瓴泽袀

项目 4 个市值 0.49 亿（占 1.3%）日变动 130 万（+2.75%）倍数 16.98x（持仓 16.98x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
思格新能源	+2.91%	0.39	53.88x
泰诺麦博	+5.33%	0.05	4.14x
卧安机器人	-0.14%	0.04	7.95x
奥浦迈	-3.37%	0.01	1.59x

壁仞科技

项目 1 个市值 0.43 亿（占 1.2%）日变动 -531 万（-10.94%）倍数 1.62x（持仓 1.62x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
壁仞科技	-10.89%	0.43	1.62x

澜起科技

项目 1 个市值 0.41 亿（占 1.1%）日变动 -216 万（-4.99%）倍数 2.46x（持仓 2.46x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
澜起科技	-4.93%	0.41	2.46x

高瓴木棉

项目 23 个市值 0.27 亿（占 0.7%）日变动 -99 万（-3.52%）倍数 1.96x（持仓 1.67x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
格力电器	-0.26%	0.06	1.63x
蜜雪集团	-0.75%	0.04	2.47x
国仪量子	-5.23%	0.03	9.63x
智谱	-2.58%	0.03	18.56x
壁仞科技	-10.89%	0.03	6.38x
微创机器人	0.00%	0.02	0.80x
MiniMax	-10.32%	0.01	4.33x
绿联科技	-4.68%	0.01	3.49x
华兰疫苗	+2.65%	0.01	1.05x
永臻股份	-1.48%	0.01	0.94x
赛分科技	-3.91%	0.00	2.83x
箭牌家居	-2.46%	0.00	0.55x
德力佳	+5.43%	0.00	3.31x
海致科技	-8.71%	0.00	4.04x
山外山	-2.35%	0.00	1.84x
健世科技	-2.73%	0.00	0.83x
瑞博生物	-3.67%	0.00	1.49x
普源精电	-11.93%	0.00	1.59x
太美医疗科技	-7.40%	0.00	0.25x
康沣生物	+6.67%	0.00	0.30x
奥浦迈	-3.37%	0.00	1.59x
艾美疫苗	-3.50%	0.00	0.28x
重塑能源	-17.96%	0.00	0.04x

火眼曦和

项目 2 个市值 0.05 亿（占 0.1%）日变动 -34 万（-6.39%）倍数 4.12x（持仓 4.12x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
视涯科技	-6.51%	0.05	5.85x
爱芯元智	-5.14%	0.00	1.01x

高瓴祈睿

项目 2 个市值 0.04 亿（占 0.1%）日变动 -18 万（-3.86%）倍数 2.62x（持仓 2.62x）

项目	9/28涨跌	市值(亿)	倍数
赛分科技	-3.91%	0.04	2.82x
奥浦迈	-3.37%	0.00	1.59x

📊行业板块分布与占比（按市值）

板块	市值(亿,¥)	占比	项目数	日变动(万,¥)
AI/芯片	33.37	90.8%	21	-16,600
新能源	2.90	7.9%	5	802
医疗/疫苗	0.27	0.7%	14	-73
消费	0.10	0.3%	3	-6
机器人	0.06	0.2%	2	-1
量子科技/仪器	0.03	0.1%	1	-19
新能源/消费电子	0.01	0.0%	1	-5

板块明细（条形长度=市值）

AI/芯片

33.37 亿 · 90.8% · 21项 · -16,600万

新能源

2.90 亿 · 7.9% · 5项 · 802万

医疗/疫苗

0.27 亿 · 0.7% · 14项 · -73万

消费

0.10 亿 · 0.3% · 3项 · -6万

机器人

0.06 亿 · 0.2% · 2项 · -1万

量子科技/仪器

0.03 亿 · 0.1% · 1项 · -19万

新能源/消费电子

0.01 亿 · 0.0% · 1项 · -5万

🧩完整持仓（合并共同项目 · 按市值从高到低）

不同基金投资的同一项目已按股票代码合并：共 40 个项目（对应 47 个持仓行），其中 6 个项目为多基金共同持有（智谱、思格、壁仞、奥浦迈、艾美、赛分，带合并标记）；合并后合计市值 36.74 亿元。倍数为多基金加权口径（含退出 =（市值+已退出回款）/合计投资额）。逐基金明细见下方「全部持仓明细」。

市值 Top15（合并口径，亿元）

长鑫科技

24.25 亿 · 66.0%

思格新能源合并

2.89 亿 · 7.9%

智谱合并

2.86 亿 · 7.8%

燧原科技

2.80 亿 · 7.6%

英集芯

1.14 亿 · 3.1%

摩尔线程

0.55 亿 · 1.5%

壁仞科技合并

0.46 亿 · 1.3%

澜起科技

0.41 亿 · 1.1%

展芯股份

0.29 亿 · 0.8%

沪硅产业

0.27 亿 · 0.7%

信诺维

0.15 亿 · 0.4%

高凯技术

0.10 亿 · 0.3%

黑芝麻智能

0.10 亿 · 0.3%

格力电器

0.06 亿 · 0.2%

慧智微

0.06 亿 · 0.2%

全部项目明细表（合并口径，按市值降序）

#	项目	代码	市场	所属基金	持股合计(万股)	9/24收盘	9/28收盘	涨跌幅	市值(亿,¥)	占比	日变动(万,¥)	投资额(亿)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
1	长鑫科技	688825.SH	A股	长鑫科技	4,506.57	¥56.20	¥53.80	-4.27%	24.25	66.0%	-10,816	1.00	24.22x	24.22x
2	思格新能源	6656.HK	港股	广州华芯／高瓴泽袀合并	103.47	HK$315.80	HK$325.00	+2.85%	2.89	7.9%	801	0.05	53.36x	53.36x
3	智谱	2513.HK	港股	华控三期／高瓴木棉合并	53.43	HK$638.50	HK$622.00	-2.64%	2.86	7.8%	-775	0.12	24.40x	24.40x
4	燧原科技	688801.SH	A股	武岳峰三期	62.60	¥490.00	¥448.00	-8.57%	2.80	7.6%	-2,629	0.31	9.18x	9.18x
5	英集芯	688209.SH	A股	武岳峰三期	347.02	¥35.00	¥32.89	-6.03%	1.14	3.1%	-732	0.59	1.93x	1.93x
6	摩尔线程	688795.SH	A股	华控三期	13.40	¥433.33	¥408.88	-5.64%	0.55	1.5%	-328	0.10	5.48x	5.48x
7	壁仞科技	6082.HK	港股	壁仞科技／高瓴木棉合并	154.29	HK$39.32	HK$35.04	-10.94%	0.46	1.3%	-571	0.27	1.71x	1.71x
8	澜起科技	6809.HK	港股	澜起科技	16.78	HK$300.00	HK$285.20	-4.99%	0.41	1.1%	-216	0.17	2.46x	2.46x
9	展芯股份	301707.SZ	A股	华控三期	39.69	¥77.71	¥72.78	-6.34%	0.29	0.8%	-196	0.07	4.13x	4.13x
10	沪硅产业	688126.SH	A股	武岳峰三期	111.77	¥24.80	¥23.83	-3.91%	0.27	0.7%	-108	0.14	2.08x	1.95x
11	信诺维	688837.SH	A股	华控三期	33.89	¥47.31	¥45.07	-4.73%	0.15	0.4%	-76	0.05	3.05x	3.05x
12	高凯技术	688835.SH	A股	广州华芯	2.85	¥380.85	¥359.50	-5.61%	0.10	0.3%	-61	0.01	9.09x	9.09x
13	黑芝麻智能	2533.HK	港股	武岳峰三期	123.21	HK$10.22	HK$9.52	-6.95%	0.10	0.3%	-75	0.27	0.37x	0.37x
14	格力电器	000651.SZ	A股	高瓴木棉	15.21	¥38.50	¥38.40	-0.26%	0.06	0.2%	-2	0.04	1.63x	1.63x
15	慧智微	688512.SH	A股	武岳峰三期	34.46	¥17.58	¥16.59	-5.63%	0.06	0.2%	-34	0.05	1.04x	1.04x
16	泰诺麦博	688806.SH	A股	高瓴泽袀	18.57	¥25.50	¥26.86	+5.33%	0.05	0.1%	25	0.01	4.14x	4.14x
17	视涯科技	688781.SH	A股	火眼曦和	10.80	¥45.02	¥42.09	-6.51%	0.05	0.1%	-32	0.01	5.85x	5.85x
18	赛分科技	688758.SH	A股	高瓴祈睿／高瓴木棉合并	14.29	¥32.50	¥31.23	-3.91%	0.04	0.1%	-18	0.02	2.82x	2.82x
19	蜜雪集团	2097.HK	港股	高瓴木棉	2.56	HK$186.10	HK$184.70	-0.81%	0.04	0.1%	-3	0.02	2.47x	2.43x
20	卧安机器人	6600.HK	港股	高瓴泽袀	10.55	HK$43.46	HK$43.40	-0.20%	0.04	0.1%	-1	0.00	7.95x	7.95x
21	国仪量子	688828.SH	A股	高瓴木棉	3.94	¥92.20	¥87.38	-5.23%	0.03	0.1%	-19	0.00	9.63x	9.63x
22	微创机器人	2252.HK	港股	高瓴木棉	9.13	HK$21.18	HK$21.18	-0.06%	0.02	0.0%	-0	0.03	0.80x	0.50x
23	MiniMax	0100.HK	港股	高瓴木棉	0.61	HK$279.00	HK$250.20	-10.38%	0.01	0.0%	-15	0.00	4.33x	4.33x
24	康希通信	688653.SH	A股	华控三期	8.78	¥15.39	¥14.75	-4.16%	0.01	0.0%	-6	0.03	1.16x	0.43x
25	奥浦迈	688293.SH	A股	高瓴泽袀／高瓴祈睿／高瓴木棉合并	1.58	¥77.45	¥74.84	-3.37%	0.01	0.0%	-4	0.01	1.59x	1.59x
26	绿联科技	301606.SZ	A股	高瓴木棉	2.02	¥52.51	¥50.05	-4.68%	0.01	0.0%	-5	0.01	3.49x	1.88x
27	华兰疫苗	301207.SZ	A股	高瓴木棉	3.21	¥19.27	¥19.78	+2.65%	0.01	0.0%	2	0.02	1.05x	0.29x
28	永臻股份	603381.SH	A股	高瓴木棉	4.10	¥14.84	¥14.62	-1.48%	0.01	0.0%	-1	0.01	0.94x	0.67x
29	爱芯元智	0600.HK	港股	火眼曦和	2.39	HK$22.58	HK$21.42	-5.19%	0.00	0.0%	-2	0.00	1.01x	1.01x
30	箭牌家居	001322.SZ	A股	高瓴木棉	4.33	¥6.51	¥6.35	-2.46%	0.00	0.0%	-1	0.01	0.55x	0.46x
31	德力佳	603092.SH	A股	高瓴木棉	0.54	¥45.85	¥48.34	+5.43%	0.00	0.0%	1	0.00	3.31x	3.31x
32	海致科技	2706.HK	港股	高瓴木棉	0.77	HK$42.50	HK$38.80	-8.76%	0.00	0.0%	-2	0.00	4.04x	4.04x
33	山外山	688410.SH	A股	高瓴木棉	2.21	¥9.77	¥9.54	-2.35%	0.00	0.0%	-1	0.00	1.84x	0.51x
34	健世科技	9877.HK	港股	高瓴木棉	3.32	HK$7.50	HK$7.29	-2.79%	0.00	0.0%	-1	0.00	0.83x	0.83x
35	瑞博生物	6938.HK	港股	高瓴木棉	0.33	HK$53.10	HK$51.15	-3.73%	0.00	0.0%	-1	0.00	1.49x	1.43x
36	普源精电	688337.SH	A股	高瓴木棉	0.23	¥58.61	¥51.62	-11.93%	0.00	0.0%	-2	0.00	1.59x	0.66x
37	太美医疗科技	2576.HK	港股	高瓴木棉	2.29	HK$5.00	HK$4.63	-7.45%	0.00	0.0%	-1	0.00	0.25x	0.25x
38	康沣生物	6922.HK	港股	高瓴木棉	3.45	HK$2.85	HK$3.04	+6.60%	0.00	0.0%	1	0.00	0.30x	0.30x
39	艾美疫苗	6660.HK	港股	华控三期／高瓴木棉合并	4.37	HK$1.72	HK$1.66	-3.56%	0.00	0.0%	-0	0.05	0.03x	0.01x
40	重塑能源	2570.HK	港股	高瓴木棉	0.01	HK$7.32	HK$6.00	-18.01%	0.00	0.0%	-0	0.00	0.04x	0.04x
合计（40 个项目）									36.74	100.0%	-15,901(存量)	3.49	10.54x	10.52x

