🔍 外部市场情报简报

国家统计局3月16日发布数据：2026年1-2月规模以上工业增加值增长6.3%，全国固定资产投资同比增长1.8%，社会消费品零售总额增长2.8%。制造业PMI为49.0%，企业生产经营活动预期指数为53.2%，比上月上升0.6个百分点，显示经济开局良好。

国家统计局3月9日发布：2月CPI环比上涨1.0%（近两年最高），同比上涨1.3%，受春节消费集中释放影响，服务价格上涨1.1%。PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄，受国际大宗商品价格上行及国内部分行业需求快速增长驱动。核心CPI同比上涨1.8%。

中国央行在2026年3月连续第十个月维持关键贷款利率不变，一年期LPR为3%，五年期为3.5%。这一谨慎立场反映出不确定性增加，包括中东紧张局势推动的油价飙升，而中国2026年较低的4.5%-5%增长目标降低了货币宽松的紧迫性。市场对下半年降准降息仍有预期。

《经济日报》3月25日刊发评论文章"外卖大战该结束了"，明确释放监管信号。文章指出，阿里、京东、美团累计补贴高达800亿至1000亿元，"拼补贴、拼价格、控流量"等问题已引发竞争关注。市场监管总局正抓紧推进外卖平台竞争状况调查评估，美团、阿里、京东股价应声大涨。

国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》，健全互联网平台常态化价格监管机制，规范相关价格行为，保护消费者和经营者合法权益。该规则直接针对外卖等平台的补贴竞争行为，为当前外卖大战监管提供了法律依据。

2026年两会后，国家发展改革委加快推进产业政策落地，重点支持战略性新兴产业和未来产业发展。发改委官网3月24日发布多项通知，涉及消费促进、数字经济、绿色发展等领域。AI、机器人、新能源等领域获得重点政策支持，为相关产业链提供确定性增长预期。

美联储FOMC以11票对1票通过，维持联邦基金利率区间3.5%-3.75%不变。点阵图维持2026年降息一次、2027年再降息一次的预测路径。经济预测上调GDP增速和核心通胀预期（2026年核心PCE从2.5%上调至2.7%）。政策声明新增"中东局势影响不确定"表述，鲍威尔表示经济稳健、通胀偏高，需重置降息路径。

3月17日人民币中间价为6.8961，离岸人民币徘徊6.9000关口。主流机构预测2026年人民币汇率以"温和升值为主基调、双向波动常态化"为核心特征，汇率中枢有望突破7.0整数关口，全年运行区间预计在6.7-7.2之间。中东油价冲击带来短期贬值压力，但政策干预的稳定托底作用持续。

中东冲突推动原油成为本月最强大宗商品，布伦特原油最高触及119美元/桶，目前回落至112美元附近。黄金受避险需求支撑维持高位，目标价3180美元/盎司。铜价因全球需求预期走弱而承压回调至9420美元/吨。大宗商品市场呈现明显分化：能源品大涨，工业金属承压，贵金属高位震荡。

中国央行在2026年3月连续第十个月维持关键贷款利率不变，一年期LPR为3%，五年期为3.5%。谨慎立场反映出中东油价冲击带来的通胀不确定性，以及4.5%-5%增长目标下宽松紧迫性降低。市场预期下半年存在降准降息窗口，但时机取决于中东局势演变和国内经济数据表现。

美联储鹰派立场支撑美元走强，叠加中东油价暴涨，中国面临"输入性通胀+外需走弱"双重压力。化工、航运、制造业成本上升，消费端能源价格传导效应逐步显现。中美经济传导路径从关税主导转向能源价格主导，供应链重构压力持续，外资流向需密切关注。

上证指数在3285点附近震荡整理，外部扰动（中东局势、美联储鹰派）压制风险偏好。债市受益于避险情绪，10年期国债收益率下行至1.82%。外卖大战监管信号释放后，美团、阿里、京东股价应声大涨，市场解读为补贴战结束将改善平台盈利能力。北向资金流向需持续关注。

英伟达GTC 2026大会于3月16-19日在美国加州圣何塞召开。黄仁勋发布Blackwell Ultra GPU，采用2nm工艺，宣称推理性能比H100提升30倍，整体推理算力提升100倍。同时展示全新AI芯片路线图，包括288GB HBM3e显存的Blackwell Ultra和2026年Rubin架构GPU。推出Dynamo推理优化软件、AI Agent生态及具身智能基础模型Cosmos，构建从训练到部署的全栈AI基础设施。

在华为中国合作伙伴大会2026上，华为重磅发布搭载全新昇腾950PR（Ascend 950PR）处理器的AI训练推理加速卡Atlas 350正式上市。与前一代昇腾芯片相比，昇腾950PR在低精度数据格式、向量算力、互联带宽及自研HBM等方面实现大幅提升，单卡算力达H20的2.87倍。国产算力替代进程加速，AI集群部署能力显著增强。

2026年3月第一周，DeepSeek V4正式发布，与谷歌Gemini 3.1 Pro形成正面交锋。DeepSeek V4以"原生多模态+国产芯片深度适配+极致成本控制"为核心优势，采用mHC架构解决训练中信号不稳定与计算效率的矛盾，新增Engram内存模块将静态知识存储与动态计算推理分离。中国开源力量与美国闭源巅峰的技术路线对决正式开启，国产AI生态持续壮大。