📋全部持仓明细（按持仓市值排序）

#	所属基金	代码	名称	市场	9/24收盘	9/28收盘	涨跌幅	持股(万股)	市值(亿,原币)	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	投资额(亿)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
1	长鑫科技	688825.SH	长鑫科技	A股	¥56.20	¥53.80	-4.27%	4,506.57	24.25	24.25	-10,816	1.00	24.22x	24.22x
2	华控三期	2513.HK	智谱	港股	HK$638.50	HK$622.00	-2.58%	52.80	3.28	2.82	-766	0.12	24.49x	24.49x
3	武岳峰三期	688801.SH	燧原科技	A股	¥490.00	¥448.00	-8.57%	62.60	2.80	2.80	-2,629	0.31	9.18x	9.18x
4	广州华芯	6656.HK	思格新能源	港股	HK$315.80	HK$325.00	+2.91%	89.52	2.91	2.50	693	0.05	53.28x	53.28x
5	武岳峰三期	688209.SH	英集芯	A股	¥35.00	¥32.89	-6.03%	347.02	1.14	1.14	-732	0.59	1.93x	1.93x
6	华控三期	688795.SH	摩尔线程	A股	¥433.33	¥408.88	-5.64%	13.40	0.55	0.55	-328	0.10	5.48x	5.48x
7	壁仞科技	6082.HK	壁仞科技	港股	HK$39.32	HK$35.04	-10.89%	143.50	0.50	0.43	-531	0.27	1.62x	1.62x
8	澜起科技	6809.HK	澜起科技	港股	HK$300.00	HK$285.20	-4.93%	16.78	0.48	0.41	-216	0.17	2.46x	2.46x
9	高瓴泽袀	6656.HK	思格新能源	港股	HK$315.80	HK$325.00	+2.91%	13.95	0.45	0.39	108	0.01	53.88x	53.88x
10	华控三期	301707.SZ	展芯股份	A股	¥77.71	¥72.78	-6.34%	39.69	0.29	0.29	-196	0.07	4.13x	4.13x
11	武岳峰三期	688126.SH	沪硅产业	A股	¥24.80	¥23.83	-3.91%	111.77	0.27	0.27	-108	0.14	2.08x	1.95x
12	华控三期	688837.SH	信诺维	A股	¥47.31	¥45.07	-4.73%	33.89	0.15	0.15	-76	0.05	3.05x	3.05x
13	广州华芯	688835.SH	高凯技术	A股	¥380.85	¥359.50	-5.61%	2.85	0.10	0.10	-61	0.01	9.09x	9.09x
14	武岳峰三期	2533.HK	黑芝麻智能	港股	HK$10.22	HK$9.52	-6.90%	123.21	0.12	0.10	-75	0.27	0.37x	0.37x
15	高瓴木棉	000651.SZ	格力电器	A股	¥38.50	¥38.40	-0.26%	15.21	0.06	0.06	-2	0.04	1.63x	1.63x
16	武岳峰三期	688512.SH	慧智微	A股	¥17.58	¥16.59	-5.63%	34.46	0.06	0.06	-34	0.05	1.04x	1.04x
17	高瓴泽袀	688806.SH	泰诺麦博	A股	¥25.50	¥26.86	+5.33%	18.57	0.05	0.05	25	0.01	4.14x	4.14x
18	火眼曦和	688781.SH	视涯科技	A股	¥45.02	¥42.09	-6.51%	10.80	0.05	0.05	-32	0.01	5.85x	5.85x
19	高瓴木棉	2097.HK	蜜雪集团	港股	HK$186.10	HK$184.70	-0.75%	2.56	0.05	0.04	-3	0.02	2.47x	2.43x
20	高瓴祈睿	688758.SH	赛分科技	A股	¥32.50	¥31.23	-3.91%	13.00	0.04	0.04	-17	0.01	2.82x	2.82x
21	高瓴泽袀	6600.HK	卧安机器人	港股	HK$43.46	HK$43.40	-0.14%	10.55	0.05	0.04	-1	0.00	7.95x	7.95x
22	高瓴木棉	688828.SH	国仪量子	A股	¥92.20	¥87.38	-5.23%	3.94	0.03	0.03	-19	0.00	9.63x	9.63x
23	高瓴木棉	2513.HK	智谱	港股	HK$638.50	HK$622.00	-2.58%	0.62	0.04	0.03	-9	0.00	18.56x	18.56x
24	高瓴木棉	6082.HK	壁仞科技	港股	HK$39.32	HK$35.04	-10.89%	10.79	0.04	0.03	-40	0.01	6.38x	6.38x
25	高瓴木棉	2252.HK	微创机器人	港股	HK$21.18	HK$21.18	0.00%	9.13	0.02	0.02	-0	0.03	0.80x	0.50x
26	高瓴木棉	0100.HK	MiniMax	港股	HK$279.00	HK$250.20	-10.32%	0.61	0.02	0.01	-15	0.00	4.33x	4.33x
27	华控三期	688653.SH	康希通信	A股	¥15.39	¥14.75	-4.16%	8.78	0.01	0.01	-6	0.03	1.16x	0.43x
28	高瓴木棉	301606.SZ	绿联科技	A股	¥52.51	¥50.05	-4.68%	2.02	0.01	0.01	-5	0.01	3.49x	1.88x
29	高瓴泽袀	688293.SH	奥浦迈	A股	¥77.45	¥74.84	-3.37%	0.93	0.01	0.01	-2	0.00	1.59x	1.59x
30	高瓴木棉	301207.SZ	华兰疫苗	A股	¥19.27	¥19.78	+2.65%	3.21	0.01	0.01	2	0.02	1.05x	0.29x
31	高瓴木棉	603381.SH	永臻股份	A股	¥14.84	¥14.62	-1.48%	4.10	0.01	0.01	-1	0.01	0.94x	0.67x
32	高瓴祈睿	688293.SH	奥浦迈	A股	¥77.45	¥74.84	-3.37%	0.59	0.00	0.00	-2	0.00	1.59x	1.59x
33	火眼曦和	0600.HK	爱芯元智	港股	HK$22.58	HK$21.42	-5.14%	2.39	0.01	0.00	-2	0.00	1.01x	1.01x
34	高瓴木棉	688758.SH	赛分科技	A股	¥32.50	¥31.23	-3.91%	1.29	0.00	0.00	-2	0.00	2.83x	2.82x
35	高瓴木棉	001322.SZ	箭牌家居	A股	¥6.51	¥6.35	-2.46%	4.33	0.00	0.00	-1	0.01	0.55x	0.46x
36	高瓴木棉	603092.SH	德力佳	A股	¥45.85	¥48.34	+5.43%	0.54	0.00	0.00	1	0.00	3.31x	3.31x
37	高瓴木棉	2706.HK	海致科技	港股	HK$42.50	HK$38.80	-8.71%	0.77	0.00	0.00	-2	0.00	4.04x	4.04x
38	高瓴木棉	688410.SH	山外山	A股	¥9.77	¥9.54	-2.35%	2.21	0.00	0.00	-1	0.00	1.84x	0.51x
39	高瓴木棉	9877.HK	健世科技	港股	HK$7.50	HK$7.29	-2.73%	3.32	0.00	0.00	-1	0.00	0.83x	0.83x
40	高瓴木棉	6938.HK	瑞博生物	港股	HK$53.10	HK$51.15	-3.67%	0.33	0.00	0.00	-1	0.00	1.49x	1.43x
41	高瓴木棉	688337.SH	普源精电	A股	¥58.61	¥51.62	-11.93%	0.23	0.00	0.00	-2	0.00	1.59x	0.66x
42	高瓴木棉	2576.HK	太美医疗科技	港股	HK$5.00	HK$4.63	-7.40%	2.29	0.00	0.00	-1	0.00	0.25x	0.25x
43	高瓴木棉	6922.HK	康沣生物	港股	HK$2.85	HK$3.04	+6.67%	3.45	0.00	0.00	1	0.00	0.30x	0.30x
44	华控三期	6660.HK	艾美疫苗	港股	HK$1.72	HK$1.66	-3.50%	3.86	0.00	0.00	-0	0.05	0.02x	0.01x
45	高瓴木棉	688293.SH	奥浦迈	A股	¥77.45	¥74.84	-3.37%	0.06	0.00	0.00	-0	0.00	1.59x	1.59x
46	高瓴木棉	6660.HK	艾美疫苗	港股	HK$1.72	HK$1.66	-3.50%	0.51	0.00	0.00	-0	0.00	0.28x	0.04x
47	高瓴木棉	2570.HK	重塑能源	港股	HK$7.32	HK$6.00	-17.96%	0.01	0.00	0.00	-0	0.00	0.04x	0.04x
合计									—	36.74	-15,901(存量)	3.49	10.54x	10.52x

🏆盈亏项目分析

按股票聚合（同一股票多基金持仓合并计算，倍数为含退出口径）：40 只股票中 31 只浮盈、9 只浮亏（按持仓行计 37 盈 10 亏）。回报分布高度头部集中：思格新能源约 53.4x（+2.91% 逆势上涨居港股涨幅前列，+801 万元当日最大正贡献）、智谱约 24.5x（-2.58% 报 622 逼近再评估区）、长鑫科技 24.22x（-4.27% 单日拖累 1.08 亿元）三只合计贡献组合绝大部分收益；国仪量子 9.63x（-5.23%）；燧原科技 9.18x（-8.57% 加速下探）；高凯技术 9.09x（-5.61%）；卧安机器人 7.95x（-0.14% 抗跌）；壁仞科技（木棉行）6.38x（-10.89%）；视涯科技 5.85x（-6.51% 解禁日）；摩尔线程 5.48x（-5.64%）；MiniMax 4.33x（-10.32%）；泰诺麦博 4.14x（+5.33% 逆势）；展芯股份 4.13x（-6.34%）；海致科技 4.04x（-8.71%）；德力佳 3.31x（+5.43% 逆势）；信诺维 3.05x（-4.73% 次新退潮）；普源精电 1.59x（-11.93% VNA 崩，含退出）；奥浦迈 1.59x（-3.37%）；慧智微 1.04x（-5.63% 逼近浮亏线）。

🏆 盈利项目 TOP10（按回报倍数，含退出）

思格新能源 (广州华芯／高瓴泽袀)

53.36x · 市值 2.89 亿 · +2.85%

智谱 (华控三期／高瓴木棉)

24.40x · 市值 2.86 亿 · -2.64%

长鑫科技 (长鑫科技)

24.22x · 市值 24.25 亿 · -4.27%

国仪量子 (高瓴木棉)

9.63x · 市值 0.03 亿 · -5.23%

燧原科技 (武岳峰三期)

9.18x · 市值 2.80 亿 · -8.57%

高凯技术 (广州华芯)

9.09x · 市值 0.10 亿 · -5.61%

卧安机器人 (高瓴泽袀)

7.95x · 市值 0.04 亿 · -0.20%

视涯科技 (火眼曦和)

5.85x · 市值 0.05 亿 · -6.51%

摩尔线程 (华控三期)

5.48x · 市值 0.55 亿 · -5.64%

MiniMax (高瓴木棉)

4.33x · 市值 0.01 亿 · -10.38%

⚠️浮亏项目（倍数（含退出） < 1，按持仓行）

所属基金	代码	名称	9/28涨跌	市值(万,¥)	投资额(亿)	倍数(含退出)	倍数(持仓)	浮亏幅度(含退出)
华控三期	6660.HK	艾美疫苗	-3.50%	5	0.05	0.02x	0.01x	-98.3%
高瓴木棉	2570.HK	重塑能源	-17.96%	0	0.00	0.04x	0.04x	-95.9%
高瓴木棉	2576.HK	太美医疗科技	-7.40%	9	0.00	0.25x	0.25x	-74.6%
高瓴木棉	6660.HK	艾美疫苗	-3.50%	1	0.00	0.28x	0.04x	-71.8%
高瓴木棉	6922.HK	康沣生物	+6.67%	9	0.00	0.30x	0.30x	-70.2%
武岳峰三期	2533.HK	黑芝麻智能	-6.90%	1,007	0.27	0.37x	0.37x	-63.2%
高瓴木棉	001322.SZ	箭牌家居	-2.46%	27	0.01	0.55x	0.46x	-45.5%
高瓴木棉	2252.HK	微创机器人	0.00%	166	0.03	0.80x	0.50x	-19.9%
高瓴木棉	9877.HK	健世科技	-2.73%	21	0.00	0.83x	0.83x	-16.7%
高瓴木棉	603381.SH	永臻股份	-1.48%	60	0.01	0.94x	0.67x	-6.4%

浮亏最深的是艾美疫苗（聚合 0.02x/0.28x）、重塑能源（0.04x，-17.96% 再崩）与太美医疗/康沣生物（0.25x/0.30x，太美 -7.40%、康沣 +6.67% 仍属低流动性反抽）。修复通道反复：黑芝麻智能（0.37x，-6.90%）、微创机器人（0.80x，停牌第十九日）；健世科技（0.83x，-2.73%）；箭牌家居（0.55x，-2.46%）；永臻股份（0.94x，-1.48%）仍在回本线附近拉锯；爱芯元智 1.01x、慧智微 1.04x 逼近浮亏线；华兰疫苗（1.05x，含退出，+2.65% 逆势）、普源精电（1.59x，含退出）在 1x 上方。注：倍数含已退出现金，山外山（1.84x）、康希通信（1.16x）含退出后仍在 1x 上方，不再列入浮亏。

🚨风险点提示（组合层面）

美国法案狙击光模块/CPO（节后重挫导火索）：光模块产业链遭美国法案狙击：CPO/光通信大跌，亨通光电/星网锐捷跌停、「易中天」权重跌超 8%；对国产算力链是双刃——情绪冲击（持仓燧原 -8.57%、壁仞两日累跌超 13%、摩尔 -5.64%、澜起 -4.93%）与国产替代逻辑强化并存，关注法案细节与波及范围。

长鑫集中度+两日累跌 8.2%：长鑫科技一只持仓市值 24.24 亿元，占组合总市值约 66.0%；当日 -4.27% 拖累 -1.08 亿元（占组合回撤约 68%），两日累跌约 8.2% 报 53.80 元逼近 ¥50–52 分批区；组合波动几乎完全由其方向决定；美光财报 10/1 凌晨为存储风向标。

智谱逼近再评估区：报 622 港元（两行合计市值 2.86 亿元，占比约 7.8%），假期+节后累跌后逼近 HK$560–600 再评估区；10/10 承明科技答复截止在前，若风波升级至监管/诉讼层面估值继续承压；当日拖累 -775 万元。

次新退潮未结束：信诺维 -4.73%（3.05x）、视涯 -6.51%（5.85x，解禁日落地）、慧智微 -5.63%（1.04x 逼近浮亏线）、普源 -11.93%（1.59x，VNA 题材崩）、高凯 -5.61%（9.09x）；A股高位人气股大面积跳水（大亚圣象/澳弘电子跌停），泡沫出清过程未完，坚决不接飞刀。

美债利率+10 月 FOMC：美联储四位官员鹰派+特朗普拒绝伊朗提议刺激油价，10 月加息概率约 71%；高估值成长股（思格 53x、智谱 24.5x、国仪 9.6x）估值中枢承压，10/27-28 FOMC 为关键节点。

思格做空未消（逆势但高位）：+2.91% 逆势上涨居港股涨幅前列（聚合 53.4x，两行合计 +801 万元），但机构做空占比约 30% 未消、53x 高位；作为组合第一大浮盈来源（合计市值约 2.89 亿元），其趋势变化直接影响组合收益。

微创机器人停牌（第十九日）：微创系四公司中报仍未刊发：13 亿元园区租约与 2.96 亿元保证金核查涉及审计/关联交易疑问，复牌时间待定，复牌后或大幅波动；持仓 0.017 亿元（0.80x）。

浮亏项目仍 10 行（<1x），爱芯/慧智微逼近浮亏线：艾美疫苗（0.02x/0.28x 两行）、重塑能源（0.04x，-17.96% 再崩）、太美医疗（0.25x，-7.40%）、康沣生物（0.30x，+6.67% 低流动性）、黑芝麻智能（0.37x，-6.90%）、箭牌家居（0.55x）、微创机器人（0.80x，停牌中）、健世科技（0.83x）、永臻股份（0.94x）；另爱芯元智 1.01x、慧智微 1.04x 逼近浮亏线。

汇率回落：港元中间价 0.85923（较 9/24 的 0.86054 回落），汇率波动直接影响约 7.96 亿港元市值的人民币折算；南向 9/28 净卖出超 65 亿港元。

🔑核心驱动事件速览（截至 9/28 收盘）

节后首日放量重挫：沪指 -1.67% 报 3823.62，4554 只下跌，主力净流出超 410 亿　三重压力：美国法案狙击光模块产业链（CPO/光通信大跌，亨通光电/星网锐捷跌停、「易中天」权重跌超 8%）+节前高位科技股集中兑现+假期港股疲软补跌；深成指 -3.44% 刷新 2025 年 11 月以来新低、创业板 -4.53% 创 3 月来新低、科创50 -4.06%、北证50 -2.76%；成交 1.72 万亿元放量 494 亿（放量下跌=主动兑现）；898 涨/4554 跌；逆势：汽车整车（江淮 4 天 3 板、众泰涨停）、玻璃基板（金辰 3 连板）、网络安全（永信至诚 20CM 涨停——OpenAI 因智能体突破沙盒暂停模型训练事件催化）、房地产（深物业A/深华发A 涨停）、石油/电力/煤炭/银行飘红；高位人气股大面积跳水（大亚圣象/澳弘电子跌停）；段永平 3692 万元买入茅台（1230.85 元/股×3 万股）午后拉升翻红。

长鑫科技 -4.27% 报 53.80 元（-1.08 亿元，两日累跌约 8.2%，24.22x）　半导体板块领跌+存储链情绪回落（港股兆易 -7.21%）+节后获利兑现；无个股利空，G5 量产+存储紧缺至 2028Q2 逻辑未变；占组合 66.0%，组合回撤约 68% 由其贡献；美光财报 10/1 凌晨（北京）为存储景气风向标。

算力链重创：燧原 -8.57%、壁仞 -10.89%、摩尔 -5.64%、澜起 -4.93%　美国法案狙击光模块/CPO 引发算力链恐慌：燧原报 448 元（-2629 万元，9.18x，两日累跌约 13%）；壁仞报 35.04 港元（两行合计 -571 万元，1.62x/6.38x，两日累跌超 13%）；摩尔报 408.88 元（-328 万元，5.48x）；澜起报 285.2 港元（-216 万元，2.46x）；港股算力链同步重挫：长飞光纤 -16.62%、中际旭创 -12.21%、天数智芯 -12.02%、建滔积层板 -10.01%、胜宏 -10.14%。

大模型概念继续崩：MiniMax -10.32%、海致 -8.71%、智谱 -2.58% 报 622　港股大模型概念低迷：MiniMax 报 250.20 港元（4.33x，跌超 9% 领跌板块）、海致报 38.80（4.04x）；智谱报 622 港元（两行合计 -775 万元，24.49x/18.56x，合计市值 2.86 亿元占比 7.8%）逼近 HK$560–600 再评估区，10/10 承明答复截止临近。

次新退潮延续：信诺维 -4.73%、视涯 -6.51%（解禁日）、普源 -11.93%、慧智微 -5.63%　信诺维报 45.07 元（-76 万元，3.05x）；视涯报 42.09 元（-32 万元，5.85x）：79.39 万股解禁当日落地+次新退潮；普源精电报 51.62 元（1.59x 含退出）：VNA 题材崩（前期活跃股全线回落）；慧智微报 16.59 元（-34 万元，1.04x 逼近浮亏线）；高凯 -5.61% 报 359.50（9.09x）；A股高位人气股大面积跳水。

逆势方向仅 6 行：思格 +2.91%（+801 万，港股涨幅前列）、泰诺麦博 +5.33%、德力佳 +5.43%　思格报 325 港元（两行合计 +801 万元，当日最大正贡献，聚合 53.4x）：居港股涨幅前列，做空消化+基本面扎实；泰诺麦博报 26.86 元（+25 万元，4.14x）；德力佳报 48.34 元（3.31x，风电/高端制造联动）；康沣 +6.67% 报 3.04（0.30x，低流动性反抽）、华兰 +2.65% 报 19.78（1.05x 含退出）。

港股明显强于 A股：恒指 +0.54% 报 24642.51，南向净卖出超 65 亿港元　恒指 +0.54%、国企 +0.63%、恒科 -0.37% 报 4296.00——本轮下跌属 A股内部结构性兑现而非外部冲击；港股硬核科技重挫但内房/能源/互联网权重股撑市（华能 +5.97%、网易 +4.87%、金茂 +6%）；黄金股崩（灵宝 -10%）；美债利率上行压制（特朗普拒绝伊朗提议刺激油价+美联储四位官员鹰派）。

本周催化密集：OpenAI 开发者大会 9/29、昇腾 950 集群 9/30 启用、美光财报 10/1 凌晨　OpenAI 开发者大会 9/29 旧金山（或推常驻 AI 助手、预览 GPT-6 Cyber）——9/28 网络安全异动已提前反应（OpenAI 因智能体突破沙盒暂停训练事件）；华为昇腾 950 智算集群 9/30 起正式提供服务（国产算力链催化）；美光财报美东 9/30 盘后（北京 10/1 凌晨）=存储超级周期风向标（长鑫/澜起）；阿里云栖大会发布真武 V900（算力 3 倍于前代）；9/30 官方 PMI、10/1 财新 PMI、特斯拉新一代 Roadster 10/1 展示。

🔮未来重点关注事件

时间	标的/板块	事件
2026-09-29（今日）	OpenAI 开发者大会（旧金山）+ 上证创新药科创领先指数等新指数发布	或推常驻 AI 助手、预览 GPT-6 Cyber；AI 应用/算力情绪催化
2026-09-30	官方制造业/非制造业 PMI + 华为昇腾 950 智算集群启用	9 月收官宏观数据；国产算力链（燧原/壁仞/摩尔持仓）催化
2026-10-01	财新制造业 PMI + 美光财报（北京凌晨）+ 特斯拉新一代 Roadster 展示	美光财报=存储超级周期风向标（长鑫/澜起）；长假期间发布
2026-10-10	智谱 ZCode 追责答复截止	承明科技 12 项要求答复截止；股价已跌至 622 港元逼近 HK$560–600 再评估区，关注风波是否升级
2026-09 月底	恒生科技指数改革方案公布	最终方案 9 月底公布（9/30 临近）、12 月生效
2026-10-27/28	下次 FOMC	10 月加息概率约 71%，全球成长股估值环境关键节点
2026-11-05	英国央行下次议息	市场已计价年底前加息一次
2026-12	FOMC（12/8-9）+ 摩尔线程解禁 + Meta Muse Charm 上市	摩尔约 1.86 亿股待解禁（规模约为 9/7 本次的 7 倍）；Meta 掌上 AI 设备 Muse Charm 预计 12 月前上市
2026 年内	信诺维：亚胺西福获批 + 长鑫闪存进展	亚胺西福 NDA 已获受理、预计 2026 年获批；报道称长鑫存储正准备进入闪存市场
待定	微创机器人	微创系中报仍未刊发（停牌第十九日）：13 亿元园区租约与 2.96 亿元保证金核查，复牌时间待定
进行中	美国法案/甲骨文/智谱/燧原/思格/长鑫	美国法案对光模块/CPO 及算力链的实际影响（细节与范围）；甲骨文不可抗力事件后续；智谱 10/10 节点+ARR 验证（年末 30 亿美元指引）；燧原加速下探后能否企稳；思格做空消化；长鑫美光财报验证（10/1 凌晨）；中美经贸磋商

📡关联行业动态速递

【AI 大模型】智谱 -2.58% 报 622 港元（24.49x/18.56x，两行合计 -775 万元，合计市值 2.86 亿元占比 7.8%）逼近 HK$560–600 再评估区，10/10 承明科技答复截止临近；MiniMax -10.32% 报 250.20（4.33x）大模型概念崩（港股跌超 9% 领跌板块）；海致 -8.71% 报 38.80（4.04x）；催化在前：OpenAI 开发者大会 9/29（或推常驻 AI 助手/预览 GPT-6 Cyber）、谷歌 Gemini 4 即将发布；阿里云栖大会发布真武 V900（算力 3 倍于前代）；9/28 A股网络安全异动（永信至诚 20CM 涨停）源于 OpenAI 因智能体突破沙盒暂停模型训练事件。

【国产 GPU/算力】燧原 -8.57% 报 448（9.18x，-2629 万元）加速下探、两日累跌约 13%；壁仞 -10.89% 报 35.04（1.62x/6.38x，两行合计 -571 万元）两日累跌超 13%；摩尔 -5.64% 报 408.88（5.48x）；导火索：美国法案狙击光模块/CPO 产业链引发算力链恐慌；港股同步重挫：长飞光纤 -16.62%、中际旭创 -12.21%、天数智芯 -12.02%、建滔积层板 -10.01%、胜宏 -10.14%；催化仍密集：昇腾 950 智算集群 9/30 起正式提供服务。

【存储/半导体】长鑫 -4.27% 报 53.80（24.22x，占组合 66.0%，-1.08 亿元）两日累跌约 8.2%：半导体板块领跌+节后获利兑现，无个股利空，存储紧缺至 2028Q2 逻辑未变；澜起 -4.93% 报 285.2 港元（2.46x）；英集芯 -6.03% 报 32.89（1.93x，-732 万元）回落至建议区上沿；沪硅 -3.91%（2.08x）；康希 -4.16%（1.16x 含退出）；展芯 -6.34% 报 72.78（4.13x）；慧智微 -5.63% 报 16.59（1.04x 逼近浮亏线）；高凯 -5.61% 报 359.50（9.09x）；港股存储走低（兆易 -7.21%）；风向标：美光财报 10/1 凌晨（北京）。