人形机器人与具身智能标准化年会在北京亦庄召开，发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，这是我国首个覆盖全产业链、全生命周期的标准顶层设计，由工信部组织120余家科研院所和企业编制，包括基础共性、类脑与智算、肢体与部组件、整机与系统、应用、安全伦理等6个部分。Figure03完成全自主家务作业，Optimus3今夏启动生产，行业正从政策引导加速迈向量产落地。

3月19日，科技日报记者走进北京人形机器人创新中心（国家地方共建具身智能机器人创新中心），探访实训现场与数据基地。业内专家解码我国具身智能如何实现从"机械执行"到"自主思考"的关键跨越。36氪研究院预测2026年人形机器人产业将迈入规模化放量关键阶段，产品价格持续下探，十万台级别量产规模可期。

GTC 2026大会意义远超单一产品发布，以技术路线图重构AI产业范式，并大幅撬动产业链业绩增长。24-26年历次计算平台更新性能倍增，Blackwell Ultra进一步拉大与竞争对手的差距。中国AI算力国产替代路径（华为昇腾950PR）与英伟达Blackwell Ultra形成双轨并行格局，国内AI基础设施建设加速推进。

3月20日，市场监管总局召开2026年一季度例行新闻发布会。新闻发言人王秋苹表示，总局已会同国务院反垄断反不正当竞争委员会成员单位，前往相关外卖平台开展现场调查，全面收集情况；组织召开商家座谈会，与行业协会、平台内经营者进行交流；并通过面对面访谈，广泛了解平台内商家、外卖骑手和消费者等多方主体的关切与诉求。

市场监管总局官网3月25日媒体聚焦栏目刊发"外卖大战该结束了"和"维护市场价格竞争环境 2026年市场监管部门将持续发力"两篇文章，明确释放监管信号。同日还刊发"破解外卖线上线下'两张皮'"（3月20日）和"综合整治'内卷式'竞争进展如何"（3月20日），多维度表达对外卖行业竞争秩序的关切。

市场监管总局3月24日推出改革新举措，让经营者集中审查工作跑出"加速度"，优化审查流程，提升审查效率。同期，总局还开展"3·15"曝光问题依法从严从快查处（3月23日），严查酒类产品五大违法违规行为（3月16日），全面强化市场监管执法力度，维护公平竞争市场秩序。

国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合发布《互联网平台价格行为规则》，健全互联网平台常态化价格监管机制，规范相关价格行为，保护消费者和经营者合法权益，推动平台经济创新和健康发展。该规则直接针对外卖等平台的补贴竞争行为，为当前外卖大战监管提供了法律依据，是本轮监管行动的重要制度基础。

商务部《数字商务三年行动计划（2024-2026年）》进入收官阶段，重点推进电商监管、外资政策优化和数字贸易发展。今年2月，市场监管总局已约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团、淘宝闪购等平台企业，要求规范竞争行为，为外卖大战降温提供了前期铺垫。

2026年年初，抖音举办2026安全与信任大会，同步发布《2025抖音安全与信任年度报告》，全面总结过去一年平台在服务升级、风险治理、侵权治理等方面的工作。平台算法监管、数据合规、内容治理成为网信办重点关注领域，互联网平台需持续加强自律合规建设，配合监管部门的常态化检查。

工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会组织120余家科研院所、企业和行业用户单位，研究编制并发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》。这是我国首个覆盖人形机器人全产业链与全生命周期的综合性标准体系，填补了行业标准化空白，标志着该领域正式进入以标准引领高质量发展的全新阶段。

随着《经济日报》刊文"外卖大战该结束了"，市场监管总局释放明确监管信号，美团、阿里、京东股价应声大涨。王兴感谢团队助力美团保住60%份额，但外卖大战期间美团核心本地商业（含外卖和闪购）经营亏损141亿元，销售及营销开支飙升至343亿元。监管降温后，市场预期平台盈利能力将显著改善。

第三方机构易观分析报告显示，从外卖和闪购业务的交易额份额来看，淘宝闪购在2025年Q4已经与美团持平，甚至略微超过了美团。数据显示：淘宝闪购45.2%、美团45.0%、京东8.4%、抖音1.5%。值得注意的是，易观采用交易额份额作为指标，而非订单量，交易额反映经营质量，订单量反映经营规模。

据统计，阿里、京东、美团累计补贴高达800亿至1000亿元。中国饭店协会指出，平台间大额补贴行为导致的价格下行成为2025年6月以来制约餐饮行业增速的重要因素。庄帅认为，继外卖大战后，三家会在外卖行业借助自身优势加大差异化竞争，同时加大即时零售领域的竞争，将焦点转向供应链生态。

中国外卖市场数据争议不断：瑞银以骑手停留时间测算美团占67%，易观称淘宝闪购45.2%反超美团，艾瑞则显示京东31%份额。数据差异源于统计口径不同，定制报告现象普遍存在。交易额、订单量、骑手时长三种口径各有侧重，真实市场格局仍存争议，需综合多维度数据判断。