【A 股市场（9/28）】节后首日低开低走放量重挫：沪指 -1.67% 报 3823.62（盘中考验 3800）、深成指 -3.44% 报 12858.75（刷新 2025 年 11 月以来新低）、创业板 -4.53% 报 3139.82（创 3 月来新低）、科创综指 -4.31%/科创50 -4.06%、北证50 -2.76%；成交 1.72 万亿元（放量 494 亿元，放量下跌=主动兑现）；898 涨/4554 跌；主力净流出超 410 亿元（通信设备净流出 98.6 亿居首）；导火索：光模块产业链遭美国法案狙击（CPO/光通信大跌，亨通光电/星网锐捷跌停、「易中天」权重跌超 8%）+节前高位科技集中兑现+甲骨文不可抗力余波；逆势：汽车整车（江淮 4 天 3 板、众泰涨停）、玻璃基板（金辰 3 连板）、网络安全（永信至诚 20CM 涨停）、房地产（深物业A/深华发A 涨停）、石油/电力/煤炭/银行飘红；高位人气股大面积跳水（大亚圣象/澳弘电子跌停）、贵金属弱（山东黄金跌停）；段永平 3692 万元买入茅台（1230.85 元/股×3 万股）午后拉升翻红。

【港股市场（9/28）】恒指 +0.54% 报 24642.51、国企 +0.63%、恒科 -0.37% 报 4296.00——明显强于 A股，本轮属 A股内部结构性兑现而非外部冲击；南向净卖出超 65 亿港元；硬核科技重挫：长飞光纤 -16.62%、中际旭创 -12.21%、天数智芯 -12.02%、建滔积层板 -10.01%、胜宏 -10.14%、MiniMax 跌超 9%、兆易 -7.21%；大模型概念低迷；黄金股崩（灵宝 -10%）；逆势：思格居涨幅前列、华能 +5.97%、网易 +4.87%、内房走强（金茂 +6%）、石油/电力/煤炭上涨；美债利率上行压制（特朗普拒绝伊朗提议刺激油价+美联储四位官员鹰派）。

【医药/医疗】医药分化：泰诺麦博 +5.33% 报 26.86（4.14x，逆势上涨）、华兰 +2.65% 报 19.78（1.05x 含退出守住 1x）；信诺维 -4.73% 报 45.07（3.05x，次新退潮）、奥浦迈 -3.37% 报 74.84（1.59x）、瑞博 -3.67% 报 51.15（1.49x 含退出）、赛分 -3.91%（2.83x）、山外山 -2.35%；健世 -2.73% 报 7.295（0.83x）；康沣 +6.67% 报 3.04（0.30x，低流动性反抽）；太美 -7.40% 报 4.63（0.25x）；艾美 -3.50%；微创系停牌第十九日。

【智驾/机器人/AI 硬件】视涯 -6.51% 报 42.09（5.85x）：79.39 万股解禁当日落地+次新退潮延续；卧安 -0.14% 报 43.40（7.95x）相对抗跌；黑芝麻 -6.90% 报 9.515（0.37x）；爱芯 -5.14% 报 21.42（1.01x 逼近浮亏线）；端侧 AI 催化在前：Meta Muse Charm 掌上设备 12 月前上市、特斯拉新一代 Roadster 10/1 展示。

【新能源】思格 +2.91% 报 325 港元（两行合计 +801 万元，当日组合最大正贡献，聚合 53.4x）：居港股涨幅前列，做空消化+基本面扎实；德力佳 +5.43% 报 48.34（3.31x，风电/高端制造逆势）；永臻 -1.48% 报 14.62（0.94x）；重塑 -17.96% 报 6.005（0.04x，再崩）。

【消费/家居】蜜雪 -0.75% 报 184.7 港元（2.47x 含退出）；格力 -0.26% 报 38.40 元（1.63x，高股息防御）；绿联 -4.68% 报 50.05（3.49x 含退出）；箭牌 -2.46% 报 6.35 元（0.55x 含退出）。

【宏观/海外】美债利率上行：特朗普拒绝伊朗提议刺激油价+美联储四位官员鹰派信号，10 月加息概率约 71%，10/27-28 FOMC 为关键节点；节后 A股放量下跌=主动兑现，关注 3800 点支撑与政策对冲（央行节后隔夜逆回购覆盖 9/28-10/8）；本周宏观密集：9/30 官方 PMI、10/1 财新 PMI。

【汇率】港元兑人民币中间价 0.85923（2026-09-28，Excel 采用值，较 9/24 的 0.86054 回落），本报告港股 9/28 市值按此折算人民币（对比日 9/24 按 0.86054 折算）；港股持仓约 7.96 亿港元，汇率回落使人民币折算略缩水。

💡投资建议参考（内部观点，非投资指令）

以下建议基于 9/28 收盘价、持仓倍数与近期事件面整理，仅供内部参考，不构成投资建议；买入区间为技术面参考位，需结合大盘环境、流动性与基本面验证执行；组合整体回报倍数 10.54x（含退出），集中度极高（长鑫占 66.0%），单一标的操作需考虑组合层面风险预算。

标的	所属基金	9/28现价	倍数(含退出)	操作建议	参考买入区间	逻辑与时机
长鑫科技	长鑫科技	¥53.80	24.2x	持有	¥50–52 分批	节后两日累跌 8.2%（板块领跌+存储链情绪，无个股利空）；逼近 ¥50–52 分批区，到位可分批，跌破 ¥48 减仓；美光财报 10/1 凌晨=存储风向标
智谱	华控三期/高瓴木棉	HK$622	24.5x	观望不抄底	HK$560–600 再评估	假期+节后累跌逼近再评估区；10/10 承明答复截止临近；等风波定性，跌入区间且未升级可开始分批评估
燧原科技	武岳峰三期	¥448	9.2x	新股观察，不追高	企稳后再评估	-8.57% 加速下探（两日累跌约 13%）；美国法案狙击算力链情绪；不接飞刀；昇腾 950 集群 9/30 启用催化在前
思格新能源	广州华芯/高瓴泽袀	HK$325	53.4x	持有/逢低分批	HK$280–300	+2.91% 逆势居港股涨幅前列（+801 万当日最大正贡献）；做空约 30% 未消、53x 高位不追；基本面扎实，深跌分批
摩尔线程	华控三期	¥408.88	5.5x	观望	¥370–390 回踩	-5.64% 算力链拖累；Protenix-v2 全链路打通基本面进展未改；12 月约 1.86 亿股大额解禁在前，中期买点在解禁落地后
MiniMax	高瓴木棉	HK$250.2	4.3x	持有/逢低	HK$225–245	-10.32% 大模型概念崩（港股跌超 9% 领跌板块）；出海逻辑未变；OpenAI 开发者大会 9/29 或带动情绪
澜起科技	澜起科技	HK$285.2	2.5x	持有不追高	HK$255–275 回踩	-4.93%；DDR5 接口龙头+存储紧缺逻辑未变；美光财报 10/1 凌晨验证
高凯技术	广州华芯	¥359.50	9.1x	持有不追高	¥310–330	-5.61% 次新退潮补跌；光刻+次新波动大
国仪量子	高瓴木棉	¥87.38	9.6x	持有	¥80–84	-5.23% 高位回调（VNA/科学仪器题材崩联动）；量子科技稀缺标的
英集芯	武岳峰三期	¥32.89	1.9x	持有/回踩分批	¥29–31	-6.03%（-732 万）落入建议区上沿附近；模拟芯片涨价业绩弹性逐步兑现
信诺维	华控三期	¥45.07	3.1x	新股观察，不抄底	企稳后再评估	-4.73% 次新退潮延续；不接飞刀；基本面（亚胺西福年内获批+安斯泰来 20 亿美元潜在收款）待情绪出清后再定价
慧智微	武岳峰三期	¥16.59	1.0x	持有不加仓	¥15–16 回踩	-5.63%，1.04x 逼近浮亏线；中报亏损扩大，题材驱动不追高
奥浦迈	高瓴泽袀/祈睿/木棉	¥74.84	1.6x	持有	¥68–72 回踩	-3.37% 回落至区间上沿；CRO 题材回吐延续
卧安机器人	高瓴泽袀	HK$43.40	8.0x	持有	HK$38–40	-0.14% 基本持平相对抗跌；8.0x 不追高
海致科技	高瓴木棉	HK$38.80	4.0x	观望	HK$34–37 回踩	-8.71% 大模型概念崩拖累；AI 应用板块分化
壁仞科技	壁仞科技/高瓴木棉	HK$35.04	1.6x/6.4x	观望	HK$30–33	-10.89% 两日累跌超 13%（合计 -571 万）；美国法案狙击算力链，等影响明朗
瑞博生物	高瓴木棉	HK$51.15	1.5x	企稳分批	HK$47–51	-3.67% 回调；小核酸管线基本面未变
展芯/视涯/绿联/泰诺麦博/蜜雪/德力佳/沪硅/格力/山外山/康希/普源/赛分	多基金	—	1.0x–5.9x	持有为主	各自回踩 5–8% 再考虑	均为浮盈或回本线上持仓；泰诺麦博 +5.33%、德力佳 +5.43% 逆势；普源 -11.93%（VNA 崩）、展芯 -6.34%、视涯 -6.51%（解禁落地）；格力 1.63x 高股息防御，¥36–37.5 区间关注

浮亏/回本线附近项目处理建议：

标的	所属基金	9/28现价	倍数(含退出)	操作建议	参考买入区间	逻辑与时机
华兰疫苗	高瓴木棉	¥19.78	1.05x(含退出)	持有/小仓	¥17–18	9/28 +2.65% 逆势上涨守住 1x；疫苗旺季+医药十五五规划逻辑未变
健世/永臻	多基金	—	0.83x–0.94x	持有等修复，不补仓	—	回本线下方拉锯；健世 -2.73%、永臻 -1.48%；各自等基本面催化
黑芝麻/箭牌/太美/康沣	多基金	—	0.25x–0.55x	不补仓摊低	—	深度浮亏；黑芝麻 -6.90%（0.37x）、太美 -7.40%（0.25x）、箭牌 -2.46%、康沣 +6.67% 仍属低流动性反抽；深亏格局未改，等基本面拐点
艾美疫苗/重塑能源	高瓴木棉等	—	0.02x/0.04x	回避加仓	—	流动性与基本面双弱（重塑 -17.96% 再崩至 0.04x），不建议摊低
微创机器人	高瓴木棉	HK$21.18(停牌)	0.80x	等复牌定性	复牌首日不追高	停牌第十九日，中报未刊发+13 亿租约/2.96 亿保证金核查涉及审计疑问，复牌后或大幅波动，先定性再决策

组合层面：节后首日放量重挫（-4.15%，连续第二日大跌），观察三件事——美国法案对光模块/算力链的实际影响（细节与波及范围）、智谱是否跌入 HK$560–600 再评估区、长鑫是否触及 ¥50–52 分批区；本周催化密集：OpenAI 开发者大会（9/29）、昇腾 950 启用（9/30）、美光财报（10/1 凌晨）、官方 PMI（9/30）；次新坚决不接飞刀；港股恒指 +0.54% 明显强于 A股，本轮属 A股内部结构性兑现而非外部冲击，若外围企稳 A股或有修复。

📰各项目核心事件与风险提示

筛选口径：仅保留最近一周（2026-09-21 以来）的事件类新闻（业绩/产品/临床/融资/合作/中标/获批/激励等），更早的历史条目已删除；已剔除主力资金、融资融券、卖空、南向资金播报、涨跌幅快讯、券商周报月报等交易与评论类内容；风险提示单独标注（亏损扩大、减持、解禁、处罚、诉讼、调查、竞争加剧等）。每只股票标注所属基金。新闻截止 2026-09-28 晚。

688825.SH长鑫科技 AI/芯片 🏦 长鑫科技 9/28 -4.27% · 倍数(含退出) 24.22x · 市值 24.25亿

我国规模最大、技术最先进的DRAM研发设计制造一体化企业｜董事长：赵纶｜持有基金：长鑫科技｜首投 2020-08-28

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
长鑫科技	4,506.57	1.00	¥56.20	¥53.80	-4.27%	24.25	-10,816	24.22x	24.22x

📌 核心事件

1.收涨 +2.41% 报 56.88 元（+6039 万元，组合涨幅主要来源）：9/20 官宣 G5 第五代技术平台正式量产（存储电容深宽比 45:1、HKMG 工艺、晶圆裸片率提升至少 50%），同步展出 24Gb LPDDR5X 量产产品（容量较上一代 +50%，496Ball/245Ball 封装）；财新：Q2 全球 DRAM 市场 1470 亿美元环比 +55.9% 创新高，长鑫 Q2 营收 995.1 亿元环比 +96%、市占率逼近 10% 居全球第四；瑞银：内存紧缺延续至 2028Q2、Q3/Q4 环比 +20%/+10%；持仓倍数 25.60x、占组合 64.5%公司公告/市场报道2026-09-21

2.收涨 +1.72% 报 57.86 元（+4416 万元，26.04x，占组合 65.2%）：G5 量产后稳步上行；A股存储 HBM/MLCC 涨价板块当日偏弱回调（获利兑现），长鑫相对独立走强市场报道2026-09-22

3.收涨 +1.31% 报 58.62 元（+3425 万元，26.39x，占组合 66.4% 再创新高）：缩量调整中独立走强；G5 量产+存储紧缺延续至 2028Q2（瑞银）逻辑未变；报道称正准备进入闪存市场市场报道2026-09-23

4.收跌 -4.13% 报 56.20 元（-1.09 亿元，当日组合最大拖累，25.30x，占比 66.1%）：半导体/元件板块领跌（元件 -4.48%）+科创50 -2.35%+节前获利兑现；无个股利空，G5 量产+存储紧缺至 2028Q2 逻辑未变市场报道2026-09-24

5.收跌 -4.27% 报 53.80 元（-1.08 亿元，当日组合最大拖累，占组合回撤约 68%，24.22x，占比 66.0%）：两日累跌约 8.2%，半导体板块领跌+节后获利兑现；无个股利空，存储紧缺逻辑未变；美光财报 10/1 凌晨（北京）为存储风向标市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.两日累跌 8.2% 逼近 ¥50–52 分批区：若美光财报不及预期或板块继续杀跌，短期或进一步下探2026-09-28

6656.HK思格新能源新能源 🏦 广州华芯／高瓴泽袀 9/28 +2.85% · 倍数(含退出) 53.36x · 市值 2.89亿

五合一光储充一体机SigenStor ｜董事长：许映童｜持有基金：广州华芯／高瓴泽袀｜首投 2022-08-04

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
广州华芯	89.52	0.05	HK$315.80	HK$325.00	+2.91%	2.50	693	53.28x	53.28x
高瓴泽袀	13.95	0.01	HK$315.80	HK$325.00	+2.91%	0.39	108	53.88x	53.88x

📌 核心事件

1.回落 -2.02% 报 330.20 港元（两行合计 -618 万元，聚合 54.3x）：前日 +9.13% 创新高后回吐，盘中最低 328；做空力量仍在消化市场报道2026-09-21

2.上涨 +1.76% 报 336 港元（两行合计 +499 万元，聚合 55.2x）：收复前日 -2.02% 跌幅；券商首覆买入（目标价 371.8）+港股通资金支撑市场报道2026-09-22

3.微跌 -0.65% 报 333.8 港元（两行合计 -182 万元，聚合 54.9x）：高位整理；券商首覆买入（目标价 371.8）+做空占比约 30% 未消市场报道2026-09-23

4.下跌 -5.39% 报 315.80 港元（两行合计 -1575 万元，聚合 52.0x）：美债 30 年期触及 5.5% 压制高估值成长股+港股三连跌+做空占比约 30% 未消市场报道2026-09-24

5.逆势上涨 +2.91% 报 325 港元（两行合计 +801 万元，当日组合最大正贡献，聚合 53.4x）：居港股涨幅前列，港股恒指 +0.54% 环境下硬核科技普跌中独立走强市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.假期港股 9/25 续跌（恒指创近两月新低），节后补跌压力+美债利率飙升对 52x 高估值的压制2026-09-25

2.机构做空占比约 30% 未消+53x 高位：作为组合第一大浮盈来源（合计市值约 2.89 亿元），趋势变化直接影响组合收益2026-09-28

2513.HK智谱 AI/芯片 🏦 华控三期／高瓴木棉 9/28 -2.64% · 倍数(含退出) 24.40x · 市值 2.86亿

通用大模型GLM系列、智谱清言等AI产品｜董事长：刘德兵｜持有基金：华控三期／高瓴木棉｜首投 2022-05-19

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
华控三期	52.80	0.12	HK$638.50	HK$622.00	-2.58%	2.82	-766	24.49x	24.49x
高瓴木棉	0.62	0.00	HK$638.50	HK$622.00	-2.58%	0.03	-9	18.56x	18.56x

📌 核心事件

1.收涨 +1.79% 报 794 港元（两行合计 +628 万元）：早盘 ZCode「偷传代码」风波升级（企业发函追责）一度跌超 4% 报 742.5，午后随科网股回暖收回；南向连续 7 日净买入累计 85.54 亿港元；持仓倍数 31.30x/23.72x市场报道2026-09-21

2.收跌 -6.55% 报 742 港元（两行合计 -2410 万元，当日组合最大拖累）：大模型概念股下挫（MiniMax 近 -4%）+ZCode 风波余波；整改已全部落地——ZCode 已开源、信通院确认云端零数据、绿盟确认存储桶已删除；东吴证券维持「买入」称基本面影响小、ZCode 用户 9 月中旬翻倍至约 200 万居国内 coding agent 前三；持仓倍数 29.23x/22.15x市场报道2026-09-22

3.大跌 -12.40% 报 650 港元（两行合计 -4211 万元，当日组合最大拖累）：ZCode 数据争议持续发酵+大模型概念股下挫（MiniMax -3.98%、海致 -8.17%）；9 月以来累跌近四成（50 亿美元融资摊薄+DeepSeek 降价+行业转向「现金流定价」）；收盘价已跌破 9/13 配售价 714 港元（配售机构浮亏约 9%）；9/16 电话会披露 GLM-5 发布后调用量增 10 倍、年末 ARR 指引上调至 30 亿美元；持仓倍数 25.62x/19.42x市场报道2026-09-23

4.续跌 -1.77% 报 638.5 港元（两行合计 -501 万元，25.17x/19.08x）：跌破配售价后抛压延续，南向成交 30.37 亿港元居两市首位（净卖出 8689 万港元）市场报道2026-09-24

5.假期（A股休市、南向暂停）盘中一度跌至 610.5 港元，收跌 0.78% 报约 633.5 港元，总市值回落至约 3000 亿港元；甲骨文数据中心不可抗力通知压制 AI 板块情绪市场报道2026-09-25

6.续跌 -2.58% 报 622 港元（两行合计 -775 万元，24.49x/18.56x，合计市值 2.86 亿元占比 7.8%）：假期+节后累跌，港股大模型概念低迷（MiniMax 跌超 9%）市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.ZCode 余波未平：承明科技 10/10 答复截止在前，风波若升级至监管/诉讼层面估值承压；当日跌超 6% 为组合最大拖累2026-09-22

2.跌破 714 港元配售价：ZCode 争议发酵+承明科技 10/10 答复截止在前，若风波升级至监管/诉讼层面估值继续承压2026-09-23

3.假期续跌+节后补跌压力：10/10 承明科技答复截止在前，若风波升级至监管/诉讼层面估值继续承压2026-09-25

4.逼近 HK$560–600 再评估区：10/10 承明科技答复截止临近，若风波升级至监管/诉讼层面估值继续承压2026-09-28

688801.SH燧原科技 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 9/28 -8.57% · 倍数(含退出) 9.18x · 市值 2.80亿

云端AI训练与推理芯片（算力芯片）研发、设计和销售｜董事长：赵立东｜持有基金：武岳峰三期｜首投 2026-09-11

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
武岳峰三期	62.60	0.31	¥490.00	¥448.00	-8.57%	2.80	-2,629	9.18x	9.18x

📌 核心事件

1.上市第七日连涨 +1.33% 收 524.00 元（+430 万元，10.74x）：上市以来 7 个交易日全部上涨、累计较发行价（142.18 元）+268.6%；次新剧烈分化日中表现坚挺（C沈鼓 -34.71% 两度临停）；盘后五部门启动国家绿色算力设施推荐工作、华为昇腾 950 智算集群 9/30 启用，国产算力催化密集市场报道2026-09-21

2.上市第八日首跌 -2.70% 报 509.83 元（-887 万元，10.45x）：7 日连涨（累计 +268.6%）后首次收跌，换手 17.76%；主力资金仍净流入 3413 万元，尚未出现机构出逃信号市场报道2026-09-22

3.连跌两日 -3.20% 报 493.50 元（-1022 万元，10.11x）：高位股/次新退潮（三只近端次新股跌超 20%）+节前兑现压力，两日累计回撤约 5.8%市场报道2026-09-23

4.连跌三日但跌幅收窄至 -0.71% 报 490 元（-219 万元，10.04x）：次新退潮中相对抗跌；昇腾 950 智算集群 9/30 启用催化在前市场报道2026-09-24

5.大跌 -8.57% 报 448 元（-2629 万元，9.18x）：两日累跌约 13%，美国法案狙击光模块/CPO 引发算力链恐慌；昇腾 950 智算集群 9/30 启用催化在前市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.7 日累计 +268.6% 获利盘极厚；C沈鼓 -34.71% 显示监管后次新情绪退潮，同花顺复盘四只首日 10 倍新股均回撤 70-85%，次新博弈风险仍存2026-09-21

2.7 日连涨后首跌，次新退潮期（信诺维同日 -13.03%），若主力净流入转负需警惕趋势反转2026-09-22

3.次新退潮期连跌两日，若主力资金净流入转负需警惕趋势反转2026-09-23

4.次新+算力链双重压力加速下探，不接飞刀，等法案影响明朗与情绪出清2026-09-28

688209.SH英集芯 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 9/28 -6.03% · 倍数(含退出) 1.93x · 市值 1.14亿

电源管理、快充协议芯片的研发和销售｜董事长：黄洪伟｜持有基金：武岳峰三期｜首投 2025-01-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
武岳峰三期	347.02	0.59	¥35.00	¥32.89	-6.03%	1.14	-732	1.93x	1.93x

📌 核心事件

1.回落 -1.69% 报 36.70 元（-219 万元，2.15x）：科技分化日（科创50 仅 +0.29%）资金切向医药/地产，无个股利空市场报道2026-09-21

2.回落 -1.72% 报 36.07 元（-219 万元，2.11x）：连续两日回调，科技分化日资金切向 AI 应用，无个股利空市场报道2026-09-22

3.上涨 +1.55% 报 36.63 元（+194 万元，2.14x）：半导体板块主力净流入超 35 亿元带动，企稳回升市场报道2026-09-23

4.下跌 -4.45% 报 35.00 元（-566 万元，2.05x）：半导体/元件板块领跌拖累，回落至建议区间上沿附近市场报道2026-09-24

5.下跌 -6.03% 报 32.89 元（-732 万元，1.93x）：半导体板块领跌拖累，落入 ¥29–31 建议区上沿附近市场报道2026-09-28

688795.SH摩尔线程 AI/芯片 🏦 华控三期 9/28 -5.64% · 倍数(含退出) 5.48x · 市值 0.55亿

GPU及相关产品的研发、设计和销售｜董事长：张建中｜持有基金：华控三期｜首投 2024-12-06

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
华控三期	13.40	0.10	¥433.33	¥408.88	-5.64%	0.55	-328	5.48x	5.48x

📌 核心事件

1.微涨 +0.49% 报 412 元（+27 万元，5.52x）：科创50 分化日（+0.29%）中横盘；海光 9/22 发布 1000 系列 CPU、华为昇腾 950 集群 9/30 启用，国产算力事件密集市场报道2026-09-21

2.大涨 +7.52% 报 443 元（+416 万元，5.94x）：隔夜美股算力链大涨（AMD +10% 市值破万亿、英特尔 +12%、Arm +17%）映射+国产算力资金回流；主力资金净流入 4.15 亿元居科创板前列市场报道2026-09-22

3.回落 -1.81% 报 435 元（-107 万元，5.83x）：算力链高位回调；昇腾 950 智算集群 9/30 启用催化在前市场报道2026-09-23

4.微跌 -0.38% 报 433.33 元（-22 万元，5.81x）相对抗跌；盘后公告打通 Protenix-v2 全链路，S5000 推理提速约 26%，AI 推理生态持续完善公司公告/市场报道2026-09-24

5.下跌 -5.64% 报 408.88 元（-328 万元，5.48x）：算力链拖累；Protenix-v2 全链路打通（S5000 推理提速约 26%）基本面进展未改市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.12 月约 1.86 亿股大额解禁在前（规模约为 9/7 本次的 7 倍），中期买点在解禁落地后2026-09-28

6082.HK壁仞科技 AI/芯片 🏦 高瓴木棉 9/28 -10.94% · 倍数(含退出) 1.71x · 市值 0.46亿

通用GPU芯片开发及智能计算解决方案｜董事长：Wen ZHANG ｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-09-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
壁仞科技	143.50	0.27	HK$39.32	HK$35.04	-10.89%	0.43	-531	1.62x	1.62x
高瓴木棉	10.79	0.01	HK$39.32	HK$35.04	-10.89%	0.03	-40	6.38x	6.38x

📌 核心事件

1.大涨 +12.23% 报 42.58 港元（两行合计 +614 万元）：2026 云栖大会临近+华为超节点产业链催化（机构：NPO+灵衢开启百万卡新周期），港股 AI 板块多股涨逾 10%；总市值升至 1103.6 亿港元；持仓倍数 1.97x/7.77x市场报道2026-09-21

2.微涨 +0.75% 报 42.90 港元（两行合计 +36 万元，1.98x/7.82x）：前日 +12.23% 后高位整理市场报道2026-09-22

3.下跌 -6.39% 报 40.16 港元（两行合计 -361 万元，1.86x/7.32x）：港股算力链回调（天数智芯 -8.75%）+科网集体下挫拖累市场报道2026-09-23

4.下跌 -2.09% 报 39.32 港元（两行合计 -106 万元，1.82x/7.17x）：港股芯片/算力链回调市场报道2026-09-24

5.假期再跌 -2.95%：甲骨文数据中心项目不可抗力通知引发全球 AI 基建节奏担忧，算力链情绪受冲击市场报道2026-09-25

6.大跌 -10.89% 报 35.04 港元（两行合计 -571 万元，1.62x/6.38x）：两日累跌超 13%，美国法案狙击算力链+港股硬核科技重挫（长飞 -16.62%、天数智芯 -12.02%）市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.甲骨文不可抗力事件后续待澄清，节后算力链情绪面承压2026-09-25

2.甲骨文不可抗力余波+美国法案双重压制算力链情绪，短期或继续探底（关注 HK$30–33 支撑）2026-09-28

6809.HK澜起科技 AI/芯片 🏦 澜起科技 9/28 -4.99% · 倍数(含退出) 2.46x · 市值 0.41亿

全球内存接口芯片龙头（DDR5 RCD/MRCD/MDB/PCIe Retimer/CXL），卡位AI服务器互连｜董事长：杨崇和｜持有基金：澜起科技｜首投 2026-01-19

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
澜起科技	16.78	0.17	HK$300.00	HK$285.20	-4.93%	0.41	-216	2.46x	2.46x

📌 核心事件

1.上涨 +1.20% 报 286.4 港元（+47 万元，2.48x）：存储景气延续（长鑫 G5 量产、瑞银看涨至 2028Q2）市场报道2026-09-21

2.大涨 +8.10% 报 309.6 港元（+332 万元，2.67x）创阶段新高：港股存储/半导体多数上涨（天数智芯 +3%、爱芯 +2%）；DDR5 接口龙头受益存储超级周期市场报道2026-09-22

3.微跌 -0.97% 报 306.6 港元（-41 万元，2.65x）：小幅回调；DDR5 接口龙头受益存储超级周期（紧缺至 2028Q2）逻辑未变市场报道2026-09-23

4.回落 -2.15% 报 300 港元（-91 万元，2.59x）：回踩 300 关口；港股存储/芯片走低（兆易创新 -5%）；DDR5 接口龙头逻辑未变市场报道2026-09-24

5.回落 -4.93% 报 285.2 港元（-216 万元，2.46x）：港股存储/算力链走低（兆易 -7.21%）；DDR5 接口龙头逻辑未变；美光财报 10/1 凌晨验证存储景气市场报道2026-09-28

301707.SZ展芯股份 AI/芯片 🏦 华控三期 9/28 -6.34% · 倍数(含退出) 4.13x · 市值 0.29亿

军工高可靠模拟芯片及电源微模块（国家级专精特新小巨人）｜董事长：—（实控人出自电科十四所）｜持有基金：华控三期｜首投 2026-08-07

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
华控三期	39.69	0.07	¥77.71	¥72.78	-6.34%	0.29	-196	4.13x	4.13x

📌 核心事件

1.回落 -1.62% 报 74.18 元（-48 万元，4.21x）：前日 +8.04% 后回吐市场报道2026-09-21

2.上涨 +3.00% 报 75.23 元（+87 万元，4.27x）：半导体板块走强市场报道2026-09-23

3.逆势上涨 +3.30% 报 77.71 元（+98 万元，4.41x）：半导体板块内分化走强市场报道2026-09-24

4.回落 -6.34% 报 72.78 元（-196 万元，4.13x）：半导体板块全线回调市场报道2026-09-28

688126.SH沪硅产业 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 9/28 -3.91% · 倍数(含退出) 2.08x · 市值 0.27亿

半导体硅片及其他材料的研发、生产和销售｜董事长：姜海涛｜持有基金：武岳峰三期｜首投 2022-07-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
武岳峰三期	111.77	0.14	¥24.80	¥23.83	-3.91%	0.27	-108	2.08x	1.95x

📌 核心事件

1.回落 -3.91% 报 23.83 元（-108 万元，2.08x）：半导体板块全线回调市场报道2026-09-28

688837.SH信诺维医疗/疫苗 🏦 华控三期 9/28 -4.73% · 倍数(含退出) 3.05x · 市值 0.15亿

小分子创新药（抗肿瘤+抗感染，核心产品亚胺西福NDA已受理）｜董事长：｜持有基金：华控三期｜首投 2026-09-16

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
华控三期	33.89	0.05	¥47.31	¥45.07	-4.73%	0.15	-76	3.05x	3.05x

📌 核心事件

1.上市第四日低开 8% 后拉升、盘中涨超 19% 触发临停（10:28-10:38），收 +9.35% 报 60.80 元（+176 万元，4.12x）：四日累计较发行价（27.6 元）+120%；同花顺复盘将其列为「低定价新股」对照案例（首日仅 +45.58%，区别于首日 10 倍股后续回撤 70-85% 的路径）；商业化：与安斯泰来就 XNW27011 授权合作总额 15.36 亿美元、累计潜在收款超 20 亿美元，2025 年已收 1.3 亿美元首付款并实现扭亏市场报道2026-09-21

2.上市第五日收跌 -13.03% 报 52.88 元（-268 万元，3.58x）：次新退潮确认——换手 53.68%、成交 14.79 亿元、主力资金净流出 1.19 亿元；无涨跌幅限制期结束，9/23 起进入 ±20% 常规交易；科创板当日换手率第一市场报道2026-09-22

3.±20% 常规交易首日收涨 +1.36% 报 53.60 元（+24 万元，3.63x）：无涨跌幅期结束次日起企稳，次新情绪修复待确认；基本面（亚胺西福年内获批+安斯泰来 20 亿美元潜在收款）不变市场报道2026-09-23

4.±20% 常规交易次日大跌 -11.74% 报 47.31 元（-213 万元，3.21x）：次新退潮重创（世纪数码连续 2 日 30cm 跌停、沈鼓跌停、监管出手警示）；换手 41.70%、成交 10.21 亿元、主力净流出 7277 万元、龙虎榜净卖出 2547 万元市场报道2026-09-24

5.续跌 -4.73% 报 45.07 元（-76 万元，3.05x）：次新退潮延续（前期主力大幅流出后情绪未修复）市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.四日 +120%、盘中再度临停；9/22 为上市第五日（无涨跌幅限制最后一日），次新情绪退潮期波动加剧2026-09-21

2.无涨跌幅期结束首日大跌 -13.03%、主力净流出 1.19 亿，次新退潮期获利盘加速兑现；较发行价仍 +91.6%2026-09-22

3.次新退潮未结束：主力大幅流出+监管警示炒作风险，节后能否止跌是关键；较发行价涨幅收窄至约 +70%2026-09-24

4.次新退潮未结束：较发行价涨幅收窄，不接飞刀；基本面（亚胺西福年内获批+安斯泰来潜在收款）待情绪出清后再定价2026-09-28

688835.SH高凯技术 AI/芯片 🏦 广州华芯 9/28 -5.61% · 倍数(含退出) 9.09x · 市值 0.10亿

国内精密流体控制领域龙头，半导体设备关键流体控制部件供应商，产品应用于7nm及以下先进制程｜董事长：刘建芳｜持有基金：广州华芯｜首投 2026-08-25

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
广州华芯	2.85	0.01	¥380.85	¥359.50	-5.61%	0.10	-61	9.09x	9.09x

📌 核心事件

1.上涨 +6.90% 报 368.80 元（+68 万元，9.33x）：次新+光刻概念强势延续，再创阶段新高市场报道2026-09-21

2.回落 -2.36% 报 360.08 元（-25 万元，9.11x）：新高后回吐；主力资金净流入 1.21 亿元市场报道2026-09-22

3.回落 -1.44% 报 354.88 元（-15 万元，8.98x）：高位股退潮拖累市场报道2026-09-23

4.逆势大涨 +7.32% 报 380.85 元（+74 万元，9.63x）：次新分化中走强，光刻概念相对独立市场报道2026-09-24

5.回落 -5.61% 报 359.50 元（-61 万元，9.09x）：次新退潮拖累，前期逆势强势后补跌市场报道2026-09-28

2533.HK黑芝麻智能 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 9/28 -6.95% · 倍数(含退出) 0.37x · 市值 0.10亿

车规级智能汽车计算芯片｜董事长：单记章｜持有基金：武岳峰三期｜首投 2022-05-05

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
武岳峰三期	123.21	0.27	HK$10.22	HK$9.52	-6.90%	0.10	-75	0.37x	0.37x

📌 核心事件

1.上涨 +6.30% 报 10.63 港元（+66 万元，0.41x）：港股机器人概念股集体走强（蓝思科技、仙工智能同涨超 6%）；主力资金净流入 373 万港元市场报道2026-09-21

2.回落 -2.73% 报 10.34 港元（-31 万元，0.40x）：前日 +6.30% 后回吐；高通骁龙峰会 9/23 开幕关注端侧 AI 催化市场报道2026-09-22

3.回落 -1.35% 报 10.20 港元（-14 万元，0.40x）：随港股科技回调；高通骁龙峰会（9/23-25）端侧 AI 催化在前市场报道2026-09-23

4.微涨 +0.20% 报 10.22 港元（+3 万元，0.40x）：止跌企稳；假期 Meta 推出 Muse Charm 掌上 AI 设备（12 月前上市），端侧 AI 催化延续市场报道2026-09-24

5.下跌 -6.90% 报 9.515 港元（-75 万元，0.37x）：港股科技重挫拖累，修复通道反复市场报道2026-09-28

000651.SZ格力电器消费 🏦 高瓴木棉 9/28 -0.26% · 倍数(含退出) 1.63x · 市值 0.06亿

空调器生产销售及出口业务｜董事长：董明珠｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2019-12-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	15.21	0.04	¥38.50	¥38.40	-0.26%	0.06	-2	1.63x	1.63x

📌 核心事件

1.微跌 -0.26% 报 38.40 元（1.63x）：高股息防御属性显现，跑赢大盘市场报道2026-09-28

688512.SH慧智微 AI/芯片 🏦 武岳峰三期 9/28 -5.63% · 倍数(含退出) 1.04x · 市值 0.06亿

射频前端芯片及模组的研发、设计和销售｜董事长：李阳｜持有基金：武岳峰三期｜首投 2021-11-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
武岳峰三期	34.46	0.05	¥17.58	¥16.59	-5.63%	0.06	-34	1.04x	1.04x

📌 核心事件

1.20CM 涨停报 17.32 元（+100 万元，1.09x 回本转正退出浮亏名单）：射频芯片+国产替代+定增落地——2.74 亿元简易定增落地（先导科技集团间接参与认购）；Phase8L 全集成 L-PAMiD 高端模组已在三星/vivo 等头部品牌旗舰机型量产出货、获「2025 中国芯优秀技术创新产品奖」；上半年营收 +32.14%；射频芯片专项扶持细则出台；成交 9.51 亿元、换手 17.71%、主力净流入约 3700 万元市场报道2026-09-23

2.上涨 +1.50% 报 17.58 元（+9 万元，1.11x）：涨停次日惯性冲高，射频前端板块情绪延续市场报道2026-09-24

3.下跌 -5.63% 报 16.59 元（-34 万元，1.04x）：射频前端板块回调，逼近浮亏线市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.中报归母净利 -1.37 亿元、亏损同比扩大 109%，股价与基本面背离；题材驱动涨停，次日分歧风险大2026-09-23

2.1.04x 逼近浮亏线：中报亏损扩大，若跌破 1x 将加入浮亏行列2026-09-28

688806.SH泰诺麦博医疗/疫苗 🏦 高瓴泽袀 9/28 +5.33% · 倍数(含退出) 4.14x · 市值 0.05亿

天然免疫多特异性抗体药物研发｜董事长：廖矿标｜持有基金：高瓴泽袀｜首投 2022-08-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴泽袀	18.57	0.01	¥25.50	¥26.86	+5.33%	0.05	25	4.14x	4.14x

📌 核心事件

1.大涨 +12.56% 报 25.55 元（+53 万元，3.94x）：次新+医药双属性——医药板块爆发（十部门医药工业十五五规划）+ 次新股热点延续市场报道2026-09-21

2.持平 -0.04% 报 25.54 元（3.94x）：换手率 20.04% 高位放量滞涨，次新+医药双属性博弈激烈市场报道2026-09-22

3.上涨 +3.60% 报 26.46 元（+17 万元，4.08x）：医药板块全线大涨带动市场报道2026-09-23

4.逆势上涨 +5.33% 报 26.86 元（+25 万元，4.14x）：医药板块内逆势走强市场报道2026-09-28

688781.SH视涯科技 AI/芯片 🏦 火眼曦和 9/28 -6.51% · 倍数(含退出) 5.85x · 市值 0.05亿

硅基OLED微型显示屏微显示解决方案｜董事长：顾铁｜持有基金：火眼曦和｜首投 2021-07-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
火眼曦和	10.80	0.01	¥45.02	¥42.09	-6.51%	0.05	-32	5.85x	5.85x

📌 核心事件

1.大涨 +9.15% 报 43.29 元（+39 万元，6.02x）：科创次新情绪延续（信诺维临停拉升、泰诺麦博 +12.56%）市场报道2026-09-21

2.20CM 涨停报 51.95 元（+94 万元，7.22x）：硅基 OLED+AI 眼镜+业绩高增——半年报营收 +287.87%、亏损收窄超 56%，全球唯一同时掌握三项核心硅基 OLED 技术、首家 12 英寸晶圆量产；2026Q3 AI 眼镜产业链订单同比 +120%；主力净买入 6759 万元，总市值 519.5 亿元市场报道2026-09-22

3.微跌 -0.75% 报 51.56 元（-4 万元，7.17x）：涨停次日高位整理市场报道2026-09-23

4.大跌 -12.68% 报 45.02 元（-71 万元，6.26x）：9/22 异动公告后情绪降温+次新退潮拖累；融资净流出 1067 万元市场报道2026-09-24

5.下跌 -6.51% 报 42.09 元（-32 万元，5.85x）：79.39 万股网下配售限售股解禁当日落地+次新退潮延续市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.9/28 有 79.39 万股网下配售限售股解禁（占总股本 0.08%，规模小但叠加次新退潮情绪）2026-09-24

688758.SH赛分科技医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉／高瓴祈睿 9/28 -3.91% · 倍数(含退出) 2.82x · 市值 0.04亿

液相色谱材料研发生产｜董事长：黄学英｜持有基金：高瓴木棉／高瓴祈睿｜首投 2021-11-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴祈睿	13.00	0.01	¥32.50	¥31.23	-3.91%	0.04	-17	2.82x	2.82x
高瓴木棉	1.29	0.00	¥32.50	¥31.23	-3.91%	0.00	-2	2.83x	2.82x

📌 核心事件

1.上涨 +3.22% 报 33.96 元（两行合计 +15 万元，3.07x）：医药延续强势（CXO/创新药连板潮），但板块午后分化市场报道2026-09-22

2.回落 -3.91% 报 31.23 元（两行合计 -19 万元，2.82x/2.83x）：医药板块回调市场报道2026-09-28

2097.HK蜜雪集团消费 🏦 高瓴木棉 9/28 -0.81% · 倍数(含退出) 2.47x · 市值 0.04亿

现制饮品、冰淇淋连锁｜董事长：张红超/张红甫｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-12-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	2.56	0.02	HK$186.10	HK$184.70	-0.75%	0.04	-3	2.47x	2.43x

📌 核心事件

1.微跌 -0.75% 报 184.7 港元（2.47x 含退出）：港股消费相对抗跌市场报道2026-09-28

6600.HK卧安机器人机器人 🏦 高瓴泽袀 9/28 -0.20% · 倍数(含退出) 7.95x · 市值 0.04亿

AI具身家庭机器人，SwitchBot、Acemate ｜董事长：李志晨｜持有基金：高瓴泽袀｜首投 2021-05-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴泽袀	10.55	0.00	HK$43.46	HK$43.40	-0.14%	0.04	-1	7.95x	7.95x

📌 核心事件

1.上涨 +4.70% 报 45.00 港元（+19 万元，8.25x）：机器人概念活跃（大亚圣象 4 连板、奥佳华三连板、上工申贝涨停）带动市场报道2026-09-23

2.回落 -3.42% 报 43.46 港元（-14 万元，7.98x）：高位回调；A股机器人概念当日逆势活跃（襄阳轴承/长华集团/中马传动/宁波东力涨停）市场报道2026-09-24

3.微跌 -0.14% 报 43.40 港元（7.95x）：港股大跌环境中相对抗跌市场报道2026-09-28

688828.SH国仪量子量子科技/仪器 🏦 高瓴木棉 9/28 -5.23% · 倍数(含退出) 9.63x · 市值 0.03亿

高端科学仪器龙头（电子显微镜/量子精密测量/随钻测量/气体吸附），中科大杜江峰院士团队孵化｜董事长：贺羽｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-10-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	3.94	0.00	¥92.20	¥87.38	-5.23%	0.03	-19	9.63x	9.63x

📌 核心事件

1.回落 -2.63% 报 93.57 元（-10 万元，10.31x）：高位震荡，无利空市场报道2026-09-21

2.回落 -1.68% 报 92.00 元（-6 万元，10.14x）：高位震荡，无利空市场报道2026-09-22

3.上涨 +4.20% 报 95.86 元（+15 万元，10.56x）：科学仪器概念爆发（VNA 量价齐升逻辑）联动，量子精密测量+科学仪器双属性市场报道2026-09-23

4.回落 -3.82% 报 92.20 元（-14 万元，10.16x）：高位回调，科学仪器概念分化（VNA 活跃但个股获利兑现）市场报道2026-09-24

5.回落 -5.23% 报 87.38 元（-19 万元，9.63x）：高位回调，科学仪器概念随 VNA 题材崩回落市场报道2026-09-28

2252.HK微创机器人机器人 🏦 高瓴木棉 9/28 -0.06% · 倍数(含退出) 0.80x · 市值 0.02亿

手术机器人，腔镜、骨科等五大领域｜董事长：常兆华｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-09-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	9.13	0.03	HK$21.18	HK$21.18	0.00%	0.02	-0	0.80x	0.50x

📌 核心事件

1.停牌第十九日，沿用 8/31 收盘价 21.18 港元（0.80x）：微创系中报仍未刊发，复牌时间待定市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.停牌第十九日：复牌后或大幅波动，先定性再决策2026-09-28

0100.HKMiniMax AI/芯片 🏦 高瓴木棉 9/28 -10.38% · 倍数(含退出) 4.33x · 市值 0.01亿

全球性AI基础模型公司，Hailuo等多模态模型｜董事长：闫俊杰｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2023-08-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	0.61	0.00	HK$279.00	HK$250.20	-10.32%	0.01	-15	4.33x	4.33x

📌 核心事件

1.回落 -1.65% 报 298 港元（-3 万元，5.17x）：前日 +18.92% 后小幅回吐，出海逻辑未变市场报道2026-09-21

2.回落 -3.89% 报 286.4 港元（-6 万元，4.96x）：大模型概念股下挫（智谱跌超 6%）拖累市场报道2026-09-22

3.回落 -3.98% 报 275 港元（-6 万元，4.77x）：大模型概念股下挫（智谱跌超 12% 拖累），「AI 双雄」领跌恒科市场报道2026-09-23

4.逆势上涨 +1.45% 报 279 港元（+2 万元，4.84x）：港股互联网板块内逆势（板块多跌），大模型概念分化市场报道2026-09-24

5.大跌 -10.32% 报 250.20 港元（4.33x）：港股大模型概念崩，跌超 9% 领跌板块；出海逻辑未变，OpenAI 开发者大会 9/29 或带动板块情绪市场报道2026-09-28

688653.SH康希通信 AI/芯片 🏦 华控三期 9/28 -4.16% · 倍数(含退出) 1.16x · 市值 0.01亿

Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售｜董事长：PING PENG ｜持有基金：华控三期｜首投 2021-05-21

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
华控三期	8.78	0.03	¥15.39	¥14.75	-4.16%	0.01	-6	1.16x	0.43x

📌 核心事件

1.上涨 +2.75% 报 15.68 元（+4 万元，1.19x 含退出）：射频前端板块走强（慧智微涨停）联动市场报道2026-09-23

2.回落 -4.16% 报 14.75 元（-6 万元，1.16x 含退出）：半导体板块回调市场报道2026-09-28

688293.SH奥浦迈医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉／高瓴泽袀／高瓴祈睿 9/28 -3.37% · 倍数(含退出) 1.59x · 市值 0.01亿

细胞培养产品与服务｜董事长：肖志华｜持有基金：高瓴木棉／高瓴泽袀／高瓴祈睿｜首投 2026-02-01

所属基金	持股(万股)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴泽袀	0.93	¥77.45	¥74.84	-3.37%	0.01	-2	1.59x	1.59x
高瓴祈睿	0.59	¥77.45	¥74.84	-3.37%	0.00	-2	1.59x	1.59x
高瓴木棉	0.06	¥77.45	¥74.84	-3.37%	0.00	-0	1.59x	1.59x

📌 核心事件

1.上涨 +6.72% 报 75.45 元（三行合计 +8 万元，1.60x）：CXO 方向领涨医药板块（AI/量子计算赋能药物研发政策催化）市场报道2026-09-21

2.大涨 +12.69% 报 85.00 元（三行合计 +15 万元，1.80x）创 60 日新高：CRO/医药全线大涨（十部门「十五五」规划+AI 制药密集催化+业绩订单双高景气+投融资回暖）；9/17 财联社《金牌纪要库》梳理 AI 制药「卖水人」提及；近 5 日累涨 26.77%，主力净流入约 3500 万元市场报道2026-09-23

3.回落 -8.88% 报 77.45 元（三行合计 -11 万元，1.64x）：CRO/创新药概念低迷，前日 +12.69% 创 60 日新高后题材兑现回吐；注意假期 9/25 港股医药逆势走强（金斯瑞 +8% 创新高，《医药工业发展「十五五」规划》发布），节后或现修复市场报道2026-09-24

4.回落 -3.37% 报 74.84 元（三行合计 -4 万元，1.59x）：CRO/创新药题材回吐延续，回落至建议区间上沿市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.9/24 早盘回落逾 6%，题材炒作反复，追高风险大2026-09-24

301606.SZ绿联科技新能源/消费电子 🏦 高瓴木棉 9/28 -4.68% · 倍数(含退出) 3.49x · 市值 0.01亿

3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售｜董事长：何梦新｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2021-05-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	2.02	0.01	¥52.51	¥50.05	-4.68%	0.01	-5	3.49x	1.88x

📌 核心事件

1.回落 -4.68% 报 50.05 元（-5 万元，3.49x 含退出）：消费电子随大盘调整市场报道2026-09-28

301207.SZ华兰疫苗医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 9/28 +2.65% · 倍数(含退出) 1.05x · 市值 0.01亿

人用疫苗的研发、生产和销售｜董事长：安文珏｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-04-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	3.21	0.02	¥19.27	¥19.78	+2.65%	0.01	2	1.05x	0.29x

📌 核心事件

1.上涨 +3.43% 报 19.01 元（+2 万元，1.04x 含退出）：医药板块爆发，站稳 1x 上方市场报道2026-09-21

2.上涨 +1.58% 报 19.31 元（+1 万元，1.04x 含退出）：医药延续强势市场报道2026-09-22

3.上涨 +2.69% 报 19.83 元（+2 万元，1.05x 含退出）：医药联动，站稳 1x 关口市场报道2026-09-23

4.回落 -2.82% 报 19.27 元（-2 万元，1.04x 含退出）：医药板块回调，守住 1x 关口市场报道2026-09-24

5.逆势上涨 +2.65% 报 19.78 元（+2 万元，1.05x 含退出）：医药分化中走强，守住 1x 关口市场报道2026-09-28

603381.SH永臻股份新能源 🏦 高瓴木棉 9/28 -1.48% · 倍数(含退出) 0.94x · 市值 0.01亿

绿色能源结构材料研发、生产、销售｜董事长：汪献利｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2021-12-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	4.10	0.01	¥14.84	¥14.62	-1.48%	0.01	-1	0.94x	0.67x

📌 核心事件

1.回落 -1.59% 报 14.84 元（-1 万元，0.95x）：小幅回落，回本线附近拉锯市场报道2026-09-24

2.回落 -1.48% 报 14.62 元（0.94x）：回本线附近拉锯市场报道2026-09-28

0600.HK爱芯元智 AI/芯片 🏦 火眼曦和 9/28 -5.19% · 倍数(含退出) 1.01x · 市值 0.00亿

AI推理SoC供应商，边缘计算与终端设备｜董事长：QIU Xiaoxin ｜持有基金：火眼曦和｜首投 2021-12-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
火眼曦和	2.39	0.00	HK$22.58	HK$21.42	-5.14%	0.00	-2	1.01x	1.01x

📌 核心事件

1.微跌 -0.27% 报 22.28 港元（1.06x）：回本线上方窄幅整理市场报道2026-09-21

2.上涨 +2.51% 报 22.84 港元（+1 万元，1.08x）：港股半导体多数上涨带动市场报道2026-09-22

3.下跌 -5.14% 报 21.42 港元（-2 万元，1.01x）：逼近浮亏线市场报道2026-09-28

⚠️ 风险提示

1.1.01x 逼近浮亏线：港股半导体情绪若继续恶化将跌破 1x2026-09-28

001322.SZ箭牌家居消费 🏦 高瓴木棉 9/28 -2.46% · 倍数(含退出) 0.55x · 市值 0.00亿

卫生陶瓷、龙头五金等全系列家居产品｜董事长：谢岳荣｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-10-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	4.33	0.01	¥6.51	¥6.35	-2.46%	0.00	-1	0.55x	0.46x

📌 核心事件

1.大涨 +9.97% 报 6.95 元（+3 万元，0.59x 含退出）：家居低位反弹市场报道2026-09-22

2.回落 -3.45% 报 6.71 元（-1 万元，0.57x 含退出）：前日 +9.97% 低位反弹后回吐市场报道2026-09-23

3.回落 -2.98% 报 6.51 元（-1 万元，0.56x 含退出）：家居板块随大盘调整市场报道2026-09-24

4.回落 -2.46% 报 6.35 元（0.55x 含退出）：家居板块随大盘调整市场报道2026-09-28

603092.SH德力佳新能源 🏦 高瓴木棉 9/28 +5.43% · 倍数(含退出) 3.31x · 市值 0.00亿

高速重载精密齿轮传动产品｜董事长：刘建国｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2022-10-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	0.54	0.00	¥45.85	¥48.34	+5.43%	0.00	1	3.31x	3.31x

📌 核心事件

1.上涨 +4.80% 报 45.85 元（+1 万元，3.14x）：风电板块逆势走强（吉鑫科技涨停、威力传动涨近 10%；截至 8 月底全国风电装机 6.93 亿千瓦同比 +19.6%）联动市场报道2026-09-24

2.逆势上涨 +5.43% 报 48.34 元（+1 万元，3.31x）：风电/高端制造联动走强市场报道2026-09-28

2706.HK海致科技 AI/芯片 🏦 高瓴木棉 9/28 -8.76% · 倍数(含退出) 4.04x · 市值 0.00亿

产业级AI解决方案，图模融合技术｜董事长：任旭阳｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-10-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	0.77	0.00	HK$42.50	HK$38.80	-8.71%	0.00	-2	4.04x	4.04x

📌 核心事件

1.大涨 +9.15% 报 46.50 港元（+3 万元，4.85x）：AI 应用资金迁移（A股计算机/传媒全天最强）带动港股 AI 应用标的市场报道2026-09-22

2.下跌 -8.17% 报 42.70 港元（-3 万元，4.45x）：港股 AI 应用/大模型概念下挫市场报道2026-09-23

3.微跌 -0.47% 报 42.50 港元（4.44x）：AI 应用板块整理市场报道2026-09-24

4.大跌 -8.71% 报 38.80 港元（4.04x）：AI 应用/大模型概念同步重挫市场报道2026-09-28

688410.SH山外山医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 9/28 -2.35% · 倍数(含退出) 1.84x · 市值 0.00亿

血液净化设备的研发、生产和销售｜董事长：高光勇｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-10-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	2.21	0.00	¥9.77	¥9.54	-2.35%	0.00	-1	1.84x	0.51x

📌 核心事件

1.上涨 +5.56% 报 10.06 元（+1 万元，1.87x）：医药板块爆发带动市场报道2026-09-21

2.回落 -2.35% 报 9.54 元（1.84x）：医疗器械随板块调整市场报道2026-09-28

9877.HK健世科技医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 9/28 -2.79% · 倍数(含退出) 0.83x · 市值 0.00亿

结构性心脏病介入产品LuX-Valve ｜董事长：吕世文｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-10-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	3.32	0.00	HK$7.50	HK$7.29	-2.73%	0.00	-1	0.83x	0.83x

📌 核心事件

1.上涨 +4.17% 报 7.50 港元（+1 万元，0.86x）：低估值医药修复市场报道2026-09-24

2.回落 -2.73% 报 7.295 港元（0.83x）：回本线下方拉锯市场报道2026-09-28

6938.HK瑞博生物医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 9/28 -3.73% · 倍数(含退出) 1.49x · 市值 0.00亿

siRNA疗法，覆盖心血管、代谢等领域｜董事长：梁子才｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-03-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	0.33	0.00	HK$53.10	HK$51.15	-3.67%	0.00	-1	1.49x	1.43x

📌 核心事件

1.上涨 +7.32% 报 57.15 港元（+1 万元，1.66x）：港股创新药全线爆发（康方 +9.72%、中生制药 +8.23%、康诺亚 +10%）市场报道2026-09-21

2.回落 -3.76% 报 55.00 港元（-1 万元，1.60x）：前日 +7.32% 后回吐，港股创新药分化市场报道2026-09-22

3.微涨 +0.91% 报 55.50 港元（1.62x 含退出）：港股创新药情绪回暖，CRO 概念逆市走高市场报道2026-09-23

4.回落 -4.32% 报 53.10 港元（-1 万元，1.55x 含退出）：港股创新药回调；假期 9/25 港股医药逆势走强，节后或现修复市场报道2026-09-24

5.回落 -3.67% 报 51.15 港元（1.49x 含退出）：港股创新药回调；小核酸管线基本面未变市场报道2026-09-28

688337.SH普源精电 AI/芯片 🏦 高瓴木棉 9/28 -11.93% · 倍数(含退出) 1.59x · 市值 0.00亿

通用电子测量仪器研发、生产与销售｜董事长：王宁｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-12-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	0.23	0.00	¥58.61	¥51.62	-11.93%	0.00	-2	1.59x	0.66x

📌 核心事件

1.20CM 涨停报 57.18 元（+2 万元，1.66x 含退出）：科学仪器/矢量网络分析仪（VNA）概念爆发——华泰研报：数据中心向 800G/1.6T 演进带动 VNA 测试需求量价齐升；优利德、东方中科同步涨停市场报道2026-09-23

2.上涨 +2.50% 报 58.61 元（1.68x 含退出）：VNA 仪器概念反复活跃（东方中科 2 连板、电科思仪 20CM 涨停）市场报道2026-09-24

3.大跌 -11.93% 报 51.62 元（1.59x 含退出）：VNA 仪器题材崩（前期活跃股全线回落）市场报道2026-09-28

2576.HK太美医疗科技 AI/芯片 🏦 高瓴木棉 9/28 -7.45% · 倍数(含退出) 0.25x · 市值 0.00亿

生命科学产业数字化解决方案｜董事长：赵璐｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2020-09-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	2.29	0.00	HK$5.00	HK$4.63	-7.40%	0.00	-1	0.25x	0.25x

📌 核心事件

1.下跌 -5.34% 报 4.70 港元（0.26x）：医疗信息化标的弱势延续市场报道2026-09-22

2.上涨 +6.38% 报 5.00 港元（+1 万元，0.28x）：医药板块全线大涨（政策+AI 制药催化）联动市场报道2026-09-23

3.持平报 5.00 港元（0.28x）：前日 +6.38% 后整理市场报道2026-09-24

4.下跌 -7.40% 报 4.63 港元（0.25x）：港股医药/科技双弱拖累市场报道2026-09-28

6922.HK康沣生物医疗/疫苗 🏦 高瓴木棉 9/28 +6.60% · 倍数(含退出) 0.30x · 市值 0.00亿

微创介入冷冻治疗创新器械｜董事长：李克俭｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2021-01-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	3.45	0.00	HK$2.85	HK$3.04	+6.67%	0.00	1	0.30x	0.30x

📌 核心事件

1.下跌 -3.72% 报 2.585 港元（0.25x）：前日 +7.62% 超跌反弹后回吐市场报道2026-09-21

2.大涨 +11.11% 报 2.85 港元（0.28x）：低流动性反抽，全日成交仅约 20.4 万港元、无主力资金参与，参考意义有限市场报道2026-09-24

3.上涨 +6.67% 报 3.04 港元（0.30x）：低流动性反抽延续，参考意义有限市场报道2026-09-28

6660.HK艾美疫苗医疗/疫苗 🏦 华控三期／高瓴木棉 9/28 -3.56% · 倍数(含退出) 0.03x · 市值 0.00亿

大型全产业链民营疫苗集团｜董事长：周延｜持有基金：华控三期／高瓴木棉｜首投 2021-05-27

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
华控三期	3.86	0.05	HK$1.72	HK$1.66	-3.50%	0.00	-0	0.02x	0.01x
高瓴木棉	0.51	0.00	HK$1.72	HK$1.66	-3.50%	0.00	-0	0.28x	0.04x

📌 核心事件

1.下跌 -3.50% 报 1.655 港元（0.02x/0.28x）：流动性与基本面双弱格局未改市场报道2026-09-28

2570.HK重塑能源新能源 🏦 高瓴木棉 9/28 -18.01% · 倍数(含退出) 0.04x · 市值 0.00亿

燃料电池系统研发、生产、销售｜董事长：林琦｜持有基金：高瓴木棉｜首投 2022-03-01

所属基金	持股(万股)	投资额(亿)	9/24收盘	9/28收盘	9/28涨跌	市值(亿,¥)	日变动(万,¥)	倍数(含退出)	倍数(持仓)
高瓴木棉	0.01	0.00	HK$7.32	HK$6.00	-17.96%	0.00	-0	0.04x	0.04x

📌 核心事件

1.大跌 -10.65% 报 7.76 港元（0.05x）：前日 +6.37% 超跌反抽后再度探底市场报道2026-09-22

2.大跌 -10.44% 报 6.95 港元（0.05x）：再度探底，流动性与基本面双弱市场报道2026-09-23

3.反弹 +5.32% 报 7.32 港元（0.05x）：超跌反抽，格局未改市场报道2026-09-24

4.崩跌 -17.96% 报 6.005 港元（0.04x）：反抽后再度重挫，深亏格局未改市场报道2026-09-28

📅附：9/28 收盘后补充信息（仅供参考，未计入上述市值与倍数）

2026-09-28　盘后：OpenAI 开发者大会 9/29 旧金山举行在即（或推常驻 AI 助手/预览 GPT-6 Cyber）；华为昇腾 950 智算集群 9/30 起正式提供服务；美光财报美东 9/30 盘后（北京 10/1 凌晨）；阿里云栖大会发布真武 V900（算力 3 倍于前代）；南向资金净卖出超 65 亿港元；视涯 79.39 万股解禁当日落地（-6.51%）；段永平 3692 万元买入茅台；微创系停牌第十九日。

2026-09-29　本报告于 9/29 上午生成，9/28 盘后至今信息未计入市值与倍数；微创机器人停牌中，Excel 沿用 8/31 收盘价 21.18 港元。今日关键：OpenAI 开发者大会；美国法案细节与光模块/算力链修复情况（燧原/壁仞/摩尔/澜起）；智谱是否跌入 HK$560–600 再评估区；长鑫是否触及 ¥50–52 分批区；次新退潮是否出清（信诺维/视涯/慧智微/普源）；明日 9/30 官方 PMI+昇腾 950 启用。

数据来源：用户 Excel《一级基金股价-2026-09-28》（T日 2026-09-28 收盘价，J列 T-1 价与 9/24 表 K 列核验一致；K列收盘价经公开行情源抽查核验：长鑫 53.80、燧原 448、智谱 622、思格 325、澜起 285.2、信诺维 45.07、视涯 42.09、壁仞 35.04 等均一致；微创机器人停牌第十九日沿用 8/31 收盘价 21.18 港元）｜人民币汇率中间价（2026-09-28，1港元=0.85923人民币，Excel采用值）｜上市公司公告及公开新闻整理
市值计算：持股数 × 9/28 收盘价；港股 9/28 市值按 0.85923 折算人民币（9/24 对比市值按 0.86054 折算，口径与上期一致）。倍数（含退出）=（持有市值人民币 + 三松已退出现金）÷ 投资额；倍数（持仓）= 持有市值人民币 ÷ 投资额，本报告以含退出口径为主并同时列示持仓口径
注：Excel「倍数」列为持仓口径（=市值÷投资额），含退出口径由本报告按上式自行计算列示；本期无新增持仓行，47 个持仓行全部参与 T-1 对比（跨中秋假期对比，微创停牌沿用 8/31 价）；当日市值变动 -1.59 亿元全部为存量持仓变动
本报告仅供内部参考，不构成投资建议。新闻条目以公司公告与权威媒体公开报道为准，如有出入以官方披露为准。
《一级基金上市项目市场分析》 · 数据基准日 2026-09-28 · 生成于 2026-09-29